10 月 28 日晚间，信维通信（300136）发布 2026 年第三季度报告。报告显示，面对外部订单节奏变化、汇率波动等阶段性外部扰动，公司主业保持稳健韧性，经营现金流持续向好；卫星通信、AI 散热、MLCC 被动元件等新业务加速落地，多项产品实现客户导入与批量交付，技术驱动的成长动能持续释放。

财务基本面稳健，经营实力扎实

财报数据显示，2026 年前三季度公司实现营业收入 65.42 亿元，同比增长 1.24%；实现归属于上市公司股东净利润 4.68 亿元。受外币收入占比较高、汇率波动以及北美大客户新机型发布节奏变化等阶段性因素影响，账面归母净利润同比小幅下降 3.79%。剔除汇兑损益扰动后，公司归母净利润同比增长 12.76%，扣除非经常性损益净利润同比增长 4.08%，展现出扎实的内生经营实力。

经营活动现金流成为报告期一大亮点，前三季度经营活动产生的现金流量净额达 13.66 亿元，同比提升 5.58%，体现公司主营业务回款能力的稳固，盈利质量保持较高水平。截至三季度末，公司总资产规模 176.91 亿元，较上年末增长 30.67%；货币资金 26.34 亿元，同比大幅增长 89.03%，资金储备充足，为技术研发、产业并购、新业务扩产筑牢资金底座。资产规模增长主要来自报告期内收购子公司，进一步完善公司在高端材料与被动元器件领域的产业布局。

第三季度单季，公司实现营业收入 25.10 亿元，归母净利润 3.18 亿元，继续保持盈利状态。非经常性损益方面，报告期非流动资产处置带来一定收益，对冲部分经营压力。公司表示，汇率波动、客户机型交付节奏属于阶段性因素，不会改变公司新业务持续向好的基本面。

多赛道业务加速产业化，构筑 " 材料 + 器件 + 模组 " 壁垒

报告期内，信维通信坚持以技术研发为核心，依托高分子、磁性、陶瓷、散热四大核心材料平台，持续打造 " 材料 + 器件 + 模组 " 一体化竞争优势，多条第二增长曲线从研发验证走向批量出货，产业转化成果逐步显现。

其中，商业卫星通信作为核心第二增长曲线进展迅速，相控阵天线、高频高速连接器线缆产品已经导入两家北美头部低轨卫星客户并实现持续批量交付；车载卫星接收终端在今年实现量产出货，打开车规卫星通信新市场。AI 算力硬件赛道，公司液态金属复合材料瞄准先进封装与算力芯片散热需求，切入多家北美 AI 硬件客户供应链，推进 TIM 材料加芯片散热片一体化方案验证。

被动元件业务迎来重要突破，MLCC 业务聚焦 AI 芯片、服务器数据中心、车载三大高端赛道，进入多家北美科技客户产品验证，同时完成国内大客户服务器高容 MLCC 核心料号验证，已于四季度启动出货；电阻业务在三季度实现首次盈利，成功进入国内多家大型科技企业供应链，公司预计全年电阻电容业务有望实现高速同比增长。

值得关注的是，在人形机器人领域持续升温的背景下，信维通信近期在投资者互动平台表示，公司已覆盖人形和协作机器人两个方向，能够提供射频传输、无线充电、高速连接、轻量化结构、散热阻容五大一体化方案，机器人专用小型化高集成连接器已完成原型开发。此前，公司与越疆科技达成战略合作意向；近日，公司参股若愚科技，在其新一轮融资中担任了领投方。未来，信维通信将从底层硬件赋能机器人赛道的合作企业，持续实践 "1+3+N" 的战略路径。

研发层面，报告期公司开发支出同比增长 43.10%，满足资本化条件研发投入持续增加，持续夯实底层材料技术实力。公司通过收购子公司补齐产业链环节，固定资产、在建工程、商誉等项目增长，反映产能与产业布局持续扩张。

信维通信指出，未来将持续加大基础材料和底层技术研发投入，持续优化产品结构，进一步释放卫星通信、AI 散热、高端被动元器件业务增长势能，向着技术驱动、产品领先的科技企业稳步迈进。