娃哈哈是宗庆后一手打拼出来的国民饮料江山，当年靠着一瓶矿泉水火遍大江南北。

谁也没料到，创始人一走，局面就稳不住了。

短短两年半，掌舵人换了三回，先是宗馥莉接班，之后换成许思敏，如今许思敏又传出辞职消息。

商标纠纷、员工官司、经销商库存积压，麻烦一桩接着一桩。

曾经根基稳固的老牌企业，接班这道坎，怎么就这么难跨过去？

江山打下来不容易，守江山更难。

这句话放在娃哈哈身上，我越琢磨越觉得不是一句套话。

宗庆后用了大半辈子把一瓶水卖到全国每一个小卖部的冰柜里，可他离开之后，这瓶水背后的那张椅子，却没有人能安安稳稳地坐热。

两年半，3 次帅位更迭，换作任何一家企业，都很难用 " 正常人事调整 " 来解释。

事情最近的一次波澜，来自一通打给法院的电话。

2026 年 10 月 22 日，一名正在和娃哈哈集团打劳动官司的员工接到通知，开庭另行安排。

原因听起来有些荒诞：法官联系法定代表人许思敏，对方说自己已经辞职了。

一家几百亿盘子的国民品牌，法定代表人有没有在任，竟然是通过一场劳动纠纷的传票电话才被外界确认的。

消息传开后，多家媒体从不同信源交叉印证，许思敏确实已经提出辞职，但 " 还未完全离开公司 "，接任人选在内部讨论过几轮，始终没有敲定。

截至 10 月底，工商登记信息甚至还没有完成变更。

在我看来，这种 " 人走了，手续还没走完，接的人还没定 " 的状态，比辞职本身更能说明问题：帅位不是没人想坐，而是坐上去的人发现，这张椅子下面绑着太多根绳子。

要理解这根绳子从哪儿来，得把时间线拉回 2024 年。

那一年的 2 月 25 日，宗庆后因病去世，享年 79 岁。

半年后的 8 月，宗馥莉接过法定代表人、董事长和总经理的职务，正式站到了台前。

当时很多人觉得，接班虽然来得突然，但至少名正言顺，女儿接父亲的班，天经地义。

可名分归名分，实权归实权。

宗庆后在的时候，娃哈哈集团、宏胜体系、国资股东、职工持股会之间的微妙平衡，靠的是他个人的威望和几十年攒下的人情来粘合。

他一走，粘合剂没了，裂缝就开始一条一条地露出来。

我觉得，宗馥莉接过的不是一个完整的江山，而是一个需要重新拼一遍的棋盘。

2025 年 9 月，宗馥莉辞去了娃哈哈集团法定代表人、董事和董事长等职务。

同年 10 月，许思敏被任命为集团总经理，11 月工商变更落地，法定代表人、董事长、总经理 3 个头衔集于一身。

从表面上看，这是一次干脆利落的交接。

但仔细看许思敏的履历，事情就没那么简单了。

许思敏是 1994 年出生的人，浙江大学法学专业毕业，早年创业做过快餐品牌，后来进入宏胜集团法务部，参与过娃哈哈与达能的商标纠纷，因为处理环保整改方案替公司省了近千万元成本，被破格提拔为法务部部长。

