10 月 27 日盘后，金安国纪（SZ002636，股价 53.26 元，市值 387.73 亿元）发布 2026 年第三季度报告。公告显示，公司第三季度实现营业收入 31.45 亿元，同比增长 161.88%；归属于上市公司股东的净利润 11.58 亿元，同比增长 1030.57%。前三季度，公司营业收入 65.43 亿元，同比增长 101.25%；归母净利润 19.24 亿元，同比增长 1012.67%；扣非净利润 19.33 亿元，同比增长 1179.19%。

二级市场上，金安国纪今年以来股价（前复权）累计上涨 219.52%，从年初 16.67 元一线一路上行。行情数据显示，公司股价年内于 7 月 1 日盘中触及 124.38 元（前复权）的年内最高点，此后震荡回落，10 月 27 日收报 53.26 元，较年内高点回撤 57.18%。

单季净利环比增长 105%，财务费用同比转增

三季报显示，公司经营规模与盈利能力同步快速扩张。分季度看，公司第三季度营业收入 31.45 亿元，较上半年月均水平显著抬升；归母净利润 11.58 亿元，单季利润规模已超过上半年全年的 7.66 亿元。公司解释，营业收入增长 " 主要系本期覆铜板售价上涨以及销量增长所致 "，营业成本同比增长 33.51%，增速明显低于收入端，利润总额因此同比增长 1097.71% 至 22.21 亿元。

值得一提的是，公司第二季度归母净利润 5.64 亿元，据此计算，第三季度归母净利润环比增长 105%。

费用方面，前三季度销售费用 9233.20 万元，同比增长 65.24%；管理费用 1.30 亿元，同比增长 48.42%；研发费用 2.43 亿元，同比增长 79.90%，公司称系 " 本期加大研发投入所致 "。财务费用为 -952.23 万元，同比转增，公司解释为 " 本期汇兑收益及利息收入减少所致 "。

资产负债表变化同样明显。截至 9 月末，公司应收账款 25.84 亿元，较上年末增长 152.43%；应收款项融资 21.50 亿元，增长 97.92%；存货 6.31 亿元，增长 72.50%；在建工程 4.35 亿元，增长 153.91%。负债端，应付票据 24.36 亿元，增长 42.96%；应付账款 15.03 亿元，增长 73.47%；应交税费 2.99 亿元，增长 935.57%。上述科目的变动原因，公告多归于销售收入增加、材料采购增加及材料价格提升。报告期末，公司总资产 102.83 亿元，较上年末增长 55.56%；归属于上市公司股东的所有者权益 54.46 亿元，增长 50.75%。

股东结构方面，截至报告期末，公司普通股股东总数 18.09 万户。控股股东上海东临投资发展有限公司持股 39.83%，金安国际科技集团有限公司持股 25.65%，二者与韩涛为一致行动人。

覆铜板满产满销，上半年净利增近十倍

半年报披露，金安国纪主要从事电子行业基础材料覆铜板的研发、生产和销售，主要产品包括通用 FR-4、CEM-3 系列覆铜板，以及无卤环保、高阻燃、耐 CAF、高 TG、高 CTI 等特殊指标覆铜板、铝基覆铜板和半固化片，广泛应用于家电、计算机、照明、汽车、通讯等行业。公司采取 " 国纪 "" 金安 " 双品牌策略，分别覆盖通用市场与细分市场，并在上海、杭州、珠海、安徽宁国等地布局生产基地，同时拥有自有电子级玻纤布产能，以保障原材料供应安全。

2026 年上半年，公司实现营业收入 33.99 亿元，同比增长 65.74%；归母净利润 7.66 亿元，同比增长 986.66%；扣非净利润 7.70 亿元，同比增长 955.34%；经营活动产生的现金流量净额 3.59 亿元，同比增长 883.77%。公司称，业绩增长主要系覆铜板市场景气度持续向好、下游需求旺盛，产品订单饱满、供不应求，销售数量同比上升、销售价格持续上涨，带动毛利率提升；面对电子玻纤布供给紧张、价格上涨，公司以自有玻纤布产能和供应商长期合作支持，实现覆铜板满产满销。

分板块看，覆铜板业务上半年生产各类覆铜板 3060.53 万张，同比增长 9.42%；销售 3074.30 万张，同比增长 10.77%；实现营业收入 33.27 亿元，同比增长 68.46%，毛利率 31.82%，同比提升 22.98 个百分点。医疗健康板块下属广西禅方、上海埃尔顿合计实现营业收入 7190.25 万元，同比下降 5.02%，公司称系行业竞争激烈、需求恢复节奏偏缓及外部贸易环境变化影响。子公司层面，宁国金安上半年净利润 2.23 亿元，珠海国纪 1.74 亿元，杭州国纪 1.59 亿元，上海国纪 1.42 亿元，安徽金瑞 9765.64 万元。

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