（来源：财富长城第一线）

AI 制药的热度，最近肉眼可见。

OpenAI 近日再次出手，收购了一家药物研发 AI 协同平台—— Orchestra Bio；而在今年 4 月，Anthropic 曾以约 4 亿美元收购 AI 生物技术公司 Coefficient Bio。此外，DeepMind 旗下的‌ Isomorphic Labs，在今年 5 月完成‌ 21 亿美元‌ B 轮融资，创下 AI 制药领域单笔融资纪录。AI 科技圈的 " 聪明钱 "，似乎正同时涌向制药这门百年生意。

AI 重构新药研发全链路

从专业定义看，AI 制药（AIDD）是依托机器学习、生物大模型等人工智能技术，结合生物、化学、医学多学科数据，辅助完成药物靶点发现、分子设计、活性预测、临床试验优化等研发环节，用以缩短研发周期、降低研发投入、提升研发效率的交叉技术体系。

大白话就是，把人工智能技术应用于药物研发的全流程。

（来源：市场公开信息，以上内容仅供示意，不构成实际投资建议。）

有机构指出，AI 重构新药研发全链路后，药物发现阶段时长有望压缩 70%-90%，临床前与临床阶段各自节省一半以上时长，累计能降低约 50% 的研发总成本。（数据来源：西南证券《AI 制药专题：全流程赋能制药未来，成药验证未来可期》，发布于 2026 年 9 月 22 日，以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

当然，AI 主要能优化的就是前端研发环节，而一款新药能否成功上市，依然要走完完整临床试验，严格遵守药监法规，这正是传统药企长期积淀的核心壁垒。

长城医药产业精选基金经理梁福睿指出，AI 制药是医药领域值得重点研究的 AI 高价值应用方向之一，目前药企已愿意为具备实际价值的研发成果与技术服务付费，相关产业合作已有落地实例，但 AI 制药行业整体仍处于商业兑现的早期阶段，最终仍需临床数据来验证。

他表示，现阶段将重点跟踪 AI 制药的研发价值能否转化为客户的持续采购，以及产业价值的最终分配格局。

打开创新药企的想象空间

压缩研发周期、降低试错成本，AI 制药带来的变革性力量已初露端倪。这一轮 AI 制药浪潮，能否为创新药企打开想象空间？

AI 的应用给创新药板块贴上了一层 " 科技属性 "。这让原本只盯紧临床数据的医药板块，成功吸引到了部分科技圈资金的关注。

以今年上半场为例，全球创新药一级市场融资事件中，AI 制药相关数量约占 11.5%，融资金额占比约 19.2%，已成为资金集中度最高的前沿方向之一。

2026H1 创新药各细分融资事件占比

（数据来源：医药魔方《725.6 亿元，同比增长 41.7%！2026H1 医疗健康投融资趋势深度分析》，发布于 2026 年 7 月 20 日，以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

长期来看，AI 制药对创新药行业更重要的意义，可能在于改变研发资本回报率。如果一家药企能靠算法在同等预算下，更快、更准地产出高质量管线，并提高这些管线的临床胜率，那么市场给它的定价逻辑就会变——它不仅值现在手里这些管线的钱，更值未来 " 持续批量造出好药 " 的能力溢价。

当然，预期改变还需要实打实的数据来支撑。目前，全球首个由 AI 主导发现靶点并设计分子的药物，虽然已经冲进了Ⅲ期临床，但最终的底牌要等到 2029 年才能揭晓。（内容来源；IT 时报《全球首个！纯 AI 设计的新药冲进Ⅲ期临床，上海打造生物制造新高地》，发布于 2026 年 10 月 19 日。）

如果未来有更多 AI 设计药物能在各适应症中接连闯关Ⅲ期并成功获批，市场可能会系统性地上调创新药研发的成功率假设，红利有望蔓延至整个创新药行业。

除了 AI 技术赋能外，创新药当前还有政策发力、产业全球化、估值低位等因素共振，中长期配置价值存在支撑。

✔政策端：《医药工业发展 " 十五五 " 规划》首次将 CRO/CDMO 列为重点产业链，并明确 AI 赋能靶点筛选、药物分子设计等研发场景。

✔ 产业端：国产创新药全球化进程持续推进，多项海外授权交易落地，国家发改委数据显示，今年前三季度，中国创新药对外技术授权 1300 亿美元，已经接近去年全年数据。

