10 月 26 日，石油板块逆势拉升。截至 10 时 9 分，国证油气涨 1.97%，石油 ETF 招商 ( 159197 ) 盘中延续前日升势。成分股中海油服、中国海油、九丰能源、中曼石油、中国石油、海油工程涨幅居前。

消息面上，IEA 发布 10 月国际石油市场报告显示，9 月份中东石油供应稳步恢复，海湾地区原油出口已接近 2 月底美以伊冲突爆发前水平。9 月以沙特为首的海湾产油国原油出口激增至 1390 万桶 / 日，恢复至冲突前水平的 75% 以上。但近期针对能源基础设施和油轮运输的袭击升级，导致恢复进程依然脆弱。也门胡塞武装近期对沙特境内机场、石油设施及军事基地发动多次袭击，市场担忧中东原油供应中断，布伦特原油上周一度冲高至 117 美元 / 桶上方，创 4 月底以来高位。此外，全球柴油出口同比下降 70 万桶 / 日，中东与俄罗斯合计净出口减少 130 万桶 / 日，柴油市场结构性紧张主导全球石油市场走向。

分析指出，中东原油出口虽在恢复，但袭击升级使复苏进程脆弱，全球陆上石油库存处 2016 年以来最低水平，供给端 " 恢复但不稳定 " 的格局意味着油价中枢难以系统性回落。油价高位运行直接增厚上游油服及 " 三桶油 " 利润弹性，中海油服、中国海油领涨验证景气传导。柴油市场结构性紧张进一步支撑油价，成品油供给缺口难以被其他来源完全抵消。但需注意，今日盘初布伦特原油已失守 111 美元 / 桶，日内跌幅约 1.45%，石油股盘初拉升更多是情绪惯性或对上周油价大涨的滞后反应，若油价持续回调，板块涨幅可能收窄，追高需谨慎。

石油 ETF 招商 ( 159197 ) 跟踪国证石油天然气指数，前十大权重覆盖中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、海油工程等油气产业链龙头，聚焦上游油服及 " 三桶油 " 核心资产。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。ETF 为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。