瑞银发布研报称，维持翰森制药（03692）" 买入 " 评级及 50.8 港元目标价。该行指出，欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）2026 公布的 Mo-Rez 治疗铂耐药卵巢癌（PROC）更新数据，以及 HS-20122 一期临床数据均表现正面。

该行指出，GSK 于 ESMO 2026 公布 Mo-Rez（B7-H4 ADC）的 I 期 b 阶段 BEHOLD-1 研究更新数据。在中位随访 13.4 个月后，选定剂量 5.8mg/kg 的客观缓解率（cORR）达到 62%，中位缓解持续时间（mDoR）为 12.2 个月，中位无进展生存期（mPFS）为 11.1 个月。

瑞银认为，疗效的持久性是此次数据的重要正面因素。与 6 月公布的更新数据相比，即使队列人数由 34 人扩大至 45 人，且随访时间更长，客观缓解率仍维持在 62%，中位缓解持续时间及中位无进展生存期亦有所增加，进一步增强了该行对缓解转化为持续疾病控制的信心。

该行认为，相关数据进一步支持选定剂量，并支持 GSK 加快 Mo-Rez 的全球三期临床开发。目前，卵巢癌及子宫内膜癌领域已有五项关键三期研究正在进行。