2025 年品浩（Pimco）通过上百亿美元贷款助推了人工智能（AI）债务融资热潮，如今该公司又及时削减持仓，不仅避开损失，还获得了少量利润。

通过一系列时机恰当的出售、利率对冲以及放弃参与一些 AI 债券交易，Pimco 避开了其他固定收益投资者面临的数十亿美元损失。

Pimco 最引人注目的 AI 投资发生在去年。当时该公司以约 180 亿美元成为一项债务融资交易的基石投资者，使 Meta 能够在避免资产负债表受拖累的情况下建设路易斯安那州一个大型数据中心项目。这项融资后来成为其他交易的范本，包括 Pimco 对甲骨文密歇根州大型数据中心园区的投资。

随着此后 AI 债务融资累计达到约 5000 亿美元，这家曾帮助开启融资热潮的债券巨头削减了部分最大规模持仓。据知情人士透露，有时候 Pimco 买入仅数月就开始减仓。

据当时报道，除了约 180 亿美元的 Meta 相关债券外，Pimco 旗下基金还投资了 100 亿美元的甲骨文相关交易。文件显示，该公司目前对这两项投资的持仓均已减少约 50%。因涉及机密信息而要求匿名的知情人士称，Pimco 是在相关债券价格较高时减仓的。

这些操作显示，大型投资者正在迅速采取行动规避损失，在试图从 AI 热潮中获利的同时谨慎应对巨额投资 AI 可能带来的风险。

不过，周一报道称，Pimco 在 SpaceX 一笔大型融资交易中买入了 40 亿美元份额。

人工智能风险

包括博通相关债券在内的其他大型 AI 债务交易最近几周出现贬值，交易价格跌至面值的 96% 左右。

AI 公司已经公布了规模庞大的数据中心和芯片开发计划，投资者质疑市场对这项技术是否过度狂热，并将其与互联网泡沫破裂前的情形相提并论。

城堡投资创始人格里芬上周表示，企业仍在面对 AI 带来的影响，包括将在这项技术上投入多少资金，以及 AI 可能如何影响经济。

黑石总裁 Jon Gray 上周晚些时候则表达了不同观点，称投资者无需担心 AI 热潮演变成泡沫。

Gray 在季度业绩公布后接受采访时表示：" 说到泡沫，你想到的是先建设产能，然后期待需求出现。但在 AI 领域，你是在建设产能，同时希望自己能够跟得上需求。"