2026 年 10 月 26 日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，特斯拉（TSLA）&bloom energy（BE）26Q3 业绩简评。

报告具体内容如下：

行业周观点及投资分析意见： （1）整车及商用车：由于内需较疲软、叠加出口或面临潜在负面政策影响，我们认为整车板块或没有系统性上涨机会。相较于乘用车（884099），我们更加建议关注重卡板块，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽（HK3808）H。

（2）零部件、液冷、AIDC 发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕 " 交易预期 " 开展，那么今年的板块预计将围绕 " 交易落地 " 开展。26H2 谷歌和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、同飞股份（300990）、兴瑞科技（002937）、盾安环境（002011）。同时建议关注 26H2SOFC 产业链放量相关潜在受益标的：潍柴动力（000338）、壹连科技（301631）、振华股份（603067）、春晖智控（300943）、三环集团（300408）等。关注燃气机相关产业链、普遍具备低估值属性：中原内配（002448）、天润工业（002283）、长源东谷（603950）等。

（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，行业整体或仍然处在瓶颈期。

本周行业专题研究：特斯拉（TSLA）BloomEnergy26Q3 业绩简评。美国时间 10 月 21 日，特斯拉（TSLA）发布 26Q3 业绩，公司 Robotaxi、Optimus 业务进展较为乐观——其中 Robotaxi27Q2 开始有望兑现报表、Optimus 的 demo 展示 / 产能爬坡节奏 / 应用场景等指引均更为明晰。美国时间 10 月 22 日，BloomEnergy 发布 26Q3 业绩，公司 26Q3 业绩超市场预期的同时，全年指引继续上修，绩后公司股价反馈一般。公司自由现金流转负受营运资本增长积极备货影响；另外，公司新厂房的租赁也为未来 3-4 年实现 10GW 级别的年出货奠定了基础。

本周行业重点新闻：奇瑞紫微芯片首秀、2026 世界物理 AI 大会圆满举行。

本周行业行情回顾

本周（10.19-10.

23）汽车板块涨跌幅为 +1.51%，沪深 300（399300）指数 -1.57%，周相对收益 +3.07pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为 +3.32%、-2.14%、-4.81%、+2.16%、+3.17%、-2.88%。

风险提示：

1）行业景气度不及预期；

2）原材料涨价；

3）技术迭代不及预期等。

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