招商蛇口这轮 " 城市公司大合并 "，本质是 2025 年 6 月撤掉五大区域公司之后的继续收口——区域层没了，24 个左右城市平台直接归总部管，管不过来，就只能把弱能级城市并进强平台。目前官方只确认了 " 撤区域、改两级管控 "，具体的城市合并名单和人事主要来自行业媒体口径，还没看到招商蛇口发正式完整公告。

一、官方已确认的动作（有公告）

• 2025 年 6 月董事会决议：取消华东、华南、华西、华北、江南五大区域公司

• 开发业务改为 " 集团—城市公司 " 两级管控，总部直管下属城市公司

• 总部新设资产管理部，拆分风控 / 合规 / 审计条线

这一步是 " 拆中间层 "，把过去区域公司手里的人事、投资、定价权收回总部。

二、本轮城市公司合并（行业媒体口径，未官宣）

据 2026 年 10 月多家地产自媒体梳理，原约 24 个城市公司整合为约 18 个，方向是 " 强平台吃弱平台 "：

• 东部：徐州公司 → 合肥公司

• 南部：广州 + 佛山合并为广佛公司（平台留广州）；东莞公司 → 深圳公司

• 西部：云南公司 → 成都公司（降为事业部）

• 北部：天津、太原公司 → 北京公司

• 中部：武汉、郑州、长沙暂未大动

合并后五大城市群大致为：东部（浙江 / 上海 / 南京 / 苏南 / 合肥）、南部（广佛 / 深圳 / 海南 / 福建）、西部（西安 / 成都 / 重庆）、北部（北京 / 山东 / 东北）、中部（武汉 / 郑州 / 长沙）

以上合并归属、人事任命均为媒体梳理版本，具体落地以招商蛇口官方发文为准。

三、为什么要这么并

1. 投资收敛到 "4+6" 核心城市

2026 年招商蛇口投资策略从广撒网收窄为 4 个一线城市 +6 个核心重点城市，三四线项目交付完就退出，没拿地额度的城市留独立编制是浪费。

2. 总部直管半径太大

撤区域后，总部直接对接 24 个平台，职能被架空风险高，必须再压一层——城市群组长做 " 软协同 "，城市公司做 " 硬合并 "。

3. 降本增效是硬指标

招商局集团层面早就定调 " 一切成本费用皆可降 "，两级管控省掉一层中台管理费；2025 年员工总数已比 2023 年减少约 3350 人。

4. 利润压力倒逼

2026 年中报归母净利润同比降超六成，传统开发模式利润薄，必须靠组织收缩换现金流。

四、合并后的实质变化

• 被合并城市不再是独立投资主体，降级为片区 / 事业部，失去拿地、定价、资金计划自主权

• 核心城市公司（上海、深圳、北京、杭州、广州等）保留完整 " 投 - 销 - 存 - 盘活 " 权限

• 城市群组长不掌握财权人事权，只做统筹协调，是过渡性安排

五、后续判断

行业普遍预期这不会是终局—— 24 个压到 18 个之后，下一步大概率继续向 10 — 15 个超级城市平台收敛，最终只保留核心 10 城的主体公司，其余彻底变为项目群 / 事业部。

对一线的影响是：城市总从 " 诸侯 " 变成 " 总部派驻的项目群负责人 "，决策链变长、审批变严，但资源会更集中到能出业绩的地方。