10 月 27 日晚间，景嘉微（300474.SZ）披露 2026 年三季报。前三季度，公司实现营业收入 5.53 亿元，同比增长 11.71%；归母净利润 -1.85 亿元。受研发投入加大等因素影响，净利润短期承压。

把时间轴拉长看，营收增长与利润阶段性承压并存，背后实则是公司主动加大研发投入、以短期利润换取长期技术壁垒的战略选择。

今年前三季度，公司研发投入达 4.41 亿元，同比增长 90.72%，占营业收入比重接近八成。公司还引进了架构设计、后端软件及 SoC 集成等领域高端人才，持续推动芯片迭代优化与生态体系建设，夯实安全可控的国产化算力底座。

作为国产 GPU 领域的领军企业，景嘉微长期从事高可靠电子产品的研发、生产和销售，核心业务为图形显控与芯片。在图形处理芯片领域，公司已成功研发以 JM5400、JM7 系列、JM9 系列和 JM11 系列为代表的一系列 GPU 芯片，应用领域由图形渲染拓展至计算领域。当前，公司正围绕 " 高性能 GPU+ 边端侧 AI SoC 芯片 " 构建双轮驱动格局，紧扣 " 十五五 " 规划，加快构建 " 云—边—端 " 算力闭环。

今年前三季度，景嘉微的商业化与生态建设取得扎实进展。JM11 系列较上一代性能与适配能力大幅提升，支持硬件虚拟化与透传虚拟化，目前已实现小批量出货。生态层面，公司完成 JM9、JM11 系列与 openKylin 3.0 全架构适配，联合飞腾推出全栈国产 GPU 云桌面方案，并打通与中望 CAD 等工业设计软件的协同链路。下一代高性能通用 GPU 芯片项目正按计划推进型号 1 与型号 2 两类芯片，其中型号 2 侧重推训一体，以软硬协同破解效率难题。

边端侧 AI 与低空安全正成为新的增长曲线。控股子公司诚恒微的 CH37 系列 AI SoC 采用 " 异构计算、一体架构 " 设计，将 CPU、GPU、NPU 等多单元集成于单颗芯片，数据吞吐效率提升 50% 以上、功耗降低约 30%，支持 16 路 1080p 视频并发处理，适配机器人、具身智能等场景，目前正持续推进客户导入与小批量量产。

在低空安全领域，公司与永州零陵机场签署战略合作协议并完成低空智能安防系统试点部署，集成相控阵雷达、复合光电、频谱侦测、RID 识别等多源感知与反制设备，为机场净空保护区提供探测、识别、预警与处置的全流程能力，有望在低空经济蓝海市场中率先卡位。

在加大投入的同时，公司也在完善长效激励机制，同步推出股份回购、2026 年限制性股票激励计划及员工持股计划，回购金额区间为 1.3 亿元至 2.6 亿元，限制性股票已完成首次授予。考核体系与公司战略目标及经营业绩挂钩，以营业收入等指标为核心按年度分期归属，实现核心团队与公司长期发展的利益绑定，保障双轮驱动战略平稳落地。

短期利润承压不改长期发展定力，随着研发投入逐步转化为产品力与生态优势，景嘉微有望在信创与 AI 双重浪潮中迎来价值重估。

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