创新药 BD 出海持续提速，四季度交易与业绩迎来验证｜医药早参

过去一周（截至 10 月 23 日收盘），医药板块反复活跃。医药 ETF（512120）跟踪指数上涨 1.54%，生物医药 ETF（159508）跟踪指数上涨 1.08%，港股通生物科技 ETF（159102）跟踪指数下跌 3.37%。相关个股中，百利天恒上涨 14.37%、恒瑞医药上涨 0.84%、药明康德上涨 0.29%、凯莱英下跌 1.93%。

消息面上，BD 出海仍在加速，国家发展改革委披露前三季度我国创新药对外技术授权金额约 1300 亿美元，已接近去年全年；近日又有国内药企与跨国药企达成全球合作，总额超 10 亿美元，而四季度 BD 交易通常占全年约 40%。催化层面，ESMO 年会将于 10 月 23 日开幕，叠加三季报临近，数据与业绩有望接力验证。情绪集中释放后估值性价比进一步提升，产品配置价值凸显。

研究机构表示，创新药行业迎来业绩拐点，临床数据密集发布叠加海外 BD 进展顺利，板块投资价值凸显。建议关注财报窗口期业绩超预期标的，把握学会大会临床数据发布机会，聚焦小核酸、双抗、ADC 等核心赛道，捕捉产业兑现期红利行情。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）