前言

2026 年的 A 股三季报披露季，最抢眼的板块毫无疑问是——光模块产业链。

从光纤光缆、光器件、光模块，到交换机、服务器，再到光通信测试仪器，整条 "AI 算力光互联 " 链条上的公司，正在用一份份实打实的业绩预告宣告：AI 算力从 " 资本开支的故事 "，正式进入了 " 报表利润的兑现期 "。

据公开披露信息统计，仅 10 月中旬以来，就有至少 10 家公司发布 2026 年前三季度业绩预增公告（或业绩快报 / 三季报）：立讯精密、锐捷网络、光迅科技、紫光股份、仕佳光子、光库科技、亨通光电、光力科技、华盛昌、联讯仪器。增速从 15% 一路延伸到约 20 倍，覆盖了产业链的每一个环节。

这些数字背后，是同一条主线：全球 AI 大模型军备竞赛没有停，数据中心建设没有停，光互联的需求就没有停。 本文将逐一拆解这 10 家公司的业绩成色，看清这轮景气周期究竟走到了哪一步。

注：文中业绩数据均来自各公司公告及公开报道，预告数据未经审计，最终以正式三季报为准。本文不构成任何投资建议。

一、先看总表：10 家公司业绩一览

乍一看增速差别巨大，但仔细拆解会发现：每一家的增长逻辑，都指向同一个词—— AI 算力。

二、上游与 " 卖铲人 "：测试仪器是最暴利的环节

1. 联讯仪器：净利预增近 20 倍，全场 MVP

10 月 12 日晚，联讯仪器披露自愿性业绩预告：预计前三季度归母净利润19 亿至 21 亿元，同比增长 1866% 至 2073%，扣非净利润 18 亿至 20 亿元，同比增长 1836.84% 至 2052.04%。而上年同期，这个数字只有区区 9664 万元。

更夸张的是节奏：公司上半年归母净利润 5.67 亿元，倒推第三季度单季净利约13.3 亿至 15.3 亿元，是第二季度的 3 倍以上——季度盈利在加速释放。

逻辑很清晰：AI 大模型训练对 GPU 集群高速互联提出极致要求，光模块从 400G、800G 向 1.6T 加速迭代，光模块和光芯片厂商进入新一轮扩产周期。而测试是光模块产线的刚需环节，行业正从 " 可选配套 " 升级为 " 刚性必需 "。联讯仪器是全球第二家推出 1.6T 光模块全部核心测试仪器的厂商，客户覆盖中际旭创、新易盛、天孚通信、Lumentum 等国内外主流厂商，上半年境外收入占比已提升至 53.86%。10 月 23 日公司进一步表示：下游客户需求旺盛，在手订单储备充足。

2. 华盛昌：并购伽蓝特，切入光通信测试的 " 第二曲线 "

华盛昌 10 月 22 日晚披露三季报：前三季度营收 9.98 亿元，同比增长 88.38%；归母净利润2.35 亿元，同比增长 262.80%。其中第三季度单季净利润 1.60 亿元，同比暴增648.11%。

核心驱动来自今年上半年完成 100% 收购的光通信测试企业伽蓝特：第三季度伽蓝特实现销售收入 3.64 亿元，环比增长 80%；净利润 1.36 亿元，环比增长 155%。伽蓝特主打 800G、1.6T 光模块与硅光晶圆测试，CPO 产品已通过客户验证，NPO 测试方案持续迭代，是国内少数可规模化交付的厂商。这份成绩单甚至引来了243 家机构集中调研，易方达、华夏、淡水泉、景林等头部机构悉数到场。

需要客观指出的是，与联讯仪器的内生高增长不同，华盛昌的高增长主要来自外延并购并表，市场对此也有分歧——业绩披露前后股价出现连续跌停。但公司表态明确：持续完成伽蓝特产能爬坡，往硅光、CPO 等前沿测试领域延伸，推动高端光电测试仪器的国产替代。

3. 光力科技：半导体设备放量，扣非净利增近 5 倍

光力科技 10 月 21 日披露三季报：前三季度营收 7.24 亿元，同比增长 57.29%；归母净利润 1.31 亿元，同比增长259.80%；扣非净利润 1.23 亿元，同比大增490.17%。第三季度单季净利润同比增 404.65%。

公司业绩增长主要来自半导体封测设备（划片机）业务大幅放量：封测客户扩产、国产设备在先进封装领域的应用提升、定制共研机型占比提高。公司国内半导体设备产能已满产，合同负债较年初增长 42.39%，订单饱满；航空港二期 " 边建设边投产 "，预计 2027 年一季度全部完工。毛利率 53.41%，费用率显著下降，规模效应开始兑现。

三、中游器件与材料：量价齐升的黄金赛道

4. 亨通光电：光纤光缆 " 老树开新花 "，净利预增超 1.5 倍

10 月 16 日晚，亨通光电披露业绩预告：预计前三季度归母净利润59.7 亿至 63.7 亿元，同比增长 151.27% 至 168.10%，扣非净利润同比增长 153.88% 至 170.98%。这是 10 家公司中预告利润总额最高的一家之一。

公告解释得很直白：受益于人工智能的快速发展及数据中心资本开支持续加大，光通信市场需求增长、价格上涨——注意，是 " 量价齐升 "。传统光纤光缆行业多年处于产能过剩、价格战的红海，如今被 AI 数据中心的高密度光缆需求重新激活。

更值得关注的是资本运作：9 月 24 日，亨通光电宣布拟定增募资66.36 亿元，投向新一代光纤、高端光学材料、CPO 先进封装研发、AI 先进光互联、MPO 配套光缆及 FAU 生产等项目——从单一线缆供应商，向高价值光互联组件和整体方案商转型。

