潮新闻客户端 记者 俞叶波

10 月 26 日，人形机器人龙头宇树科技（688836.SH）低开高走，午后盘中一度拉升至 737.50 元 / 股，涨超 18%，逼近涨停。截至收盘，宇树科技收涨 7.69%，报 672 元 / 股，总市值约 2720 亿元。

而就在半个多月前，市场对这只科创板次新股还满是分歧。

宇树科技于今年 8 月 19 日登陆科创板，发行价 150.80 元 / 股。上市首日即遭资金爆炒，开盘直接冲高至 1100 元，巅峰阶段总市值一度突破 4400 亿元。但好景不长，上市后股价迅速退潮，不到两个月时间持续震荡下行，截至 10 月 15 日盘中最低触及 404.03 元，较高点回撤超六成，市值蒸发近 2800 亿元。

进入 10 月中下旬，多重催化密集落地，股价走势骤然反转。

记者统计显示，自 10 月 16 日以来的 7 个交易日，宇树科技累计涨幅达 65.88%。

图源：宇树科技视频号截图

直接的导火索来自新品发布。10 月 21 日，宇树科技正式推出 H2 系列全新衍生机型—— H2-X" 功夫传奇・守护 " 全尺寸人形机器人。官方演示视频里，机器人徒手抬起轿车车头、一脚踢凹车门，还能从 4 米高台跃下，靠前滚翻缓冲后稳稳站起，搭配流畅的武术身法，视觉冲击力十足。官方称，H2-X 最长续航可达约 8 小时。

从舞台表演到力量对抗、应急避险，这台机器人展示的场景，正把人形机器人从 " 看个新鲜 " 往 " 真能干活 " 的方向推了一大步。

两天后，宇树科技创始人、CEO 王兴兴在杭州举办的 2026 世界物理 AI 大会上释放产业乐观信号。他判断，物理 AI 目前已经看到技术突破的苗头，快的话 1 到 2 年，慢的话 2 到 3 年就能迎来拐点。在他看来，随着 GPT-6 等基础模型能力快速提升，具身智能迈过 "ChatGPT 时刻 " 的核心瓶颈，就在于 AI 模型的输入输出和真实机器人动作的对齐问题。

行业大佬的乐观判断，很快得到了外资大行的背书。

据追风交易台消息，10 月 25 日，摩根大通发布研报，将宇树科技评级由 " 低配 " 直接上调两级至 " 增持 "，并把 2027 年 12 月目标价从 300 元大幅上调至 995 元。从 " 低配 " 跳级上调至 " 增持 "，在券商研报中并不多见。该行解释称，此前在工博会调研后，对国内机器人厂商商业化节奏偏谨慎；但本次杭州物理 AI 大会展现的技术进展，叠加 H2-X 新机型落地速度，让其判断物理 AI 产业 " 采纳曲线 " 将会提前到来。

多重消息共振之下，整个机器人板块今日集体 " 暴走 "。

10 月 26 日午后，上纬新材（688585）持续走高，封住 20% 涨停，报 151.57 元 / 股，两个交易日涨幅接近 40%。作为 2025 年人形机器人概念龙头，上纬新材去年 7 月因智元机器人拟入主，连续走出数个 "20cm"，区间最高涨幅近 20 倍，成为当年科创板现象级大牛股。

除上纬新材之外，泛亚微透、万向钱潮、永创智能（2 连板）、模塑科技、锋龙股份等十余只个股涨停，江苏北人、华依科技等个股涨幅超过 10%。

海外产业催化也在同步发酵。特斯拉 2026 年 Q3 财报电话会议披露，公司已在美国加州弗里蒙特工厂的高产量产线上，投产首批达到量产质量标准的 Optimus 机器人。马斯克表示，预计到 2027 年年底将彻底解决 Optimus 当前的技术难题与产能瓶颈；现阶段产出机器人优先投入工厂内部危险、重复性工位作业。

基本面层面，宇树科技 2026 年上半年实现营业收入 11.52 亿元，同比增长 48.54%；归母净利润 2.74 亿元，上年同期为亏损 3202 万元，实现扭亏；扣非净利润 2.44 亿元，同比下降 19.34%；综合毛利率 56.01%。

对于本轮物理 AI 行情，华泰证券指出，物理 AI 正逐步从概念走向落地，OpenAI 等大模型企业自研人形机器人，将会进一步加速产业进程；数据、模型、机器人本体、核心零部件、下游应用等全产业链环节，都将迎来发展红利。

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