10 月下旬的公告栏，注定不平静。从 10 月 19 日到 24 日，短短六天，至少 13 家公司接连抛出退市风险警示、终止上市决定、行政处罚、监管警示函、诉讼立案等重磅公告。退市风险警示、终止上市决定、警示函、受理案件通知书…… 一枚枚 " 炸弹 " 接踵而至，砸向市场的神经。有人在退市边缘挣扎，有人在摘帽路上冲刺，也有人因一句 " 蹭热点 " 的话被监管点名。13 家公司，13 份公告，每一份都值得逐字细读。

二、最沉重：退市压顶，倒计时开始

ST 瑞茂（600180，瑞茂通）：债务危机全面爆发。公司 2025 年年报被出具 " 无法表示意见 " 的审计报告，内部控制被出具 " 否定意见 "，自 2026 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示及其他风险警示。截至 2026 年 8 月 15 日，公司及子公司累计金融机构逾期、商业承兑汇票逾期及债券未按期足额偿付本金合计约 62.74 亿元；近 12 个月累计诉讼、仲裁、执行涉案金额合计约 109.80 亿元。公司正推进庭外重组，已有 121 家债权人申报债权，初步确认 73.46 亿元，暂缓确认 127.10 亿元，但尚未形成确定的重整方案。若重整失败被宣告破产，或 2026 年度未能消除相关情形，公司股票将面临终止上市风险。

元道退（元道通信）：退市整理期进入最后冲刺。公司 2026 年 9 月 21 日收到深交所终止上市决定，9 月 30 日起进入退市整理期交易，15 个交易日届满后（预计最后交易日为 10 月 27 日）将被终止上市。这份公告，已经是公司发出的第十一次风险提示。

三、最密集：警示函一张接一张，信披违规成重灾区

人和环境（安徽人和环境科技）：控股股东资金占用加实控人被留置，双雷齐爆。安徽证监局查明，控股股东、实控人朱圣杰实际控制的 4 家关联公司，2025 年占用公司借款合计约 1.25 亿元，2026 年 1 至 4 月又新增借款 5955 万元至今未归还，构成非经营性资金占用且未及时披露；更严重的是，朱圣杰早在 2026 年 1 月就被监察机关留置，公司却迟至 8 月 31 日才公告。朱圣杰、时任财务总监兼董秘武泽芳、时任董事唐韵清均被出具警示函并记入诚信档案。主办券商直言：公司目前已不具有持续经营能力，可能触发强制终止挂牌。

ST 四宝（872264，四宝生物）：2026 年中期报告 " 难产 "，公司及董事长王守杰、总经理孙国明、财务负责人赵卫东被黑龙江证监局出具警示函并记入诚信档案。

皖创环保（870801）：2025 年 6 月起，宿州宿马建设发展有限公司已成为公司关联方，公司却未在 2025 年、2026 年定期报告中准确披露关联关系及关联交易，公司及董事长孙日南被安徽证监局出具警示函。

赛融信（834466）：截至 2026 年 8 月 31 日仍未披露 2026 年中期报告，公司及董事长苏畅坤被北京证监局出具警示函。

精英在线（杭州精英在线教育）：未按规定披露 2026 年半年度报告，浙江证监局对公司采取责令改正，并对时任董事长王秀玲、董事会秘书缪慧出具警示函，全部记入诚信档案，主办券商提示投资者高度关注。

四、最扎眼：年报造假余波未了，违规担保悬而未决

ST 合力泰：因 2017 年至 2021 年年度报告存在虚假记载，公司 2026 年 6 月 23 日起被实施其他风险警示，目前正按监管要求推进差错更正与追溯重述，并将每月披露进展。

ST 银江（银江技术）：三次叠加其他风险警示。公司因未按规定披露关联担保、连续三个会计年度扣非净利润为负且审计报告带持续经营重大不确定性、违规担保余额 2.36 亿元未解除，先后三次被叠加实施其他风险警示。截至最新公告日，2.36 亿元违规担保余额仍未解除，关联担保事项悬而未决。

五、最讽刺：蹭 AI 热点股价三连板，一纸警示打回原形

南威软件（603636）：因为 "AI 短剧 + 智算中心 " 的表述，公司股价在 10 月 16 日、20 日、21 日连续涨停，10 月 20 日还触及涨幅异常波动。然而上交所查明，所谓 " 年产 300 部 AI 短剧 ""2027 年度产生规模化收入 "" 电算协同底座均已在落地 " 等说法，只是初步预计，落地支撑不足 —— 已完成的 AI 短剧未产生收入，智算站点尚未落地、主要算力设备未到货、无在手订单、未产生收入。公司及时任董秘张媛被予以监管警示。

六、最硬核：维权诉讼同日立案，追讨数千万欠款

东睦股份：10 月 21 日，公司两家控股子公司同日收到法院立案通知。上海富驰起诉上海市宝山区淞南镇人民政府，追讨房屋拆迁补偿款 3120.03 万元及逾期利息、律师费 20 万元；长春东睦起诉天津天德减震器有限公司，追讨货款 191.42 万元及违约金。公司已对相关款项全额计提减值准备，并披露母公司另有多起买卖合同纠纷诉讼。

七、最暖心：暗夜中的曙光，两只 ST 股迎来转机

ST 绝味（603517，绝味食品）：2025 年 9 月因行政处罚被实施其他风险警示后，公司完成 12 个月整改期、对 2017 年至 2021 年年报等追溯重述、计提预计负债 100 万元。2026 年 10 月 19 日停牌一天，10 月 20 日复牌并正式撤销其他风险警示，"ST 绝味 " 变回 " 绝味食品 "，转出风险警示板，涨跌幅恢复 10%。

ST 思科瑞（成都思科瑞微电子）：因年报财务指标虚假记载被实施其他风险警示后，公司已满 12 个月整改期、完成追溯重述并计提预计负债 155.53 万元。10 月 23 日，董事会审议通过申请撤销其他风险警示的议案，等待上交所 15 个交易日内审核决定。

13 家公司，13 份公告，有人深陷债务泥潭，有人被监管点名，有人拿起法律武器维权，也有人成功摘帽迎来新生。资本市场从不相信眼泪，也不相信故事，只相信真实、准确、完整的信息披露。这一轮集中披露的警示信息，再次印证了一个朴素的道理：在资本市场上，规范运作是底线，真实披露是生命线。公告里每一个数字背后，都是真金白银的教训，也是给所有市场参与者敲响的警钟。

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