10 月 28 日晚间 , 族兴新材披露 2026 年三季报。前三季度 , 公司实现营业收入 6.76 亿元 , 同比增长 16.97%; 归母净利润 5146.83 万元。其中 , 第三季度单季营收 2.3 亿元 , 同比增长 6.98%; 净利润 2774.32 万元 , 同比增长 13.10%。这份成绩单不仅印证了公司传统主业的稳健经营 , 更折射出其在高端新材料赛道加速突破的成长势能。

族兴新材长期致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发。铝颜料广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶等领域 , 终端覆盖汽车、3C、家用电器、船舶等制造业 ; 微细球形铝粉一方面配套铝颜料生产 , 另一方面凭借优异的导电、导热及流动分散性能 , 覆盖化工、现代农药、新能源、军工航天及核废料处理等新兴领域。其中 , 纯度≥ 99.99% 的高纯铝粉可进一步应用于电容器积层电极箔、半导体封装用氮化铝等战略新兴领域。

目前 , 公司已成为国内微细球形铝粉和铝颜料领域的 " 双龙头 " 企业 , 主持或参与多项行业及国家标准制定 , 也是阿克苏诺贝尔、PPG、立邦等全球涂料企业的供应商。在传统主业稳步前行的同时 , 公司通过 IPO 募投项目的实施精准卡位高端市场。其中 ," 年产 5000 吨高纯微细球形铝粉建设项目 " 打开的第二成长曲线 , 直指当前 AI 算力浪潮下的核心材料机遇——半导体氮化铝散热基板。

随着 AI 大模型算力需求持续攀升 , 全球 800G、1.6T 高速光模块进入规模化放量周期 , 单模块功耗与光芯片热流密度快速抬升 , 传统氧化铝基板已难以承载散热需求。氮化铝导热系数达 170 — 230W/ ( m · K ) , 是氧化铝的 5 — 8 倍 , 兼具良好的电绝缘性 , 热膨胀系数又与硅高度匹配 , 已成为 1.6T 光模块、高功率芯片散热的刚需材料。

同时 , 日系企业氮化铝粉体供应受限 , 叠加下游需求旺盛 , 供需错配有望驱动高端氮化铝粉体价格上行 , 国产替代窗口期已然打开。据华泰证券测算 ,2027 年仅光模块封装一项 , 就有望拉动高端氮化铝粉体需求超 2000 吨。

族兴新材的高纯微细球形铝粉 , 正是制备氮化铝陶瓷基板的关键原料。相较于普通铝粉 , 高纯产品纯度更高、氧化程度更低、粒径更集中 , 其附加值也因此显著提升。随着产品结构优化 , 公司盈利中枢有望同步上移。

目前 , 市场导入已取得实质进展 : 公司已与积层箔龙头东阳光签署合作开发协议并完成送样认证 , 量产后对方承诺优先采购。同时 , 公司现有产线已接近满产 , 微细球形铝粉产销率连续三年超 99%, 旺盛的市场需求为新增产能的消化提供了充分保障。

除高纯铝粉项目外 , 其他募投项目也在积极推进。高性能铝银浆技术改造、湘西族兴年产 1000 吨粉末涂料用高性能铝颜料等项目 , 旨在巩固中高端铝颜料市场份额 ; 公司拟控股湖南泽明 , 将产品版图从铝颜料延伸至粉末涂料关键交联剂 TGIC, 进一步强化产业链综合服务能力。

整体来看 , 族兴新材三季报所呈现的不仅是当期业绩的增长 , 更是其战略转型的阶段性成果。传统主业提供稳定的现金流与客户基础 , 高纯微细球形铝粉切入 AI 算力散热蓝海市场则打开了成长天花板 , 两者共同构成公司长期价值的双重支撑。随着募投项目逐步达产及下游需求持续释放 , 这家深耕有色金属功能粉体材料的企业 , 正迎来从规模扩张向价值跃升的关键转折。