10 月 23 日盘后，协和电子（SH605258，股价 41.19 元，市值 36.25 亿元）披露《关于控股股东筹划公司控制权变更的停牌公告》。公告显示，公司当日收到控股股东张南国、张敏金、张南星、张建荣共同出具的通知，四人正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。同一晚间，公司还发布了 2026 年第三季度报告。

这则停牌公告发布之前，协和电子股价已先行出现明显波动。Wind 数据显示，今年以来，公司股价前复权涨幅为 33.86%。9 月以来，股价进入快速上行阶段：其中 9 月 22 日收盘涨停，上涨 9.99% 报 42.16 元；9 月 29 日再度涨停；10 月 13 日第三次涨停，收报 40.55 元；10 月 19 日收报 42.90 元，为该股近期最后一次涨停收盘。10 月 23 日当天，股价收报 41.19 元，下跌 3.90%。

控股股东四人为一致行动人，合计持股超五成

停牌公告显示，张南国、张敏金、张南星、张建荣四人签署了《一致行动协议》，为协和电子的控股股东、实际控制人。鉴于上述事项正在筹划中，尚存在不确定性，为避免股价异动，经向上交所申请，公司股票自 2026 年 10 月 26 日（周一）开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。停牌期间，公司将根据进展履行信息披露义务，待事项确定后及时公告并申请复牌。

三季报显示，公司前三季度实现营业收入 7.13 亿元，同比下降 0.67%；利润总额 6333.51 万元，同比增长 35.41%；归母净利润 5790.70 万元，同比增长 29.51%；扣非净利润 5118.86 万元，同比增长 29.74%；基本每股收益 0.6580 元，加权平均净资产收益率 4.75%，较上年同期增加 1.03 个百分点。

单季度看，第三季度营业收入 2.82 亿元，同比增长 5.86%；归母净利润 2965.37 万元，同比增长 88.24%；扣非净利润 2648.06 万元，同比增长 83.61%。对于利润增速快于营收，公司称主要系本报告期产品结构优化、成本价格合理传导等因素，销售毛利率同期对比有所提升。

资产端变化同样清晰。截至 9 月末，公司存货 3.01 亿元，较上年度末增长 89.81%，主要系材料价格上涨导致原材料及库存商品增长较大；预付款项 898.26 万元，增长 556.95%，主要系预付材料款增加；货币资金 1.15 亿元，下降 62.32%，主要系利用闲置资金购买理财产品增加。前三季度经营活动现金流净额 5918.36 万元，同比下降 41.34%，主要系采购支付的现金增加。

深耕汽车电子 PCB，上半年营收净利双降

据 2026 年半年度报告，协和电子成立于 2000 年，深耕 PCB（印制电路板）行业二十余年，主营刚性、挠性印制电路板及印制电路板表面贴装业务（SMT），产品主要应用于汽车电子、高频通讯等领域，是国家高新技术企业、国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，连续多年入选中国电子电路行业协会 PCB 百强企业。公司以中小批量为市场定位，销售采取直销模式，已与星宇股份、东风科技、伟时电子、康普通讯等建立长期稳定合作，并与蜂巢能源等新能源客户建立合作。

上半年，公司实现营业收入 4.30 亿元，同比下降 4.54%；归母净利润 2825.32 万元，同比下降 2.44%；扣非净利润 2470.80 万元，同比下降 1.29%。公司在半年报中表示，报告期内 PCB 市场竞争激烈，2026 年上半年汽车产销量同比分别下降 4%、4.1%，新能源汽车市场持续扩容；公司多渠道开拓市场，并利用 PCB 制造与 SMT 一体化服务优势提高客户粘性。面对上游原材料涨价，公司在采购、生产、销售环节分别采取优化采购渠道、优化工艺流程、加强价格沟通等措施消化成本压力。

研发方面，上半年研发费用 2110.11 万元，同比下降 21.64%，主要系部分研发项目结束。截至报告期末，公司及合并报表范围子公司共拥有发明专利 31 项、实用新型专利 85 项、外观设计专利 3 项、软件著作权 8 项。回报方面，公司称自 2020 年上市以来累计分红 2.24 亿元，并于 2026 年 6 月完成 4400 万元的 2025 年度利润分配。

子公司方面，主营 PCB 的 SMT 贴装及总成业务的东禾电子上半年实现营业收入 8573.71 万元、净利润 597.19 万元；参股公司协和光电同期营业收入 1.10 亿元、净利润 485.81 万元。

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