10 月 27 日盘后，东材科技（SH601208，股价 34.71 元，市值 350.63 亿元）公告三季报。前三季度，公司实现营业收入 47.90 亿元，同比增长 25.96%；归属于上市公司股东的净利润 4.43 亿元，同比增长 56.69%；扣非后归母净利润 3.48 亿元，同比增长 49.70%。单看第三季度，公司营业收入 16.96 亿元，同比增长 23.61%；归母净利润 1.32 亿元，同比增长 42.12%。

今年以来，公司股价先扬后抑，整体呈大幅攀升态势。据 Wind 数据，以年初至 10 月 27 日的区间统计，公司股价（前复权）累计上涨 89.51%，期间共出现 13 个涨停交易日。其中 8 月 4 日— 8 月 7 日，公司股价在四个交易日内三度涨停；9 月 16 日再度涨停，为最近一次涨停。

值得一提的是，东材科技三季报显示，章建平新进成为第三大股东，持有 2974.73 万股，占总股本比例 2.94%。

前三季度毛利率提升

三季报显示，公司前三季度利润增速明显快于收入增速。前三季度，公司实现营业收入 47.90 亿元，同比增长 25.96%；公司实现利润总额 5.20 亿元，同比增长 79.82%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.48 亿元，同比增长 49.70%。单季度看，第三季度扣非归母净利润 1.24 亿元，同比增长 68.81%，增速高于归母净利润的 42.12%。

对于业绩变动，公司在报告中说明，前三季度利润总额增幅较大的原因，是销售毛利较上年同期增加，同时新增河南华佳股权处置收益；单季度利润总额、归母净利润及扣非净利润的增长，均主要来自报告期内销售毛利的增加。前三季度，公司实现毛利 8.24 亿元，同比增长 34.14%。此外，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 2640.97 万元，上年同期为 -3.65 亿元，公司称主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加。

收入端，公司新建产业化项目陆续投产、新增产能逐步释放，光学级聚酯基膜、高速电子树脂等核心产品下游需求持续旺盛。前三季度，光学膜材料实现销售收入 12 亿元，同比增长 18.49%；电子材料实现销售收入 18.63 亿元，同比增长 68.96%，其中高速电子树脂实现销售收入 8.83 亿元，同比增长 126.97%。公司表示，受益于人工智能、算力升级、新能源汽车等新兴领域的发展以及消费电子终端需求改善，双马来酰亚胺树脂、活性酯树脂、碳氢树脂、聚苯醚树脂等高速电子树脂，以及中高端光学聚酯基膜等高附加值产品竞争优势明显，市场拓展顺利。

资产端，截至 9 月末，公司总资产 115.35 亿元，较上年度末增长 1.92%；归属于上市公司股东的所有者权益 62.05 亿元，较上年度末增长 2.69%。非经常性损益方面，前三季度合计 9570.17 万元，其中非流动性资产处置损益 7634.33 万元，计入当期损益的政府补助 4379.97 万元。股东结构上，报告期末公司普通股股东总数 196048 户，高金技术产业集团有限公司持股 18.05%，高金富恒集团有限公司持股 3.21%，二者与持股 1.83% 的熊海涛为一致行动人。

中报业绩高增，电子材料成第一大收入板块

据半年报，东材科技主要从事化工新材料的研发、生产和销售，以新型绝缘材料为发展根基，重点布局光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品，应用于发电设备、特高压输变电、新能源汽车、轨道交通、消费电子、光电显示、电工电器、新一代服务器、通信网络等领域。公司处于大型石化企业与终端品牌制造商之间，主营产品为适配特定用途的功能性原材料，实行 " 以销定产 " 的生产模式；销售以直销为主、经销为辅，直销收入占整体销售额 80% 以上，以内销为主，内销收入占比 90% 以上。

业绩方面，2026 年上半年公司实现营业收入 30.95 亿元，同比增长 27.29%；利润总额 3.71 亿元，同比增长 93.33%；归母净利润 3.12 亿元，同比增长 63.78%；扣非归母净利润 2.24 亿元，同比增长 40.86%；经营活动现金流量净额 1.05 亿元，上年同期为 -2.61 亿元。基本每股收益 0.31 元，加权平均净资产收益率 5.05%，较上年同期增加 1.01 个百分点。公司实现毛利 5.20 亿元，同比增长 29.76%。

分板块看，上半年电子材料实现销售收入 12.04 亿元，同比增长 74.95%，成为公司第一大收入板块，其中高速电子材料实现销售收入 5.55 亿元，同比增长 127.97%；光学膜材料实现销售收入 7.78 亿元，同比增长 21.95%。公司称，电子级树脂是制造印制电路板的三大核心主材之一，公司的双马来酰亚胺树脂、活性酯树脂、碳氢树脂、聚苯醚树脂等产品已通过国内外一线覆铜板厂商，配套应用于英伟达、华为、苹果、英特尔等主流服务器体系，嵌入全球 AI（人工智能）算力建设上游核心供应链。

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