又到三季报披露窗口期，现在我更关心的是芯片分销产业链最新的基本面有没有新变化。从第四季度产业链传出的最新动态看，上游元器件的景气度正在全面扩散。

三星电机把 MLCC 全品类交期从 30 周拉长到了 52 周；国巨、三环等被动元件大厂也都开启新一轮调价。同时，存储芯片还是供不应求，四季度合约价还在继续往上走。

对$ 好上好 ( SZ001298 ) $这类深耕本土的电子元器件分销企业来说，产业链集体提价、交期拉长，意味着渠道这边说话的分量明显不一样了，定价权、话语权都在往上走。说白了，原厂出货紧、下游客户抢着备货的时候，分销商手里的库存价值和议价空间就会被放大。

再加上汽车电子、服务器和消费电子需求都在回暖，分销环节的经营杠杆优势也会再次显现出来。也就是说，需求一上来，分销环节的利润弹性更容易释放。产业链提价加上结构性缺货，这两股力量一起推着，好上好所在的芯片分销赛道，基本面支撑是比较扎实的。

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