红星资本局 10 月 27 日消息，今日，泡泡玛特披露 2026 年第三季度最新业务状况。

公告显示，公司第三季度整体收益（未经审核）同比下降 45%-50%。其中，中国收益同比下降 25%-30%；中国线下渠道收益同比下降 5%-10%，线上渠道收益同比下降 45%-50%；亚太收益同比下降 65%-70%；美洲收益同比下降 70%-75%；欧洲及其他地区收益同比下降 50%-55%。

业绩承压背后，王牌 IP 热度回落成为市场关注的另一焦点。泡泡玛特旗下王牌 IP Labubu（THE MONSTERS）" 复古理发店 " 搪胶毛绒系列于发售后首次出现多款常规款发售即破发的现象。

业内分析，盲盒二手破发不等于产品终端卖不动，二手溢价消失更多是投机炒作退潮，公司收入仍要看官方渠道实际销售规模。

最新的财报显示，包含 Labubu 在内的 THE MONSTERS 系列 2026 上半年收入 44.54 亿元，依旧是泡泡玛特第一大 IP，但同比下滑 7.5%，这是该 IP 爆火之后首次收入同比负增长；其营收占比从 34.7% 下降至 26%，市场开始担忧公司对单一超级 IP 的依赖风险。

事实上，管理层早已为增长放缓作出预警。在 8 月 20 日中期业绩会上，泡泡玛特 CEO 王宁将 2026 年下半年的压力描述为大于上半年，并表示公司 " 大概率完不成年初既定的 20% 增长目标 "，将本年度定义为经营调整年。

在此背景下，曾大举买入泡泡玛特的段永平，也再次成为市场关注焦点。

10 月 14 日 -10 月 22 日，泡泡玛特股价曾连续六天下跌，从 150 港元跌到 130 港元附近。截至 10 月 27 日收盘，报 132 港元 / 股，下跌 0.75%。按照市场估算的持仓成本计算，段永平的账面出现一定浮亏。

截至目前，段永平通过旗下投资主体 H&H International Investment, LLC 持有泡泡玛特约 1.02 亿股，持股比例为 8.01%，成为仅次于创始人王宁的公司第二大股东。

据界面新闻报道，市场普遍测算，其整体持仓成本中枢约为 150 港元 / 股，累计投入资金规模超百亿港元。照此计算，段永平持有泡泡玛特的账面浮亏约为 18.46 亿港元，浮亏比例约 12.07%。

尽管如此，近期段永平对于泡泡玛特依旧持有看好的观点。10 月 21 日，面对网友关于是否会继续买入泡泡玛特的提问，段永平回应称：" 我应该还会再买一些，但不会超过公司的 10%，不然公司该有意见了哈。"