AI 圈突传重磅！巨头们开始拼财力。

Meta 宣布启动融资机器，最高剑指 950 亿美元。

受消息影响，公司股价盘前直线拉升后震荡回落；美股开盘继续走低，现跌近 2%。

芯片三巨头站台

当地时间 10 月 26 日，Meta 甩出一份让市场瞩目的融资计划。

公司宣布启动约350 亿美元股票及优先股发行，同时还计划明年推出最高约600 亿美元的场内股票发行计划。

两笔加起来，Meta 潜在融资规模冲到 950 亿美元。

首先，拆解这 350 亿的构成。

它包括约225 亿美元的 A 类普通股发行、约125 亿美元的强制性可转换优先股存托股份。

Meta 此次普通股发行将通过远期出售协议进行，优先股发行则涉及代表 A 系列强制可转换优先股的存托股份。

相关信息显示，Meta 拟发行最多 2.5 亿股 A 系列存托股。

真正耐人寻味的是认购名单。

英伟达、AMD 和博通已经表态，有兴趣合计认购最高 50 亿美元的 A 类普通股。

三家芯片公司同时出现在一张认购意向名单上，放在任何行业都算罕见。

它们既是 Meta AI 算力的供应商，如今又可能变成股东。

这种绑定关系的意味不言自明：卖铲子的人，愿意押注挖金矿的人继续挖下去。

真正的弹药库在 2027 年。

Meta 计划在明年第一季度、C 类无投票权普通股开始交易之后，启动一项 " 按市发行 " 计划，规模最高 600 亿美元。 

不过，官方目前尚未就此计划达成任何协议，时间、规模和条款都未最终确定。

AI 资本帐

Meta 为什么需要这么多钱？答案写在资本开支里。

公司预计 2026 年资本支出高达 1350 亿至 1450 亿美元。

钱只有一个去向：AI。

眼下，AI 基础设施这个吞金兽，正把 Meta 现金流和账面资金一点点抽干。

数据显示，2026 年前三季度，公司经营现金流为 970 亿美；截至三季度末，Meta 账上现金及有价证券约 824.5 亿美元。

第三季度，公司营收同比增长 26% 至约 646 亿美元，净利润约 99 亿美元。

虽然现金流依然强劲，但面对千亿级别的资本开支计划，运营现金已经不够用了。

Meta 则强调，AI 投资已经在产生回报。

公司计划通过经营现金流、投资级债务、战略合作及股权资本等多种方式 " 养 AI"。

不过，市场真正想验证的是：这笔钱要烧到什么时候、烧完能不能赚回来。

融资解决的是 " 钱够不够 " 的问题，解决不了 " 花得值不值 " 的问题。

对市场来说，接下来值得盯的是几个点：600 亿场内发行真正落地的时间和节奏、强制可转换优先股的转换条件、以及每一次增发对每股收益的实际稀释幅度。

而对 Meta 而言，950 亿美元融资则是算力军备的新筹码。

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