娃哈哈内部员工对他的评价很直接：他是宗馥莉派系的人。

一个宗馥莉派系的人，坐上了娃哈哈集团的法定代表人席位，而宗馥莉本人则回到了宏胜体系。

这意味着什么？

意味着集团层面的 " 帅位 "，从一开始就不是一个可以独立发号施令的位置。

它更像一个各方势力都盯着、但谁都不愿意让对方真正掌控的支点。

许思敏能坐上去，恰恰因为他是 " 那边的人 "，可也正因为他是 " 那边的人 "，这个位置注定坐不长久。

我认为，娃哈哈接班困局最核心的那层窗户纸，就在这里。

外界总喜欢把问题归结为宗馥莉 " 改革太急 " 或者 " 老臣不服 "，这些说法不能说错，但只说到了表皮。

真正的结构性矛盾，是娃哈哈集团的商标权和宏胜体系的生产销售权，长在两条不同的藤上。

娃哈哈集团拥有 " 娃哈哈 " 这个品牌，宗馥莉持股 29.4%，国资股东和职工持股会是另外两方。

但实际把水生产出来、把货铺到经销商手里的，很大程度上是宏胜体系。

宗馥莉离开集团之后，仍然以宏胜总裁的身份管事，宏胜掌握的经销商网络和生产线，并没有跟着她一起交出去。

这就形成了一个很别扭的局面：坐在集团董事长位置上的人，管不动真正卖货的那条线。

而真正能调动那条线的人，又不在董事长位置上。

许思敏夹在中间，他懂法务、懂合规，可他手里没有渠道，也没有产能。

一个没有 " 枪 " 的帅，在和平时期可以当润滑剂，在各方开始掰手腕的时候，第一个被推开的往往就是他。

员工和经销商感受到的震荡，比高层人事更具体。

2026 年以来，涉及娃哈哈集团的劳动争议案件有 27 起出现诉讼进展，其中多家由宗馥莉控制的公司频繁与娃哈哈集团共同涉诉。

有员工因为不同意把劳动合同转签到宏胜旗下的公司，合同被解除，进入了仲裁程序。

渠道那头，2025 年娃哈哈推行了经销商体系改革，年销售额 300 万元被设成了一条 " 生死线 "，达不到就可能被终止合作，有做了 18 年的经销商选择了放弃。

宗庆后时代近 9000 人的销售队伍，到 2025 年 12 月只剩下 3000 人左右。

这些数字单独看，每一条都可以被解释成 " 改革阵痛 "。

可串在一起看，我看到的是另一幅图景：当最高层的人事无法稳定下来，下面所有层面的调整都会失去校准的坐标。

经销商不知道明年签的合同还算不算数，员工不知道自己的工牌到底属于哪家公司，连法院都不知道传票该往哪儿送。

帅位不稳，最先晃动的永远是离炮火最近的人。

宗馥莉本人也不是没有试过另起炉灶。

2025 年 9 月她辞去集团职务前后，宏胜一度推动启用新品牌 " 娃小宗 "，计划从 2026 年新的销售年度起逐步替换 " 娃哈哈 "。

但仅仅几十天后，这一计划又出现反转，决定 2026 年继续销售 " 娃哈哈 " 品牌产品。

我觉得这个反复本身就很有信息量：一个新品牌要接住几十年的国民记忆，不是拍一次板就能完成的，而渠道和经销商对 " 娃小宗 " 的信任，也不会因为一纸通知就建立起来。

所以回到那个问题：宗庆后一走，娃哈哈为什么难安稳？

我的看法是，宗庆后留下的不是一个已经完成制度化的企业，而是一个高度依赖创始人个人权威来运转的复杂系统。

他在的时候，集团和宏胜之间的边界可以模糊，国资和家族之间的张力可以被压住，老臣和新人之间的摩擦可以被调和。

他不在了，这些模糊地带就变成了各方都要重新划清的地界。

两年半 3 次换帅，换的不是 3 个人，而是在反复试探同一件事：这个帅位到底应该听谁的。

许思敏的辞职被曝出来，接任者迟迟定不下来，恰恰说明这个问题到今天还没有答案。

宗馥莉的接班之路困难重重，困难的不在她个人够不够努力，而在于她面对的是一个需要重新分配权力的结构，而不是一个可以直接继承的位子。

江山难守，难的不是守那一瓶水的配方，守的是瓶盖拧开之前，那条从生产线到货架、从商标到人心之间的链条还能不能咬得住。

这条链条在宗庆后手里拧了几十年，现在散在地上，谁想把它重新接起来，都得先让所有人相信，接起来的那一头，是稳的。