10 月 28 日，PCB 龙头东山精密（02384.HK）正式在港交所挂牌，开盘报 82.4 港元，较发行价 86.8 港元下跌 5.1%，以每手 100 股计，不计手续费每手亏损 440 港元。前一交易日暗盘已先行 " 潜水 "，开盘跌 9.1%，盘中最大跌幅一度接近 19%。

此次上市遇冷早有征兆。东山精密最终发行价定为 86.8 港元，较 A 股 10 月 23 日收盘价折价约 35%，相当于打了六五折，但公开发售认购依然未获足额。香港公开发售部分仅录得 0.52 倍认购，孖展认购低至 0.39 倍。与之形成对照的是，20 名基石投资者合计认购 6.8 亿美元，占全球发售股份近一半，阿里巴巴、摩根资产管理等机构在列。机构 " 兜底 "、散户冷淡的分化格局，折射出当前港股市场对 A 股制造业标的的情绪偏谨慎。近期港股 PCB 板块接连破发，胜宏科技、景旺电子 H 股此前均出现大规模破发。

基本面上，东山精密 2025 年公司营收 401 亿元，2026 年上半年营收 277.98 亿元，同比增长 63.95%，归母净利润 29.57 亿元，同比增长 290%，光模块业务收入占比已升至 19.25%。按 2025 年收入计，公司为全球第三大 PCB 供应商，并已切入 AI 服务器算力供应链。此次 IPO 净筹约 97.17 亿港元，其中 64.5% 用于扩大光模块及高端 PCB 产能，20% 用于产业链并购。