法国巴黎银行（BNP Paribas）10 月 28 日公布 2026 年第三季度财报，净利润同比增长 13.5% 至 34.6 亿欧元，高于市场预期的 32.3 亿欧元；营收同比增长 9.5% 至 137.6 亿欧元，同样超过分析师预期。业绩增长主要得益于股票交易及主经纪商服务业务收入大增 50%，但信贷拨备增加及汽车租赁业务疲弱拖累了部分业务表现。尽管整体业绩超出市场预期，法国巴黎银行仍维持 2026 年全年及中期盈利目标不变，并宣布将于 11 月启动 13 亿欧元股票回购计划。

一、股票交易收入激增 50%，推动集团利润超预期

法国巴黎银行第三季度实现净利润 34.6 亿欧元，同比增长 13.5%，较分析师一致预期的 32.3 亿欧元高出约 7.1%；集团营收达到 137.6 亿欧元，同比增长 9.5%，高于市场预期的 135 亿欧元。税前利润同比增长 18.1% 至 50.6 亿欧元，同样超过 47.5 亿欧元的市场预期。推动业绩增长的主要动力来自股票及主经纪商服务业务，该业务收入同比大增 50% 至 14.6 亿欧元，主要得益于机构客户对各类股票金融产品的强劲需求。主经纪商业务主要面向对冲基金等机构投资者，提供融资、证券借贷及交易配套服务，其收入增长反映出客户交易活动为银行带来了更多收入。

二、信贷拨备增加，汽车租赁业务收入下降 29.1%

与股票交易业务的强劲表现相比，法国巴黎银行部分传统业务仍面临经营压力。第三季度，集团信贷风险成本达到 9.64 亿欧元，高于市场预期的 8.98 亿欧元，主要原因是银行增加了对目前仍正常偿付贷款的预期信用损失准备。信贷风险成本相当于客户贷款规模的 39 个基点，仍符合公司 2026 年控制在 40 个基点以下的目标。其中，商业银行、个人银行及服务部门税前利润同比下降 6.5% 至 20.4 亿欧元，该部门信贷风险成本从上年同期的 7.03 亿欧元增至 8.36 亿欧元。

此外，旗下 Arval 及 Leasing Solutions 汽车租赁业务收入同比下降 29.1%，主要受到二手车价格下跌影响。由于汽车租赁企业通常需要在租赁合同结束后出售车辆，二手车残值下降会直接压缩车辆处置收益。保险业务方面，第三季度税前利润包含一笔 8100 万欧元的一次性收益，来自比利时保险公司 Ageas 出售某项合作业务的部分股权。

三、11 月启动 13 亿欧元股票回购，维持未来三年盈利目标

法国巴黎银行宣布，将于 11 月启动 13 亿欧元股票回购计划。截至第三季度末，集团普通股一级资本充足率（CET1）为 12.9%，其中已经计入收购汽车租赁企业 Athlon 带来的影响。公司预计，随着出售摩洛哥子公司 BMCI 等交易推进，CET1 资本充足率将在 2026 年底回升至 13% 以上，为未来业务发展和股东回报提供资本空间。

尽管本季度利润超出预期，法国巴黎银行仍维持此前公布的经营目标：2026 年有形股本回报率（RoTE）达到 12%，2028 年提高至 13% 以上；成本收入比预计从 2026 年的约 60% 降至 2028 年的 56% 以下。此外，公司预计 2025 年至 2028 年净利润年均增长超过 10%。此次业绩显示，股票交易业务的强劲增长正在推动集团盈利改善，但传统银行业务信贷成本上升，以及汽车租赁市场持续承压，仍是公司实现中期盈利目标需要应对的主要挑战。