海报新闻记者 孙来彬 报道

10 月 28 日晚，人形机器人龙头企业宇树科技发布 2026 年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入 18.17 亿元，同比增长 55.71%；归属于上市公司股东的净利润 3.87 亿元，同比增长 270.54%。扣除非经常性损益后的净利润为 3.49 亿元，同比下滑 18.78%。

单看第三季度，宇树科技实现营业收入 6.65 亿元，同比增幅达 69.93%，延续高增长态势。不过，单季归属于上市公司股东的净利润为 1.13 亿元，同比下降 17.37%；扣除非经常性损益后的净利润为 1.05 亿元，同比下滑 17.42%。

对此，公司解释称，年初至报告期末利润总额大幅增长 143.05%、净利润增长 270.54%，主要系收入增长带动毛利额增长，以及上年同期一次性确认较大金额股份支付费用所致。单季利润的同比回落，则主要受研发投入大幅增加、销售费用扩张等因素影响。

募资 59 亿元，研发增长近两倍

值得市场关注的是，宇树科技正在以前所未有的力度加码研发。第三季度公司研发投入合计 1.27 亿元，同比增长 249.58%，研发投入占营业收入比例升至 19.10%，较上年同期增加 9.82 个百分点。

此外，前三季度累计研发投入 2.63 亿元，同比增长 191.48%，研发占比达 14.47%。公司表示，研发投入大幅增长主要系持续加大具身智能领域投入，尤其是具身大模型相关模型研发与算力投入大幅增长，以及扩充研发团队、持续开展新产品研发所致。

资产端方面，宇树科技本报告期完成首次公开发行并上市，募集资金到账后货币资金大幅增加，公司总资产达 101.56 亿元，较上年度末增长 216.52%；归属于上市公司股东的所有者权益达 89.10 亿元，增幅 242.10%。

宇树科技前三季度筹资活动产生的现金流量净额高达 58.85 亿元，其中吸收投资收到的现金达 59.58 亿元。截至三季度末，公司货币资金达 73.54 亿元，交易性金融资产 2.53 亿元，在手现金充沛。

经营现金流腰斩，应收账款增速远超营收

在亮眼增速背后，其财务信号值得投资者关注。截至三季度末，公司存货达 10.19 亿元，较年初的 3.68 亿元增长 177%；经营活动产生的现金流量净额 1.94 亿元，同比下降 54.69%。

公司解释称，主要系随营业收入增长，购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工的现金以及销售费用、研发费用等支出金额同步增长所致。

应收账款方面，期末余额 1.43 亿元，较年初增长 143.5%，增速明显高于营收增幅。

从股东结构看，截至三季度末宇树科技普通股股东总数为 48007 户。创始人王兴兴持股 21.44% 并保持控股地位，上海宇翼（一致行动人）持股 9.85%，字节跳动旗下汉海信息持股 6.85%。

此外，前十大流通股东中出现诺安成长混合、永赢先进制造智选等公募基金，以及金瑞全球人形机器人 ETF 等外资产品。