10 月 26 日盘后，药明康德（603259.SH，股价 146.0 元，市值 4431 亿元）发布《2026 年第三季度报告》。

前三季度，公司实现营业收入 455.37 亿元，同比增长 38.59%，归母净利润为 193.98 亿元，同比增长 60.64%，扣非净利润为 164.77 亿元，同比增长 73.03%。

三季报中，药明康德将全年整体收入指引由 585 亿元至 605 亿元上调至 610 亿元至 619 亿元，持续经营业务收入增速指引升至 40% 至 42%。

化学业务撑起八成收入，单季归母净利增 137%

据 2026 年半年报，药明康德为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试等，以 "CRDMO"（合同研究、开发与生产）模式助力客户提升研发效率。

前三季度，化学业务收入 393.6 亿元，同比增长 51.5%，占持续经营业务收入八成以上。

图片来源：公告截图

其中，小分子研发和生产（D 和 M）业务收入 235.8 亿元，同比增长 65.6%；新分子（TIDES）业务收入 115.2 亿元，同比增长 46.9%。截至 9 月末，小分子 D&M 管线达 3863 个。

同期，测试业务收入 39.1 亿元，同比增长 32.0%，生物学业务收入 21.9 亿元，同比增长 12.4%。

第三季度单季，公司营业收入 166.40 亿元，同比增长 38.01%，环比增长 1.08%；归母净利润 83.18 亿元，同比增长 136.67%，环比增长 29.4%；扣非净利润 59.05 亿元，同比增长 49.85%，环比增长 1.3%。

公司解释，上述利润增长是因为公司聚焦 CRDMO 模式、后期和商业化项目比例提升、早期业务量价提升带来毛利提升，以及精益运营带来的规模效益持续显现。

9 月末，公司持续经营业务在手订单 767.4 亿元，同比增长 36.4%。同时，2026 年资本开支指引调至 80 亿元至 85 亿元，经调整自由现金流指引升至 145 亿元至 155 亿元。

" 沪股通 " 三季度加仓，机构预计全年净利 222 亿元

与半年报相比，药明康德前十大股东名单未变，但持股数量和排序变动明显。

半年报中，香港中央结算（代理人）有限公司持股占比 17.11%，列第一，香港中央结算有限公司（沪股通）持股占比 8.77%。

三季报中，这两家股东持股比例分别升至 18.33%、10.21%。

此外，易方达沪深 300 医药卫生 ETF 持股 3164.14 万股，较半年报减少。

截至期末，公司股东总数降 16.18% 至 21.91 万户，6 月末为 26.14 万户。

招商证券梁广楷团队 10 月 18 日研报《药明康德管理层一线洞察（一）：三问三答，创新药不同分子形式展望，复杂分子趋势下 CXO 如何赋能》预计，公司 2026 年至 2028 年分别实现归母净利润 222 亿元、272 亿元、337 亿元。

近期股价表现方面，药明康德 8 月上涨 20.60%，9 月上涨 8.47%，10 月以来下跌 12.75%。

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