钱江晚报

在 " 中国河蟹第一市 " 江苏兴化，蟹农称遇上 " 大闸蟹最惨一年 "，源头蟹价创下新低。

如今，寒意也传导到蟹卡：电商平台上，标注 " 双 11 秒杀 "" 低至 1 折 " 的低价蟹卡，铺天盖地。

杭州古墩路一家周氏大闸蟹门店，等待提货的大闸蟹。潮新闻记者 吴越 摄

市民苏女士下单了一款蟹卡，卡上载明母蟹规格 3.7 到 4.1 两，共 8 只，秒杀价仅 229 元。" 算下来，一只四两母蟹约 28 元。" 商家称，大闸蟹从自家兴化蟹塘直发，去年每亩亏五六万元，今年行情更差。

往年活跃的蟹卡二手回收市场也在 " 失温 "：连日来，潮新闻记者走访大闸蟹产地、蟹卡回收渠道发现，不少当初两百多元入手的蟹卡，回收仅能折换成几十元。

蟹卡为何跌价如此？潮新闻记者展开调查。

大量蟹卡破发抛售

近期，二手交易平台、线下蟹卡回收店的交流群里，清卡转让消息接连刷屏，杭州市民张女士的手机不断弹出提醒。

她原本打算转卖手里的蟹卡，入群后很快察觉到 " 今年有点不一样 "：往年入秋后，蟹卡是 " 社交硬通货 "，但今年转卖群里充斥的是甩卖吆喝，" 最后 80 张清仓 "" 可议价 " ……

张女士收到的单位 " 中秋福利 " 是一张周氏 1888 型蟹卡（含 4 两公蟹、3 两母蟹共 8 只），官方发售价 660 元，提货商告诉她蟹卡对应的大闸蟹市场价值约 400 元。她以为能卖个好价，回收黄牛却只出 180 元，不到发售价 3 折。

过去一周，潮新闻记者走访蟹卡回收市场，多名蟹卡黄牛称，二手蟹卡回收价较往年降了三成甚至更多，部分品牌卡相对保值，但回收价也不足发售价的一半。还有黄牛提到，今年出现一个少见现象：部分二手蟹卡转让价，已经低于线下商超、水产店同规格活蟹零售价。

有网友向宁波海曙鄞奉路一家回收店询问一款标注 " 出口级大闸蟹 " 的哈鲁 888 型蟹卡（含 3 两公蟹、2 两母蟹共 8 只），老板李念（化名）仅出价 80 元，折算单只蟹才 10 元。

李念展示一款蟹卡，回收价 80 元。受访者供图

除此之外，李念直接拒收不少无品牌蟹卡，" 这类卡收进来也转不动。死蟹可能维权无门，加上离今年提货截止只剩不到 30 天，缺少品牌背书，基本没有接手的人。"

即便是定位高端的 " 蟹王套餐 "，也没能守住往年行情。

从业 12 年的回收商老余（化姓）手里有一批周氏 4688 型蟹卡（含 6 两公蟹、4 两母蟹共 8 只），官方发售价 1640 元，属于市面少见的高规格货。" 去年最低都能卖到 480 元，今年有人给到 400 元，我就赶紧出手了。" 老余说。

周氏蟹卡官方发行价与黄牛回收价对比。

潮新闻记者以转卖蟹卡为由向蟹卡回收黄牛询价，并梳理市面销量较大的四款品牌蟹卡行情，按贬值幅度从高到低排序：阳澄联合 3988 型蟹卡发售价 398 元，回收价约 160 元；蟹状元 2398 型蟹卡发售价 1078 元，回收价约 560 元；姑苏渔歌 9788 型蟹卡发售价 778 元，回收价约 450 元；苏状元 6888 型蟹卡发售价 328 元，回收价约 248 元。四款蟹卡中，单卡最大价差达到 518 元。

" 纸螃蟹 " 流通亮红灯

" 社交硬通货 " 蟹卡，何以跌价如此？

要回答这个问题，先要看大闸蟹现货市场。

潮新闻记者奔赴江苏兴化主产区调研。当地批发商坦言，今年大闸蟹行情创下近十年低点，普通规格蟹跌幅最大。此外，也有受访批发商称，普通规格蟹是多数蟹卡的兑付品，价格同比下降约四成。

在兴化从业 20 多年的批发商成义贵观察，订单结构发生根本性转变：" 以前七成销量来自蟹卡，大多是企业团购、商务馈赠；现在这块需求，我估摸着只剩三成。"

兴化连片的蟹塘。潮新闻记者 于诗奇 摄

源头市场的行情回落，也得到学界关注。" 蟹卡只是一张提货凭证，发卡规模不受实物库存约束，行业长期存在超发问题。今年需求收缩叠加现货降价，直接触发了蟹卡大幅贬值。" 浙江工商大学管理工程与电子商务学院党委书记、浙江省新型重点专业智库现代商贸研究中心主任肖亮教授向潮新闻记者分析。

肖亮教授进一步补充，更深层的症结，是支撑蟹卡流通多年的套利链条已经失灵：行情好的时候螃蟹不用出水，商家、黄牛靠倒卡就能获利，类似于带有期货特征的流转凭证；需求一收缩，这条链条立刻转不动了。此外，兑付排期满、预约困难，进一步放大回收风险。

