10 月 26 日盘后，股价横盘多日的存储板块龙头股香农芯创（300475.SZ，股价 109.06 元，市值 512.08 亿元）披露 2026 年三季报。

公告显示，公司前三季度营业收入为 1064.26 亿元，同比增长 303.14%，归母净利润为 53.40 亿元，同比增长 1386.13%，扣非净利润为 52.93 亿元，同比增长 1385.34%。

其中，第三季度单季营业收入 462.21 亿元，同比增长 398.27%；归母净利润为 16.99 亿元，同比增长 743.02%；扣非净利润为 17.62 亿元，同比增长 779.55%。

Q3 单季净利润出现环比下滑

香农芯创在半年报中介绍，公司致力于成为半导体产业链的组织者和赋能者，在高端存储领域历经多年耕耘，已形成 " 分销 + 产品 " 一体两翼的发展格局。电子元器件产品分销目前为主要收入来源，公司已具备数据存储器、控制芯片、模组等产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、手机等领域；自主品牌 " 海普存储 " 围绕国产化、定制化路线，已完成企业级 DDR4、DDR5、Gen4 eSSD 的研发、销售，并完成部分国内主要服务器平台的认证和适配，相关产品进入大规模销售阶段。

三季报显示，公司第三季度单季营业收入 462.21 亿元，较第二季度的 364.40 亿元环比增长 26.84%；归母净利润为 16.99 亿元，较第二季度的 23.14 亿元减少约 6.15 亿元，环比下降 26.59%；扣非净利润为 17.62 亿元，较第二季度的 22.27 亿元下降 20.86%。

对于经营情况及其变动，公司在三季报中说明，1 — 9 月与上年同期对比，产品销售价格同比上涨导致营业收入大幅增加，营业成本则因产品采购价格同比上涨而大幅增加。

资产负债表上，受存储涨价与业务规模增加影响，存货期末余额 69.05 亿元，较上年度末增长 165.74%；预付款项 94.61 亿元，增长 1427.10%，主要系通过预付形式结算的采购额增加；应收账款 109.10 亿元，增长 209.66%，主要系销售额增加、期末以账期客户的销售额增加。

财务费用 5.01 亿元，增长 179.07%，主要系业务规模增长、银行借款增加导致利息支出增加。

北向资金持股占比升至 2.10%，研报预计全年净赚 88.7 亿元

与半年报相比，三季度末公司前十大股东名单出现两处更替：招商银行—东方阿尔法科技智选混合型发起式证券投资基金、中国农业银行—易方达瑞享灵活配置混合型证券投资基金退出前十；基本养老保险基金一二零五组合以 650.14 万股、1.38% 的持股比例新进第 9 名。

北向资金（香港中央结算有限公司）持股比例由 1.82% 升至 2.10%，持股 985.23 万股。

三季报显示，三季度末普通股股东总数为 14.88 万户，比之 6 月末增加 8.67%。。

机构预期方面，国盛证券在 8 月 28 日发布的研报《香农芯创（300475.SZ）：存储景气持续向上，海普放量驱动业绩高增》中预计，上市公司 2026 年实现营业收入 1340 亿元、归母净利润 88.7 亿元，2027 年、2028 年归母净利润分别为 103.7 亿元、119.6 亿元。

据 Wind 数据，公司股价 8 月上涨 22.09%，9 月下跌 13.91%，10 月以来累计下跌 28.83%（前复权）。

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