10 月 28 日晚间，正在筹划收购光通信标的科瑞思（SZ301314，股价 66.21 元，市值 36.58 亿元）发布三季报。公司前三季度营业收入 1.53 亿元，同比增长 18.89%，归母净利润 813.07 万元，同比下降 22.04%，扣非净利润 86.23 万元，同比下降 80.71%。

营业总成本超过营业收入

前三季度，科瑞思营业收入 1.53 亿元，上年同期 1.28 亿元。营业总成本 1.54 亿元，上年同期 1.27 亿元。其中营业成本 1.17 亿元，上年同期 0.95 亿元，增加约 2150 万元；研发费用 1797.84 万元，上年同期 1575.90 万元；销售费用 347.38 万元，管理费用 1988.51 万元。营业总成本已超营业收入。

财务费用的变化值得留意。该项目为 -467.14 万元，上年同期为 -739.96 万元。公司在变动说明中解释：" 主要系存款及理财利息收入减少所致。" 其中利息收入由 770.99 万元降至 493.57 万元，利息费用 20.02 万元。

其他收益 210.31 万元，上年同期 374.19 万元，公司称 " 主要系获得政府补贴减少所致 "；投资收益 661.16 万元，上年同期 781.72 万元，其中联营合营企业投资收益 161.10 万元；公允价值变动收益 121.51 万元，上年同期无此项；资产处置收益 222.18 万元，上年同期 25.04 万元，公司称 " 主要系出售资产收益增加所致 "。

前三季度营业利润 801.71 万元，上年同期 1113.47 万元；利润总额 849.10 万元；所得税费用 -18.38 万元。

前三季度扣非净利润 86.23 万元。非经常性损益合计 726.84 万元，超过扣非净利润本身，主要来自金融资产公允价值变动及处置损益 621.56 万元，非流动性资产处置损益 191.00 万元。换句话说，归母净利润中近九成来自非经常性项目。

经营活动现金流量净额 -1986.91 万元，上年同期为 304.77 万元。销售商品、提供劳务收到的现金 1.22 亿元，上年同期 1.50 亿元；支付给职工及为职工支付的现金 7111.37 万元，上年同期 6097.69 万元。公司解释为 " 销售回款减少、在手订单增加引起材料采购支出增加、收到税费返还下降所致 "。

第三季度扣非降 48.36%

第三季度，科瑞思营业收入为 5468.97 万元，同比增长 24.91%；归母净利润 459.08 万元，同比增长 6.31%；扣非净利润 117.41 万元，同比下降 48.36%；基本每股收益 0.08 元，与上年同期持平；加权平均净资产收益率 0.43%，增加 0.03 个百分点。

同期非经常性损益 341.66 万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益 245.40 万元，非流动性资产处置损益 116.60 万元，其他营业外收支 83.07 万元。

资产端看，截至 9 月 30 日，公司总资产 11.67 亿元，较上年末下降 1.14%；归母所有者权益 10.48 亿元，下降 0.37%。货币资金 7666.74 万元，较上年末的 1.78 亿元减少 56.83%，公司称 " 主要系闲置的货币资金划转用于购买理财产品 "；交易性金融资产 5.23 亿元，较上年末增加 130.97%，" 主要系结构性理财产品增加 "。存货 4493.37 万元，" 在手订单增加存货增加 "；在建工程 1.63 亿元，上年末 1.48 亿元。

三季报还披露，公司 2026 年 9 月 24 日发布《关于首次公开发行前已发行股份上市流通的提示性公告》，本次解除限售股份数量 3437.53 万股，" 占公司目前总股本的比例为 62.22%"，涉及股东 9 户。

《每日经济新闻》记者注意到，面对现有主业盈利承压的局面，科瑞思正试图通过并购开辟第二增长曲线。公司 10 月 25 日披露重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购光通信封装企业宏钢光电 100% 股份，切入光通信封装壳体、高功率芯片热沉赛道，同时募集配套资金，公司股票已于 10 月 26 日复牌。不过本次交易仍处于预案阶段，标的审计、评估尚未完成，交易能否最终落地存在不确定性。

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