市民用蟹卡在门店提货。潮新闻记者 吴越 摄

业内人士分析，这套套利玩法能够跑通，原本是靠卡面虚高溢价，而溢价来自行业一套游走在监管边缘的标价套路。

早年，商家直接在蟹卡上印 2588 元、3888 元等高面额，先抬价再打折，违反《明码标价和禁止价格欺诈规定》，涉嫌价格欺诈。如江苏省消保委早已出台规范，要求蟹卡标注真实售价。潮新闻记者注意到，监管收紧之后，商家换了擦边方式。他们把卡面上的 " 元 " 改成 " 型 "，数字变成规格型号，仍有部分商家暗示型号等价于原价，靠大数字制造高价感，契合送礼场景里对体面感的需求。

多位受访黄牛认为，型号虚标会进一步放大蟹卡破发冲击，这套盈利模式已经出现了明显裂痕。一旦送礼订单萎缩、发卡量远超现货、二手蟹卡找不到接盘人，整条流转链就会熄火。正如知名经济学者盘和林分析，蟹卡溢价依附的是社交送礼需求，而非螃蟹本身的食用价值，" 就算活蟹价格平稳，送礼需求降温，虚高的溢价一样会回落，今年现货走弱，只是加速了这个出清过程。"

不愿大量收卡的黄牛们也看到一个明显变化：往年企业团购的大单也明显缩水。同时，消费者对 " 阳澄湖大闸蟹 " 的滤镜慢慢褪去，越来越多人愿意直接买现货，不再为虚高标价买单。

现在，黄牛倒卖蟹卡还能挣钱吗？

李念算了一笔账：今年一张蟹卡倒手约能赚 40 元，但是蟹卡卖多买少，明显周转不动了；往年旺季走量，两个多月蟹季赚三十多万元并不稀奇。" 现在周转慢下来，兑付踩雷的风险更大，这笔生意的性价比很低。"

" 风向变了，没人敢赌蟹卡后面的行情。" 一名杭州资深黄牛说。

养蟹站上拐点

更值得关注的是，蟹卡套利链条熄火带来的冲击，最终仍指向大闸蟹源头，落在塘口蟹农身上。

过去，依托蟹卡搭建的礼品定价体系，曾给塘口带来一轮额外行情红利，但收益分配从一开始就失衡：蟹卡倒卖流转产生的大部分利润留在渠道商和黄牛手中，蟹农每年只能随现货行情拿到浮动收购价。一旦蟹卡礼赠订单快速萎缩，这套由礼品需求托举的定价体系便随之松动，支撑收购价的溢价基础不复存在，养殖利润空间被进一步挤压。

与此同时，大闸蟹行业早已走过 " 稳赚不赔 " 的阶段。从上世纪 90 年代起步，三十多年过去，养殖成本、供给格局、消费偏好均已显著变化。潮新闻记者走访中，一位蟹农介绍，江苏主产区养殖面积基本持平，新增产能集中在安徽、山东，内蒙古、新疆等新产区也陆续入局，供给持续扩容不断摊薄行业利润。" 就算顶着金字招牌，养蟹也是投入越来越大，回报越来越不确定。"

蟹农给记者展示大闸蟹。潮新闻记者 于诗奇 摄

兴化市安丰镇水产行业协会会长、养殖大户周春勇同样不乐观。在他看来，行业已进入深度调整期，盈利格局将重新划分：三成主体盈利，三成亏损，四成保本微利。周春勇流转上千亩塘口，感受真切：" 一亩塘的投入产出越来越不成正比。" 塘基改造、设备、人工等成本持续抬升，前期投入动辄数千万，深陷其中的养殖大户想抽身并不容易；大户尚且进退两难，散户承受的压力更大。

利润变薄之外，本轮蟹卡出清也放大了养蟹行业长期存在的短板：依托礼品蟹卡轻松走量的时代已经结束，蟹农转型还需掌握数字化养殖、品牌运营等新能力，门槛并不低，跟不上节奏就可能被市场挤出。

如今，品质、品牌成为不少蟹农认准的突围方向。在行业协会农技帮扶下，兴化蟹农打磨养殖标准、对接稳定客源、推进品牌化运营，尝试走出差异化路线。不少蟹农坦言，行情起落本就是生意常态，他们拿生猪行业做参照——同样要直面周期波动，" 品质稳住，才有穿越周期的底气。"

蟹塘里的蟹农。潮新闻记者 朱高祥 摄

蟹卡本是大闸蟹预售提货的流通载体，也是蟹农提前锁定订单、开展品牌化销售的渠道。但过去礼品蟹卡营造出虚高需求信号，一部分蟹农据此盲目扩产、误判市场；叠加商家无序超发、借卡套利，一旦行情转向，兑付压力、低价倾销的冲击便顺着收购链条传导到塘口。很多蟹农并没有参与发卡和炒卡，却既要面对产能过剩压力，还要被动承受收购价被压低、市场信任受损的连锁后果。

" 完善制度约束，是让这一轮市场出清少伤及上游蟹农的关键。" 肖亮建议，应切断炒作风险向养殖端传导的通道，避免失真的蟹卡行情误导蟹农生产；发卡主体应当设立履约保证金、落实预售资金存管、执行发行备案，防止商家遭遇兑付危机时通过压价收购大闸蟹，挤压上游蟹农收益。

在监管补位之外，市场本身也在完成一轮自我校准。热潮退去，被用来流转套利的蟹卡逐渐挤出泡沫，大闸蟹重新回归餐桌。正在亲历这场产业变局的蟹农，也正面对蟹卡泡沫退去后的新行情。

正在挑拣大闸蟹的工人。潮新闻记者 于诗奇 摄

潮新闻记者 吴越 实习生 孙蕊

责任编辑：董箫乐 袁颖