10 月 25 日晚间，高争民爆（SZ002827，股价 51.80 元，市值 143.51 亿元）公告称，公司拟以发行股份方式购买控股股东西藏地质矿产集团有限公司（以下简称 " 地矿集团 "）持有的三家矿业公司股权，并募集配套资金。交易预计构成重大资产重组和关联交易。公司股票自 10 月 26 日开市起停牌，最晚 11 月 2 日复牌。

紫源铜业拟注入马牧普矿区矿权，晟源矿业承接巨龙铜业、拉果资源股权

据公告，2026 年 10 月 23 日，公司收到地矿集团《关于筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的通知》（以下简称《通知》），根据计划，上市公司拟通过发行股份的方式，购买控股股东持有的西藏紫隆矿业股份有限公司 51% 股权、西藏紫源铜业有限公司（以下简称紫源铜业 ）51% 股权、西藏晟源矿业有限责任公司（以下简称晟源矿业 ）100% 股权。交易方式为发行股份购买资产，并募集配套资金。

三块资产不止三笔股权。公告披露，紫源铜业拟注入马牧普矿区矿权；晟源矿业拟划入西藏巨龙铜业有限责任公司 10.12% 股权，以及西藏阿里拉果资源有限责任公司 27.00% 股权。三家公司统称 " 标的公司 "，上述资产统称 " 标的资产 "。最终标的资产以后续披露的重组预案或重组报告书为准。

地矿集团为国有独资公司，注册资本 87.24 亿元。公告明确，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市；公司拟聘请天风证券股份有限公司为本次交易的独立财务顾问，并将根据相关法规确定律师事务所、审计机构、评估机构等中介机构。

停牌安排上，公司股票自 2026 年 10 月 26 日开市起停牌。公司预计在 2026 年 11 月 2 日前披露信息并申请复牌。若未能在上述期限内召开董事会审议并披露方案，公司最晚于 11 月 2 日开市起复牌并终止筹划相关事项，并承诺自披露之日起至少 1 个月内不再筹划重大资产重组事项。

前三季度归母净利润下降 35%

高争民爆是西藏本地民爆龙头，集民爆研发、生产、销售、运输和爆破服务于一体，拥有矿山工程施工总承包与爆破作业 " 双一级 " 资质，业务覆盖西藏七地市。产品包括工业炸药、电子雷管、电子雷管芯片模组等；爆破服务涵盖矿山剥离、爆破开采、选矿及运输。

2025 年，公司营业收入 18.27 亿元，同比增长 7.99%；归母净利润 1.98 亿元，同比增长 33.64%。

不过，2026 年三季报显示，公司前三季度营业收入 11.88 亿元，同比下降 5.71%；归母净利润 8136.85 万元，同比下降 35.45%；扣非净利润 7443.24 万元，同比下降 34.54%；经营活动现金流量净额 3338.34 万元，同比下降 83.39%。

公司解释，前三季度归母净利润同比下滑主因是民爆器材销售价格下降、年初收购黑龙江高江企业管理有限责任公司形成的资产摊销增加，以及政府补贴较上年减少。

行业端总量也在收缩。公司在半年报中援引的数据显示，2026 年上半年，民爆生产企业累计生产、销售总值同比分别下降 11.47% 和 11.19%；累计利润总额 33.60 亿元，同比下降 24.65%。西藏区位又抬高成本，硝酸铵外购及长途危化运输费用高于华东、华中。

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