10 月 28 日上午，科创板人形机器人龙头宇树科技 - W 延续强势行情，早盘低开高走后震荡拉升，盘中最高涨幅超 14%， 市值突破 3000 亿元！截至 11:30 午盘收盘，宇树科技报  719.89. 元，上涨   12.49%，市值 2911.7 亿元。

本轮行情自 10 月中旬启动，自 10 月 15 日低点 405 元附近启动上涨，截至今日午盘，区间累计涨幅超   70%。10 月 23 日，宇树科技收获上市以来首个 20cm 涨停板，正式点燃人形机器人、物理 AI 板块情绪。10 月 26 日晚间，公司发布股价异常波动公告，明确提示估值风险：公告显示，截至 10 月 26 日，滚动市盈率 465.22 倍，大幅高于通用设备行业均值 38.54 倍；人形机器人行业仍处于商业化早期，量产落地、下游需求、具身智能技术落地都存在大量不确定性，估值回调风险显著。但这份风险提示，并没有阻挡资金做多热情。

本轮行情核心催化来自海外机构看多。摩根大通近期上调宇树科技评级至增持，目标价给到 995 元，核心逻辑是判断物理 AI 落地周期提前，人形机器人出货曲线有望加速上修。资金博弈的主线，押注宇树在通用人形机器人整机、具身智能算法、运动控制方案上的先发优势，博弈全球人形机器人从样机阶段走向小规模商业化量产的产业拐点。

作为 A 股人形机器人第一股，宇树科技 8 月登陆科创板，发行价 150.8 元。上市初期冲高后经历一轮深度回调，随后走出这一波反转大行情。短期板块属于明显情绪抱团，估值处于极高位置，公司尚未兑现大规模订单，商业化进度不及预期是最大潜在风险。

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