5. 光库科技：薄膜铌酸锂稀缺标的，增速连年翻倍

10 月 15 日，光库科技公告：预计前三季度归母净利润2.79 亿至 3.02 亿元，同比增长 142% 至 162%，非经常性损益影响约 2622 万元。

公司业绩弹性来自全球 AI 算力基础设施投资加速带动的高速光模块及光器件需求。此前公司已连续多季高增长：2026 年一季度净利同比增 312.52%，上半年增 186.09%，全年保持翻倍以上节奏。作为全球少数掌握薄膜铌酸锂高速调制器技术的厂商，光库科技卡位了 1.6T 及更高速率光模块的关键器件环节，叠加规模效应与降本增效，盈利能力持续抬升。

6. 仕佳光子：光芯片 + 器件双轮驱动，Q3 单季净利增 226%

10 月 21 日，仕佳光子披露三季报：前三季度营收 27.22 亿元，同比增长 74.46%；归母净利润 5.86 亿元，同比增长95.43%。其中第三季度营收 12.27 亿元，同比增长 116.06%，净利润 2.71 亿元，同比暴增 226.19%——单季度增长明显提速。

公司公告称：受 AI 算力需求驱动，数通市场快速增长，公司产品竞争优势凸显、客户认可度提高，订单较上年同期增加。仕佳光子的 AWG、光缆组件、MPO/MT 系列产品是数通光模块的重要上游，国产光芯片自给率提升的红利正在兑现。

四、设备与整机：确定性最强的 " 主战场 "

7. 光迅科技：国资光模块龙头，预增上限超 82%

10 月 15 日晚，光迅科技披露业绩预告：预计前三季度归母净利润11.89 亿至 13.10 亿元，同比增长 65.37% 至 82.26%；扣非净利润同比增长 73.38% 至 91.09%。

业绩驱动明确：全球 AI 算力资本开支浪潮带动数通光模块需求快速增长，同时国内云服务商持续加大数据中心建设投入。公司依托覆盖数据中心、通信网络全场景的完备产品体系，业绩稳步提升。两个细节值得注意：

这是公司连续第二年高增长—— 2025 年前三季度净利 7.19 亿元已同比增长 54.95%，而今年预告下限 11.89 亿元，已超过 2025 年全年净利润（9.46 亿元）；

10 月 23 日公司公告主动 " 安抚 " 市场：主要产品需求旺盛，在手订单储备充足，业务基本面发展势头良好。

8. 紫光股份：新华三并表 +AI 基础设施，双击行情

10 月 14 日晚，紫光股份披露业绩预告：预计前三季度归母净利润24.2 亿至 30.6 亿元，同比增长 72.38% 至 117.97%；扣非净利润 21 亿至 27.4 亿元，同比增长 43.84% 至 87.68%。

增长动力有三层：其一，AI 需求持续释放，公司把握智算与国产化机遇，聚焦 AI 基础设施及解决方案，营收快速增长、毛利持续提升，海外业务规模扩大；其二，5 月末完成新华三 6.98% 股权收购，持股比例升至 87.98%，增厚归母净利润；其三，新华三剩余 19% 股权的金融负债到期，不再计提利息费用，非经常性收益约 2.7 亿至 3.7 亿元。

9. 锐捷网络：数据中心交换机的 " 隐形冠军 "

10 月 15 日，锐捷网络披露业绩预告：预计前三季度归母净利润同比增长 72.38% 至 117.97%。

作为国内数据中心交换机的主力供应商，锐捷网络深度受益于国内智算中心建设的交换机采购放量，旗下数据中心交换机在国内互联网大厂份额领先。不过市场也有讨论：有投资者关注其单三季度利润环比二季度有所回落，公司回应称具体数据以三季报为准。从全年维度看，智算需求带来的高毛利数据中心产品占比提升，仍是核心看点。

10. 立讯精密：万亿算力的 " 精密制造底座 "

立讯精密早在 8 月 24 日就随半年报发布了三季报预告：预计前三季度归母净利润132.46 亿至 143.98 亿元，同比增长 15% 至 25%，是 10 家公司中预告利润绝对值最高的一家。

15%~25% 的增速在光模块链条中不算惊艳，但含金量在于结构：2026 年上半年公司营收 1745.04 亿元，同比增长 40.16%；其中通信与数据中心业务营收 166.09 亿元，同比增长 49.66%，围绕高速电连接、光连接、热管理、电源管理等 AI 核心环节持续推进；汽车电子业务更是同比暴增 274.10%。上半年毛利率提升 0.17 个百分点，高毛利业务占比提升带动盈利结构持续优化。半年内 65.73 亿元的研发投入（同比 +43.09%），是这家精密制造龙头押注 AI 时代的底气。

总结

回头看这 10 家公司的三季报，可以得出一个清晰的结论：AI 算力景气度，正在沿着光模块产业链完成从 " 订单 " 到 " 利润 " 的完整传导。

弹性最大的是测试仪器环节（联讯仪器预增约 20 倍、华盛昌增 262.8%）；

量价齐升的是材料与器件环节（亨通光电、光库科技、仕佳光子）；

确定性最强的是设备与整机环节（光迅科技、紫光股份、锐捷网络、立讯精密）。

"AI 算力从资本开支故事进入报表利润兑现期 " ——这句判断在本轮三季报中得到了最充分的验证。对于投资者而言，接下来要跟踪的核心变量只有三个：订单能见度、产品价格趋势、以及大厂资本开支指引。

潮水的方向已经很清楚，剩下的，是辨别每一朵浪花下真实的暗流。

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