市场底部信号集聚，红利资产配置价值有望抬升｜红利早参

过去一周（截至 10 月 23 日收盘），国企红利 ETF（561060）跟踪指数下跌 0.28%；全指现金流 ETF（561080）跟踪指数上涨 0.83%。相关个股中，五粮液上涨 2.48%，中国动力上涨 1.47%，云天化下跌 1.92%。

消息面上，上周，A 股市场探底回升，资金显著加大流入 ETF 力度。结合估值回落、筹码出清与情绪触底等多项指标，部分机构策略展望研报认为，当前市场底部信号密集释放，自 9 月下旬以来的市场流动性负反馈显著缓解，短期市场超跌反弹具备基本面与政策面的双重支撑。具体配置上，机构建议 " 攻守兼备 "：进攻端关注三季报预期向好、产业趋势明确且基本面坚挺的超跌方向；防守端则可逢低布局红利资产以应对市场波动。

研究机构表示，对于红利资产而言，过去两年的价格低位环境使得周期红利盈利能力持续承压、股价表现较弱；而从年度视角来看，PPI 回升将带动上游周期资源品企业盈利改善、形成更强业绩弹性，红利风格的相对收益有望在周期红利的业绩复苏预期回升中迎来修复。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）