10 月 28 日晚间，君正集团（SH601216，股价 4.70 元，市值 396.59 亿元）发布三季报。第三季度公司实现营业收入 68.21 亿元，同比增长 13.11%；归母净利润 7.00 亿元，同比下降 20.29%，扣非净利润同比降幅 9.55%。两者出现明显差异，主要受当期非流动性资产处置损失等多项非经常性项目拖累。前三季度营业收入 197.12 亿元，增 5.46%，归母净利润 23.67 亿元，降 15.41%。

前三季度财务费用达 1.51 亿元

前三季度，君正集团营业收入 197.12 亿元，比去年同期多出 10.21 亿元。同期营业成本 157.21 亿元，比上年多花约 12.29 亿元。

费用端的变化更加显眼。财务费用由 660.77 万元增至 1.51 亿元，其中利息费用 1.56 亿元，利息收入 1.36 亿元；管理费用、研发费用分别增至 9.36 亿元和 2.67 亿元。税金及附加则从 1.71 亿元降至 1.47 亿元。

利润表下方几项此消彼长。其他收益 2.24 亿元，较上年同期的 1.18 亿元接近翻倍；投资收益却从 2.23 亿元降至 1.70 亿元，其中来自联营企业和合营企业的收益减少约 5500 万元；资产处置收益由上年同期的 8829.39 万元转为 -4058.31 万元。营业利润 27.50 亿元，利润总额 27.39 亿元，同比降 15.02%。

最终，净利润 24.01 亿元，归母净利润 23.67 亿元，同比下降 15.41%；扣非净利润 23.89 亿元，同比降 9.48%，降幅小于归母净利。原因是前三季度非经常性损益为 -2225.95 万元，其中非流动性资产处置损益 -4470.88 万元，抵掉了政府补助 2339.02 万元和债务重组收益 851.27 万元。

现金流方面，经营活动现金流量净额 36.73 亿元，同比减少 6.12%。销售商品、提供劳务收到的现金 187.55 亿元，同比增长近 18 亿元；购买商品、接受劳务支付的现金 119.29 亿元，比上年多付约 20 亿元。

第三季度营收增 13.11%，归母净利降 20.29%

放到单季看，矛盾更集中。第三季度营业收入 68.21 亿元，同比增长 13.11%；利润总额 8.09 亿元，同比下降 20.38%；归母净利润 7.00 亿元，同比下降 20.29%。扣非净利润为 7.34 亿元，同比降 9.55%。

差距就在非经常性损益。当季该项目合计 -3421.94 万元，" 非流动性资产处置损益 " 一项为 -4422.05 万元，此外金融资产公允价值变动及处置损益为 -746.89 万元，政府补助 1453.90 万元。由于这些项目合计为负，当季扣非净利润反而比归母净利润高出 3400 余万元。

截至 9 月 30 日，归属于上市公司股东的所有者权益 280.81 亿元，较上年末下降 4.07%。前三季度其他综合收益税后净额为 -4.38 亿元，其中外币财务报表折算差额 -4.26 亿元；其他综合收益科目余额由上年末的 1.36 亿元转为 -2.72 亿元。总资产则增至 447.11 亿元，增长 6.23%。

资产结构的变化与产能投入有关。在建工程 14.79 亿元，上年末 12.30 亿元；使用权资产 23.20 亿元，上年末 14.90 亿元；其他非流动资产 35.13 亿元，上年末 20.13 亿元。投资活动现金流量净额 -35.33 亿元，而去年同期为净流入 3.59 亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 28.26 亿元，比上年多出 21.21 亿元。筹资活动净流出 18.14 亿元，同比收窄，期末现金及现金等价物 40.83 亿元。

营运资金方面，存货 16.01 亿元，较上年末增加约 5.13 亿元；应收账款 8.84 亿元，增加 1.94 亿元；预付款项 4.47 亿元，上年末 1.37 亿元。同期负债合计 158.46 亿元，上年末 120.34 亿元。

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