✔ 估值端：Wind 数据显示，截至 2026 年 10 月 22 日，万得创新药指数市盈率 31.5 倍，处在近 10 年 4.77% 的历史极低分位，配置吸引力凸显。

展望四季度，梁福睿认为，创新药板块的调整时间和调整幅度均构成了股价反转的基础。叠加三季度业绩延续、海外宏观清晰度提升，当前诸多创新药公司股价相对较低，若海外宏观风险减弱，后续创新药股价趋势可能值得乐观期待。

方向上，重点关注兼具胜率和赔率的创新药品种，以海外产品授权、数据读出及报表改善为核心观察指标。

如果你也看好创新药产业景气趋势，不妨关注由梁福睿管理的长城医药产业精选（A 类 022286，C 类 022287）、长城港股医疗保健精选 QDII（A 类 025174，C 类 025175）。

并点亮 " 赞 " 及 " 推荐 " 赢取红包

【活动规则】：文末留言并点亮 " 赞 " 和 " 推荐 "，讲述您对 AI 制药或创新药投资的看法，或您的投资故事，将有机会获得长城基金送出的陪伴暖心好礼。我们将从精选留言中随机抽取 5 位幸运儿，每人送出 10 元现金红包。

【温馨提示】：活动截至 2026 年 10 月 31 日 15 时，获奖通知将以回复留言的形式公布，红包将在活动结束后 10 个工作日内统一发放，本活动最终解释权归长城基金所有。

长城医药产业精选基金 A 类份额申购费（金额 M）：M＜100 万，申购费率为 1.5%；100 万≤ M＜300 万，申购费率为 1%；300 万≤ M＜500 万，申购费率为 0.5%；M ≥ 500 万，每笔 1000 元。本基金 C 类份额不收取申购费。本基金 A 类份额赎回费（持有期限：T）：T＜7 日，赎回费率为 1.5%；7 日≤ T＜30 日，赎回费率为 0.75%；30 日≤ T＜184 日，赎回费率为 0.5%；184 日≤ T＜365 日，赎回费率为 0.25%；T ≥ 365 日，赎回费率为 0%。本基金 C 类份额赎回费（持有期限：T）：T＜7 日，赎回费率为 1.5%；7 日≤ T＜30 日，赎回费率为 0.5%；T ≥ 30 日，赎回费率为 0%。本基金管理费：1.2%/ 年。本基金托管费：0.2%/ 年。本基金销售服务费（仅 C 类份额收取）：0.6%/ 年。具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

长城港股医疗保健精选 QDII 基金 A 类份额申购费（金额 M）：M＜100 万，申购费率为 1.5%；100 万≤ M＜300 万，申购费率为 1%；300 万≤ M＜500 万，申购费率为 0.5%；M ≥ 500 万，每笔 1000 元。本基金 C 类份额不收取申购费。本基金 A 类份额赎回费（持有期限：T）：T＜7 日，赎回费率为 1.5%；7 日≤ T＜30 日，赎回费率为 0.75%；30 日≤ T＜184 日，赎回费率为 0.50%；184 日≤ T＜365 日，赎回费率为 0.25%；T ≥ 365 日，赎回费率为 0%。本基金 C 类份额赎回费（持有期限：T）：T＜7 日，赎回费率为 1.5%；7 日≤ T＜30 日，赎回费率为 0.5%；T ≥ 30 日，赎回费率为 0%。本基金管理费：1.2%/ 年。本基金托管费：0.2%/ 年。本基金销售服务费（仅 C 类份额收取）：0.6%/ 年。具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为 R4- 中高风险，适合风险偏好 C4- 积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。具体适用的申赎费用及销售费率请以届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，运营并独立承担法律责任，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。

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