西部证券发布研究报告称，随着基础模型能力持续提升，Agent 的竞争重点有望逐步从单次问答效果转向任务执行的稳定性、跨应用协作效率及长期服务能力。该行认为，具备用户入口、应用生态和工作上下文积累优势的平台，有望在 Agent 竞争中建立更强的用户黏性。国内建议关注腾讯控股 ( 00700 ) 、阿里巴巴 -W ( 09988 ) ，两家公司分别具备社交、办公及电商、云计算等生态优势，有望推动 Agent 向高频应用场景落地。

西部证券主要观点如下：

Agent 正从信息问答向持续执行任务升级，AI 应用有望迎来新一轮发展机遇

以 Meta Muse 为代表的新一代 Agent，借助独立云端运行环境、长期记忆和工具连接，能够在用户授权下完成购物、旅行规划、日程管理及小企业经营等任务，并根据外部信息变化持续跟进。与传统 AI 助手相比，其核心变化在于从单次提供答案转向长期承担事务，减少用户重复沟通和手动操作的成本。

从产品形态来看，各大厂商正在探索不同的 Agent 发展路径

Muse 围绕用户长期目标组织生活与工作事务，Grok Bot 通过多个具有独立职责的数字角色实现团队分工，ChatGPT dot 则以统一助手协调跨工具、跨场景的复杂任务。尽管三者在任务组织和交互方式上存在差异，但均强调长期记忆、工具调用及后台持续执行能力。该行认为，随着基础模型能力持续提升，Agent 的竞争重点有望逐步从单次问答效果转向任务执行的稳定性、跨应用协作效率及长期服务能力。

随着 Agent 执行能力不断拓展，个人与办公场景的产品边界正在逐渐模糊

Codex、Claude Code 和 WorkBuddy 已从软件开发延伸至研究分析、数据处理、文档制作及业务流程自动化，与 Muse、Grok Bot、dot 等产品的能力形成交集。未来，同一项任务可能由不同类型的 Agent 完成，用户选择产品时将更加重视已有资料能否顺畅接入、任务能否稳定执行，以及成果能否方便地继续使用。该行认为，具备用户入口、应用生态和工作上下文积累优势的平台，有望在 Agent 竞争中建立更强的用户黏性。

风险提示：模型迭代进展不及预期 ;Agent 产品发布节奏不及预期 ; 隐私与授权风险、第三方平台限制、功能开放及商业化进度不及预期等。