财联社 10 月 22 日讯（编辑 胡家荣）今日网易港股盘中大幅走弱，跌幅一度逼近 7%。截至发稿跌 6.89%，报 181 港元。

消息方面，野村证券在最新发布的研究报告中指出，受核心游戏业务短期增长乏力影响，网易第三季度整体业绩表现预计相对平淡，并下调了对公司的短期业绩与美股目标价预期。

三季度营收增速放缓 游戏主业暂显平淡

野村预计，网易第三季度营业收入将实现 296.34 亿元人民币，同比增长 4%，但该预测值较市场普遍预期低 3%。其中，核心基本盘 " 线上游戏及增值服务 " 收入预计为 246 亿元人民币，同比增速仅为 5%，主业扩张步伐有所放缓。

报告分析认为，三季度游戏业务增长平淡主要受两方面制约：一是主力端游《梦幻西游》电脑版在去年同期出现偏高的对比基数；二是今年 7 月上线的重点新游《遗迹之海》市场反响与流水表现不及预期。

该行进一步判断，第四季度网易游戏板块的整体表现或将延续相对淡静的基调，业绩增长拐点需等待备受关注的重磅储备新作《Ananta》于明年初正式推出，届时业务动能方有望迎来实质性修复。

第三季度利润率显著优化，机构维持 " 买入 " 评级

尽管营收端承压，网易的盈利质量依然维持改善态势。野村测算，得益于毛利率同比提升 3.4 个百分点以及经营杠杆的持续释放，第三季度网易非公认会计准则 ( Non-GAAP ) 经营利润率预计同比大幅扩张 7.8 个百分点至 39%。

在此带动下，三季度 Non-GAAP 经营溢利预计将达 116 亿元人民币，同比攀升 30%；Non-GAAP 净利润预计达到 102 亿元人民币，不过仍较市场平均预期略低 3%。

基于短期新品断档与主业增速预期，野村将网易今明两年的 Non-GAAP 每股盈利预测分别下调 4%，但基于其稳固的长期研发壁垒与利润率韧性，仍维持网易 " 买入 " 评级；网易美股目标价则由 157 美元小幅下调至 155 美元。