周二，韩国股市迎来强劲反弹。

截止发稿，韩国 KOSPI 指数涨超 4%，现报 5690.64 点。其中，SK 海力士涨超 6%、三星电子涨超 4%。

盘中，韩国交易所启动 SIDECAR 机制，暂停 KOSPI 程序化买盘。

多重利好共振

本轮行情的导火索指向隔夜美股。

当地时间周一，美国人工智能企业 Anthropic 正式向美国证券交易委员会提交 S-1 注册文件，计划 11 月中旬在纳斯达克上市，股票代码 "ANT"。

市场预计其估值最高可达 2 万亿美元，拟募资 1000 亿美元，若顺利落地将成为美股史上最大规模 IPO。

Kiwoom 证券分析师 Han Ji-young 指出，申报文件一定程度缓解了市场对 AI 变现能力的担忧，此前持续压制芯片股的 "AI 盈利性之争 " 明显降温。

另外，AI 产业链的融资通道同步打开。

Meta宣布通过发行普通股和优先股募资至多 950 亿美元，投入人工智能研发；SpaceX则与阿波罗全球管理达成约 400 亿美元的设备融资租赁协议，用于采购 GPU 支撑 AI 业务布局。

两则消息叠加，令此前遭受重挫的算力云服务商和芯片股集体反弹。

据韩国交易所数据，27 日上午，外国投资者净买入 4721 亿韩元，散户和机构投资者分别净卖出 5191 亿韩元、198 亿韩元。

韩国本土消息面同样构成利好。

宏观经济层面，韩国央行当日发布的数据显示，三季度实际 GDP 环比增长 1.0%，远超市场预期的 0.7% 及央行 8 月的预测值，同比增长 3.4%。

其中，半导体出口与设备投资是主要增长引擎，今年 1 至 9 月累计出口额已突破 8000 亿美元、超过去年全年纪录。

韩国央行官员表示，受 HBM 生产效应影响，明年芯片产量预计上升，价格将继续上涨但涨幅放缓。

个股层面，据韩媒援引业内人士报道，SK 海力士拟于 28 日公布规模 50 万亿至 60 万亿韩元的追加股东回报方案，叠加此前已完成的 40 万亿韩元回购注销，今年合计回报规模将冲上创纪录的 100 万亿韩元。

部分投资者认为，企业的股东回报政策是化解芯片厂商创纪录利润与股价低迷之间背离问题的关键手段。

科技巨头财报和美联储是关键

眼下，市场重点关注SK 海力士和三星电子的三季度业绩以及美联储议息会议。

Han Ji-young 认为，技术面仍有压力，但周中之后随着 FOMC 和大型科技、半导体财报陆续出炉，市场情绪存在反转可能。

" 当前阶段不宜进一步降低仓位，应优先持有头寸，等待股价韧性改善。"

另外，美国中期选举同样是悬在投资者头上的 " 达摩克里斯之剑 "。

数据显示，在 1990 年至 2022 年期间举行的 9 次美国中期选举里，有 6 次选举结束后的 12 个月内，KOSPI 指数取得正收益。

大信证券研究员 Lee Kyung-min 指出，美国中期选举并不会重新定下 KOSPI 指数的走向，而是会成为放大韩国企业盈利周期的变量。

" 美国大选并不会改变行情大方向，只会放大韩国自身的经济周期。"

该行预估，2027 年 KOSPI 成分股每股收益将提升 34%，并测算在民主党主导或两党分治情形下，四季度 KOSPI 预计运行于 5200～6700 点、明年一季度为 6000～7500 点。

投资策略方面，大信证券建议，若选举前指数跌破 5600 点，可分批逢低布局，半导体、造船、生物医药为首选配置行业。

不过，该行同时提示，若美国共和党实现 " 红潮大胜 "，指数下限或跌至 4950 点，尽管该情形概率仅约 8%，下行风险仍不容忽视。

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