华源证券研报指出，圆通速递淡季盈利仍显韧性，关注股东回报提升。2026Q3 公司实现归母净利润 14.54 亿元，同比增长 39.06%；2026Q1-3 公司归母净利润 46.30 亿元，同比增长 60.94%。2026Q3 淡季业绩仍显韧性，单票归母净利润环比下滑，市场份额加速扩张。2026 年 9 月单票快递收入环比提升 0.03 元，后续关注四季度旺季涨价趋势，预计公司盈利能力将回升。行业高质量发展结合公司 AI 应用强化核心竞争力，关注股东回报提升。展望全年，行业 " 反内卷 " 持续深化，各地快递涨价持续落地，叠加 AI 赋能全链提质增效，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 63.89/72.85/80.00 亿元，当前股价对应的 PE 分别为 9.03/7.92/7.21 倍，维持 " 买入 " 评级。