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10 月 26 日，华人健康发布 2026 年三季度报告。

三季报显示，2026 年前三季度华人健康实现营业收入 43.15 亿元，同比增长 10.85%；归母净利润 2.16 亿元，同比增长 37.53%，利润增速继续快于营收，毛利率 34.43%，同比提升 1.17 个百分点。

三季报未单独拆细三大板块，但结合 2026 半年报结构可看清轮廓。上半年医药零售收入 20.86 亿元，占比 73.86%，毛利率 35.24%，是利润的绝对主力。

医药营销及终端集采收入 16.89 亿元，占比近六成，毛利率 12.07%，走的是规模与供应链效率路线；工业生产体量尚小，收入 0.87 亿元，但毛利率接近 50%，属于培育中的高毛利补充。

前三季度归母净利润增速超过 37%，说明零售端的品类优化与费用管控在持续兑现，而非单纯靠收入堆量。

截至 2026 年 6 月末，国胜大药房直营门店 2334 家，上半年新增 63 家，其中自建 40 家、并购 23 家，安徽 16 个地级市全覆盖，会员总量 1400 万。

这个数字本身不算大，但对比之下可以发现，2025 年上半年国胜一口气新增 529 家，其中并购 478 家、自建仅 51 家，靠并购迅速把盘子撑到 2266 家。

也就是说，2026 年的扩张已经从 " 并购买量 " 切换为 " 自建为主、并购补缺 "，半年 63 家的净增速度，放在当下药店总量收缩、单店承压的行业环境里，是一种主动降速。

半年报披露的几组数据值得药店人留意。健康驿站首批标杆店 6 月在合肥落地，集成 AI 检测、药师咨询、慢病管理，把门店从 " 卖药 " 往 " 健康服务点 " 推；DTP 创新药销售额同比增长 152%，成为处方外流背景下最硬的增量；线上销售增长 15.45%，全渠道融合在对抗分流。自有品牌方面，" 贝美睿 "" 固能健 " 在营销板块快速增长，" 同和堂 " 中药饮片继续作为零售端的差异化毛利品种。终端集采则以全方药业的 " 锐盟 " 平台向中小连锁和单体店输出集采与运营，本质是把国胜的供应链能力变成对外的生意。

对比 2025 三季报，安徽国胜半年新增 529 家，门店冲到 2266 家，营收 38.92 亿元、净利润 1.57 亿元，增速亮眼。但并购带来的商誉和整合成本，也是后续必须消化的账。

2026 年走到三季度，门店基数从 2334 家继续小幅爬升，扩张节奏明显收窄，重心转到单店——健康驿站改造老店、DTP 做品类升级、自有品牌拉毛利、数智化补库存和人员效率。

对药店而言，国胜这一步的意义不在于又多了几十家店，而在于它正在测试一个更难的命题：当并购窗口收窄，区域龙头能不能靠存量门店的专业化和品类升级，把利润继续做上去。三季报的利润增速给出了初步肯定，但健康驿站的规模化复制和 DTP 的可持续性，还需要更长的观察窗口。

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