来源：21 世纪经济报道

编辑丨季媛媛 , 鄢子为 , 张晔

250 亿资产的明星公司，创始人辞去一号位。

10 月 25 日，微创医疗发布公告，常兆华因个人事务，辞任董事及相关职位，后续将留在集团，出任首席科学官，专注前沿技术研发。

Jonathan W. Chen 升任执行董事、CEO。

此次交接，发生在微创医疗陷入治理争议、微创系多家公司集体停牌之际。

9 月，微创医疗延期披露中期业绩并停牌。微创机器人、微创心通、微创脑科学三家上市主体也暂停交易。

风波核心，是一笔超 12 亿元的租房交易。

常兆华，出生于 1963 年，山东淄博人，1998 年创立微创医疗。

他创立的公司以冠脉支架起家，主要生产和销售医疗器械，产品包括起搏器、除颤器、骨科医疗器械等。

常氏一路扩大版图，打造的微创系共有 6 家上市公司：微创医疗、微创机器人、微创心通、微创脑科学、心脉医疗与微电生理。

创始人辞职前，控股公司微创医疗总资产接近 250 亿元。

常兆华在半年前已有职务调整。

4 月 1 日，他卸任 CEO，在董事会主席外，保留两个身份：首席科学官、全球运营指导委员会主席。

彼时，微创医疗解释，为提升执行效率，董事会任命 Jonathan W. Chen 出任轮值 CEO，实行一年一轮换的考核机制。

半年后，轮值安排转为正式任命，微创医疗完成管理层交接。

现年 51 岁的 Jonathan W. Chen，是微创医疗内部成长起来的高管。

Jonathan W. Chen 图：微创医疗

他 2012 年 7 月加入集团，拥有 14 年管理经验，历任集团国际业务与投资者关系执行副总裁、国际业务总监、轮值 CEO 等职。

上任后，Jonathan W. Chen 直接向董事会汇报，全权负责日常经营管理。

他将与微创医疗签署协议，在股东大会上轮值退任，接受股东重选；还将经历一年的试用期，薪酬维持现有标准。

业内认为，新 CEO 既要稳住业务基本面、拓展海外市场，还需直面悬而未决的治理难题。

这场人事风波的导火索，是一笔长期物业租赁合同。

2021 年，微创医疗及相关附属公司与回青橙签订十份协议，承租上海张江张东路 1661 号约 12.64 万平方米物业。

租期自 2021 年 8 月 1 日至 2026 年 7 月 31 日，五年总租金折合人民币约 12.58 亿元。

协议约定，承租方须支付保证金，相当于 1 至 2 年租金。截至 2026 年 8 月，微创医疗存放在回青橙账户的保证金余额高达 2.96 亿元。

7 月底，租约到期，续租谈判陷入僵局。

8 月 20 日，微创医疗披露：3 家子公司完成续约，还有 8 家未能就租金、租期、保证金退还等条款达成一致。

十余天后，微创医疗宣布延期披露中期业绩。" 微创系 " 另外三家港股上市公司发布相同公告，并于 9 月 1 日集体停牌。

公告称，业绩难产有三个原因：

一是仍在磋商续租条款；二是审计团队需重新评估近 3 亿元保证金的可收回性，以及物业装修成本是否合理；三是厘清本集团与物业业主及其关联人的关系。

9 月下旬，十余名中小股东联合发布公开信，呼吁厘清这一笔大额租赁交易的公允性，并要求创始人、董事长常兆华辞任。

中小股东提出三点质疑：

一是租金偏高，单价 5.5 元 / 平方米 / 天，远高于市场可比的 3 至 4 元 / 平方米 / 天；二是保证金多，近 3 亿元保证金，相当于 1 至 2 年租金，明显高出同业。

更重要的是，房东与常兆华本人的历史联系存疑。

资料显示，出租方回青橙成立于 2003 年 7 月，原名上海微创投资，后更名为上海微创投资管理。2017~2019 年，该公司以关联方身份现身微创医疗年报。

常兆华曾任微创投资法定代表人，后退出。

工商变更完成后，回青橙成为求真务实基金的间接附属公司。该基金在香港注册，是一家无股本担保公司，显示为无实益拥有人。

层层嵌套的股权架构，没能打消市场对这笔租赁存在利益输送的疑虑。

租赁风波之外，常兆华面临持续的经营压力。

数据显示，微创医疗长期处于失血状态，2019~2024 年，累计扣非净亏损超 100 亿元。

这些年，常兆华努力缩减支出，补充现金流。

2024 年，微创医疗员工总数为 6347 人，一年间减少 1800 多人，管理费用下降超三成。

微创医疗 2025 年报指出，总运营费用继续下降，其中研发开支下降三成，降至约 10 亿元人民币。

同时，他促成了一宗合并。

微创医疗心律管理业务与子公司心通医疗合并。

" 我们整合结构性心脏病与心律管理两大业务，打通双方产品线与全球渠道资源，切入心力衰竭领域。" 财报解释。

因出售脑科学股权，微创医疗扭亏为盈，2025 年净利润为 4852 万美元，折合 3.3 亿元人民币。

若扣掉资产处置等收益，其扣非净亏损高达 17 亿元。

到了 2026 年，盈利情况有所好转，其 8 月发布业绩预告称，上半年，主营业务的经营性净利润至少有 2400 万美元。

" 因财务成本达 4300 万美元，叠加汇率波动、资产减值等因素影响，报表端净亏损不超过 5000 万美元。" 微创医疗同时强调，出海业务收入猛增 140%。

常兆华辞任、Jonathan W. Chen 接棒，微创医疗人事风波暂时平息，但引发四家上市公司集体停牌的租赁争议并未画上句号。

更大的挑战，则是持续盈利。