当地时间 10 月 21 日，德州仪器（TI）发布 2026 年第三季度财报，营收同比增长 28%，营业利润、净利润也实现大幅增长。

阅读本文，你将了解：  TI 三季度增长主要来自哪些市场？库存和交期出现了哪些新变化？年内多次涨价之后，TI 的价格策略又释放了什么信号？

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营收还在增长

毛利率持续改善

TI 第三季度营收 60.6 亿美元，环比增长 11%，同比增长 28%；营业利润 28.74 亿美元，同比增长 73%；净利润 24.25 亿美元，同比增长 78%。

分业务看，模拟业务（Analog）营收 49.11 亿美元，同比增长 32%；嵌入式处理（Embedded Processing）营收 8.58 亿美元，同比增长 21%；其他业务营收 2.86 亿美元，同比下降 6%。

来源：德州仪器 FY26Q3 财报

按终端市场来看，" 工业、汽车和数据中心领域持续广泛增长 "，董事长、总裁兼首席执行官 Haviv Ilan 表示。

第三季度，工业市场同比增长超过 40%，环比增长约 10%，时隔四年重新回到 2022 年第三季度的高点水平；数据中心收入同比激增 95%，环比增长约 20%；汽车行业同比增长十几个百分点，环比增长约 10%；个人电子产品同比基本持平，环比增长高个位数；通信设备在同比和环比方面均实现增长。

回看今年 TI 的终端市场表现，一季度部分市场领跑，二季度工业、汽车和数据中心共同拉动，到了三季度多个终端市场有了普遍增长。

TI 的毛利率也在继续改善，第三季度提升至 64%，环比提升 280 个基点，主要得益于收入增长和有利的定价动态。首席财务官表示：" 我们第三季度的利润率主要由收入增长推动。"

TI 对第四季度的预期收入将在 58 亿美元至 63 亿美元之间，收入指引的中点为 60.5 亿美元，与第三季度基本持平。管理层指出，这一预期表现好于通常的第四季度季节性水平，主要受到数据中心、工业和汽车市场需求支撑。

回顾过去几年的营收走势，TI 的这一轮复苏并非一蹴而就。

自 2022 年第四季度开始，TI 营收出现同比下滑，此后在 2023 年和 2024 年持续承压，低迷状态延续了近两年。2024 年第一季度降至约 36.61 亿美元，创下这一轮调整的阶段性低点。直到 2024 年第四季度同比降幅才收窄。真正的转折出现在 2025 年第一季度，TI 营收重新回到同比正增长，此后几个季度复苏趋势逐渐明确。

进入 2026 年，TI 的增长明显加速。第一季度营收达到 48.3 亿美元，同比增长 19%；第二季度进一步增至 54.6 亿美元，同比增长约 23%；第三季度则突破 60 亿美元，达到 60.55 亿美元，同比增长 28%、环比增长 11%，创下近几年单季营收新高。

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库存、交期、涨价，啥情况？

TI 最新季度营收继续增长，库存、交期、价格策略和资本开支也释放出一些值得关注的信号。

TI 三季度库存金额为 47 亿美元，较上一季度增加 6700 万美元。库存天数为 194 天，环比减少 2 天，已经连续三个季度回落。

交期方面，TI 在电话会议上表示，由于三大市场，工业、汽车和数据中心的需求正在不断扩大，且总体需求在各个市场、各个行业和各个地区都表现强劲，给交期带来了压力，导致交货周期可能会略有延长。

价格方面，在电话会议上，TI 表示 2026 年上半年产品价格同比基本持平。进入下半年后，价格出现了一定程度的上涨，但今年的涨幅并不显著。与此同时，TI 已开始讨论 2027 年定价及供应保障，关于价格变化的更多信息，TI 表示可能要等到明年 1 月公布业绩、尤其是发布业绩指引时，才能进一步说明。

TI 还表示，预计 2026 年资本支出将在 20 亿至 30 亿美元之间，支出可能处于该区间的高端。公司表示，将在本十年剩余时间规划产能，并将根据需求和增长目标调整投资。公司还提到，后端设备交付周期拉长，可能影响 2026 年资本开支执行进度。

芯片现货市场方面，TI 分别在 7 月 1 日、9 月 1 日又启动了今年年内第二次和第三次涨价（第一次在 4 月份）。多轮调价主要指向供应链成本上升和市场环境变化，同时叠加工控、汽车和数据中心需求恢复。TI 整体交期也在持续延长，个别型号交期已达到 48 周及以上。

受到涨价等因素影响，8 月以来，TI 在芯片交易平台上的热度明显升温，9 月，市场上多款型号有热度，涵盖工业、通信、汽车等应用，汽车料尤其是需求热门，TI 汽车、工业和服务器相关应用的芯片价格涨幅明显，但仍有部分通用料在卷价格，存在行情分化。

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