10 月 28 日，机器人板块持续走强，龙头宇树科技盘中一度涨超 15%，报 736.25 元。值得注意的是，自 10 月 16 日以来的 9 个交易日，该股累计涨幅已超过 80%

消息面上，近期机器人行业利好密集，多头逻辑多点共振。

特斯拉 Optimus 量产预期升温

特斯拉在美国时间周一提交的年度股东大会材料中，首次以书面形式宣称其第三代人形机器人 Optimus 已为大规模量产做好准备。不过，相关文件并未给出任何具体的产量、价格或交付时间，量产节奏仍有待观察。

王兴兴讲话成为重要催化剂

王兴兴把物理 AI 突破的时间判断从此前 " 最长 10 年 " 提前至 "2 – 3 年 " 乃至 "1 – 2 年 "。随着 GPT-6 Astra 等大模型的规划能力提升，产业瓶颈从 " 大脑 " 转向真实世界执行，装机量、开发者生态与平台卡位价值上升。

摩根大通连升两级唱多

摩根大通于 10 月 25 日发布研报，将宇树科技评级由 " 低配 " 直接上调两级至 " 增持 "，2027 年 12 月目标价由 300 元大幅上调至 995 元，较 10 月 23 日收盘价（624 元）高约 59%。该行认为，王兴兴对物理 AI 时间表的提前，是行业关键转折点，改善了宇树的风险收益比。

报告并未上调宇树 2026 年人形机器人销量假设（仍为约 1.42 万台），但将 2028 年预测由 4.16 万台大幅上调至约 11.16 万台，全球份额预测由 8% 上调至 21%。估值方法上，采用 2028 年预计市销率 30 倍，并参照 Agility Robotics 等全球优质私募融资案例。此外，该行还将机器人企业 IPO 审核趋严、已上市公司 " 稀缺性溢价 " 延续纳入估值框架。