10 月 28 日，德国化工巨头巴斯夫（BASF）公布 2026 年第三季度业绩，营收同比增长 14% 至 164 亿欧元，高于去年同期的 143 亿欧元。其中，产品价格上涨贡献了 12% 的增幅，销量增长贡献了 2%。第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到 16.4 亿欧元，同比增长 15%，较分析师预期的 15 亿欧元高出约 10%，调整后 EBITDA 利润率维持在 10.0%。

受核心业务盈利改善推动，巴斯夫将 2026 年全年调整后 EBITDA 预期从此前的 69 亿至 77 亿欧元，上调至 74 亿至 78 亿欧元。新指引区间中值为 76 亿欧元，与市场预期的 76.3 亿欧元基本一致。巴斯夫首席执行官马库斯 · 卡米特表示，核心业务年初至今的强劲表现增强了公司上调全年盈利预期的信心。

工业解决方案和营养护理业务表现强劲，盈利大幅超预期

从业务表现来看，巴斯夫第三季度大部分核心部门实现盈利增长，其中化学品、材料、工业解决方案以及营养与护理业务的调整后 EBITDA 均明显改善，抵消了农业解决方案及表面处理技术业务的利润下滑。

工业解决方案部门表现尤为突出，调整后 EBITDA 达到 4.34 亿欧元，显著高于市场预期的 3.32 亿欧元，利润率同比提高 4.5 个百分点。营养与护理部门调整后 EBITDA 达到 2.37 亿欧元，同样超过市场预期的 1.77 亿欧元，利润率同比提高 5.3 个百分点。

材料业务调整后 EBITDA 达到 5.51 亿欧元，高于市场预期的 5.14 亿欧元。上述核心业务的盈利改善成为巴斯夫第三季度整体业绩超预期的主要原因。

农业业务意外亏损，季度自由现金流同比增长 31%

与其他核心业务形成鲜明对比的是，巴斯夫农业解决方案部门第三季度出现亏损，调整后 EBITDA 为负 4800 万欧元，而市场此前预计该部门将实现 8500 万欧元盈利。

农业业务表现疲弱主要受销量和产品价格双重下滑影响。第三季度该部门销量大幅下降 17%，产品价格下跌 5%，导致盈利明显低于市场预期。与此同时，表面处理技术业务的调整后 EBITDA 也出现下降。

现金流方面，巴斯夫第三季度自由现金流达到 5.23 亿欧元，高于去年同期的 3.98 亿欧元，同比增长约 31.4%。公司维持全年自由现金流指引不变，预计 2026 年自由现金流将在 15 亿至 23 亿欧元之间。