泡泡玛特第三季度销售额较上年同期下滑，受 Labubu 热度减退及 2025 年比较基数较高等因素影响。

该公司基于初步数据发布的最新业务状况称，截至 9 月的三个月，整体营收同比下降 45%-50%。而 2025 年同期营收增长约 250%。

当季中国市场营收同比下降 25%-30%，美洲下降 70%-75%，欧洲及其他地区下降 50%-55%。

业绩下滑凸显出意外爆款产品可能伴随较大的需求波动。2025 年，龅牙小怪兽玩偶 Labubu 的热度达到顶峰，从韩国流行偶像到好莱坞明星再到普通消费者，人人都争相购买。

尽管泡泡玛特已将 2026 年描述为 " 调整年 "，但投资者担心增长放缓的态势可能会延续到 2027 年。汇丰在泡泡玛特业绩发布前的一份研报中，把对该公司 2027 年和 2028 年的营收预测分别下调 8% 和 9%，理由是预计 " 企稳之路将更加漫长 "。该行还将泡泡玛特 2026 年的销售额预期从之前的 346 亿元人民币下调至 332 亿元人民币。