10 月 28 日，隆源股份（920055）披露 2026 年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入 9.53 亿元，同比增长 28.10%；扣非净利润 9717.99 万元。第三季度，公司实现营业收入 3.47 亿元，同比增长 29.34%，环比增长 2.56%；扣非净利润 3953.95 万元，同比增长 3.99%，环比增长 57.40%。公司第三季度经营活动产生的现金流量净额达 7731.86 万元，同比大增 231.93%。前三季度累计经营现金流净额为 1.85 亿元，同比增长 37.81%，盈利能力大幅提升。

2026 年前三季度，中国汽车零部件行业处于转型期，头部企业加速拓展新能源、海外市场及跨行业第二增长曲线，以对冲传统业务风险。隆源股份凭借在模具设计与制造、产品压铸和精密加工环节积累的深厚经验，加速新能源三电系统等关键产品放量，深化与台达集团（Delta）、零跑汽车等优质客户的合作关系；同时将技术积淀复用至机器人相关零部件、数据中心发电机设备散热器零部件等领域，加快构建穿越周期的发展竞争力。

产品、客户、市占率、产能四线并进，头部优势持续巩固

隆源股份专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，产品主要应用于新能源汽车三电系统、汽车发动机系统、汽车转向系统和汽车热管理系统等关键领域和机器人、数据中心等新兴领域。在新能源产品端，公司电控系统的 OBC 箱体、车载电源集成箱体经多年技术沉淀，竞争优势持续巩固；电驱系统的逆变器壳体、电驱壳体、电机盖板等已批量供货；智能驾驶域控制器零部件于今年 6 月通过 PPAP 验证并实现量产；电池系统的电池前板产品正处于 OTS 交样阶段。

优质的客户矩阵为隆源股份提供了坚实的业绩支撑。公司持续优化 " 全球知名汽车零部件供应商 + 整车制造厂商 " 的客户结构。新能源业务方面，持续巩固与富特科技、台达集团（Delta）、零跑汽车、科世达（Kostal）等头部客户的合作，今年上半年零跑汽车终端销量持续放量，带动公司对其销售收入同比增长 1.4 倍；同时积极拓展新能源领域新客户，上半年新开发法拉电子（600563）等多家客户。传统业务方面，公司与博格华纳（BorgWarner）、台全集团（Taigene）等核心客户合作持续深化，积极对接新项目开发，斩获多项新产品定点及订单，业务开展整体平稳。

在行业调整期，中小企业出清加快，马太效应释放也将利好头部企业。近年来，隆源股份核心产品市占率逐年攀升：OBC 箱体全球新能源汽车市场占有率由 2024 年的 5.26% 提升至 2025 年的 7.25%，涡轮增压器背板全球市场占有率由 5.91% 提升至 6.02%，EPS 电机端盖全球乘用车市场占有率由 10.72% 提升至 11.04%，硅油离合器主动板中国商用车市场占有率由 7.11% 大幅跃升至 13.19%。

隆源股份亦稳步推进产能布局，把握行业调整期后让渡出的市场空间。公司北仑 40 亩新土地项目建成后，将与正在实施的奉化二期募投项目形成 " 南北呼应、全域成势 " 的产业布局，共同支撑公司 " 一总部 + 一研发中心 + 四大工厂 " 运营格局的落地。届时，隆源股份整体产能规模将大幅跃升，可有效缓解当前压铸环节的产能瓶颈，匹配下游持续增长的订单需求。

机器人、数据中心订单在途，股权激励传递清晰业绩锚

加快拓展下游应用领域，既是平抑单一行业周期波动的必然选择，也是推动公司高质量发展的应有之义。隆源股份稳步推进数据中心与机器人领域的布局，相关产品研发与客户拓展有序落地，有望培育新的业绩增长点。

具身智能被视为 AI 从云端走向物理世界的重要载体，市场空间广阔；机器人零部件与汽车零部件具有高度相似性，汽车零部件企业切入机器人赛道因此具备先发优势。隆源股份依托在汽车铝合金压铸领域积累的研发经验、工艺技术与质量管控能力，积极开展机器人相关零部件的技术攻关、样品验证及行业客户技术对接，目前已获得多款机器人零部件产品订单，其中，关节零部件已于今年 6 月顺利交样，六足机器人腿部内外壳零部件已实现小批量生产。

随着数据中心整体功耗的不断提高，对供电系统的要求持续升级，市场因此有 " 算力的尽头是电力 " 之说；功率密度的提升，则必然带动热管理需求的持续攀升。隆源股份紧抓数据中心这一高增长赛道，公司应用于数据中心发电机设备的散热器零部件已完成 PPAP 交样并实现量产，目前正处于业务拓展阶段。

股权激励目标彰显公司发展信心。隆源股份股权激励计划以 2025 年 10.26 亿元营收为基准，设定 2026 年至 2028 年营收目标分别为 12.26 亿 -12.66 亿元、13.49 亿 -14.66 亿元、14.66 亿 -16.86 亿元，对应较 2025 年基数的累计增幅 19.49%-23.39%、31.48%-42.89%、42.89%-64.33%，向市场传递了清晰、可验证的业绩锚，彰显公司对未来发展的信心。

受流动性影响，北交所部分优质标的的价值发现有所受限。10 月 19 日，证监会主席吴清在 2026 金融街论坛年会上宣布，证监会将锚定打造服务创新型中小企业主阵地，稳步推出北证 50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所与新三板一体化高质量发展。隆源股份作为北交所优质标的，新能源三电零部件放量筑牢增长基本盘，南北产能布局蓄力长期发展，数据中心、机器人领域业务稳步拓展，有望伴随北交所市场生态的持续完善迎来价值重估。