大家好，我是量子熊猫。

昨天刚说完估计 Anthropic IPO 不会跳票，这不今晚就开始全球刷屏了， Anthropic 今晚正式向美国证券交易委员会提交了 IPO 申请，计划发行时间为 11 月 16 日当周，目标估值 2 万亿美元，预计融资超过 1000 亿美元。

（发行代码 ANT 有点意思，要是当年蚂蚁金服能去美股估计也是这个）

根据招股说明书数据，2023 年刚商业化的时候营收才 4100 万美元，然后 2024 年到今年上半年分别是 3.86 亿美元、45.85 亿美元和 162.86 亿美元，基本都维持着以数量级为单位的营收增速。

另外招股书还给了几个关键信息，第一个是营收增速除了用户和用量激增外，新模型能效比的提升才是核心增长引擎，比如 Opus5.5 对比 Opus 5 的单任务成本就降低了 40%，成本降低带来更多用户和更多用量，然后又带来更多营收，按照这个闭环未来的天花板就是推理成本（新模型迭代和算力基建成本）。

客户方面， 年流水 1000 万美元以上客户约 250 家， 年流水 100 万美元以上客户超过 1900 家， 年流水 10 万美元以上客户超过 11900 家，前 5 大客户合计营收 25%。

最有意思的是薪酬层面，创始人两兄妹 达里奥 · 阿莫迪和 丹妮拉 · 阿莫迪总薪酬是 1800 万美元和 1640 万美元，剩下的都是跟业绩捆绑的限制性的授权股票， 七位联合创始人承诺会把个人持股的 80% 捐给慈善事业，而在公司控制上计划 IPO 前会向创始人有限责任公司发行一股 Class F 普通股，这一股享有 50.1% 的总投票权，但是没有分红等经济权益。

简单说就是，创始人通过不分钱的特殊股锁死控制权，股权激励跟公司业绩锁定，并且计划捐出 80%。

可能这才是真正的对钱不感兴趣吧 ...

最后招股说明书也提示了一下风险，主要是高收入增速会随着收入基数和市场成熟下降，算力投资需要 12 到 18 个月，对应的收入会滞后。

真的是 橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳 ... 国内目前想到比较好的长鑫算一个，梁圣的 DS 目前可能也算一个。

最后的最后，结合昨天的预期，还有 SpaceX、特斯拉和 Meta 超预期的财报，特别 Meta 把资本开支下限从 1300 亿美元上调到了 1350 亿美元，说明 AI 需求和开支依然旺盛，美股应该差不多可以拉了。

不过刚刚看到个消息说 Meta 想 SEC 提交了 350 亿美元的股权融资计划，另外还设了一项 C 类股月 600 亿美元的无投票权股权融资计划，也就是最高会增发融资 950 亿美元，虽然说增发一般都会编很好听的故事，但是毕竟会直接稀释已有股东权益，在正规市场都是利空下跌的。

1，SK 海力士会在 10 月 28 日公布最新财报，目前有消息说到时会公告约 380 亿美元到 450 亿美元的股东回报计划，主要通过特别股息方式派发，同时也在考虑增加股票回购和注销，这次再加上最近约 300 亿美元的回购注销，总共估计会有 675 亿到 750 亿美元的股东回报。

这笔钱都快赶上 SpaceX 的 IPO 融资了，有钱不乱扩产优先给股东分红，这点还是不错的。

2，后面 29 日有谷歌和微软，30 日有亚马逊、英特尔和闪迪。

3，格力电器公布三季报， 前三季度营收 1260.75 亿元，同比下降 8.10%，其中三季度单季是 366.78 亿元，同比下降 7.97%；

前三季度归母净利润 172.74 亿元，同比下降 19.51%， 其中三季度单季是 39.96 亿元，同比下降 43.31%。

具体细节等美的和海尔出来再分析了，格力属于内需的代表性企业，最近内需和国补都在减弱，再加上有色金属价格一直高位，这个业绩 ... 暴雷但也能理解吧。

4，A 股今天没有高开没给做 t 机会，不过好在宽基 ETF 还在继续放量，大哥还在慢慢定投。

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