本文来源：时代周报 作者：刘学

10 月 29 日，吉利汽车（00175.HK）发布 2026 年三季报。第三季度，公司实现总营收 989.6 亿元，同比增长 10%，创历史同期新高；核心归母净利润 52.1 亿元，同比增长 32%，环比增长 2%。

图源：吉利汽车三季报

增长的支撑来自销量与结构。第三季度，吉利汽车销量 81.3 万辆，环比增长 14%，海外销量占比约 40%，极氪品牌销量占比约 14%。公司将利润增长主要归因于高价值车型销售占比提升带动均价上行，叠加费用管控有效。

10 月 29 日晚的业绩说明会上，吉利汽车董事会副主席桂生悦表示，过去三个月吉利汽车所面临的竞争是过去两年所没有的，是近几年来最严峻的挑战时刻。他亦谈及业内同质化产品竞争对企业的影响，并在评价三季报表现时直言 " 并不满意 "。

桂生悦进一步说道，三季度，国内新车密集上市，吉利的产品遭受到了来自竞争对手的同质化产品竞争。在各个方面我们都受到了前所未有的挑战和竞争，每一个细分带的产品的堆积度密度都非常大。在全行业下降的情况下，吉利还交出了这样的财报，可以说是相当不容易。

资本市场方面，10 月 29 日，吉利汽车收报 13.57 港元 / 股，下跌 4.37%，盘中振幅达 7.05%。三季报午间发布后，该股股价明显转弱。

吉利汽车全年销售目标为 345 万辆，达成仍面临较大压力。四季度由此成为关键窗口。

公司表示，四季度新车效应叠加海外放量，有望带动销量表现。时代周报记者从吉利汽车获悉，极氪品牌四季度将聚焦旗舰升级与出海升级。

营收利润双增 仍面临挑战

乘联分会数据显示，2026 年 1-9 月全国狭义乘用车累计零售销量为 1333.4 万辆，同比下降 21.7%。行业口径下，1-8 月汽车行业收入同比仅增 2.9%，利润却下滑 16%，销售利润率只剩 3.6%。这意味着，" 增收不增利 " 早已成为整个行业的普遍现象。

前三季度，吉利汽车营业收入 2725.6 亿元，同比增长 13%；归母净利润 139.3 亿元，同比增长 7%；毛利率提升至 18.0%，同比提高 1.5 个百分点。而净利润与核心利润的增速差，汇兑是主要影响之一。业绩说明会上，吉利汽车管理层亦提及汇兑对业绩的影响。

资产负债表同步改善。流动负债净额由 6 月末的 150.4 亿元收窄至 9 月末的 87.5 亿元，收窄约 42%，主要来自经营性现金流入增加和应收账款回收加快。期末总资产 3102.0 亿元，归母股东权益 996.4 亿元，较年初增长 8%。

销量上，前三季度吉利汽车总销量 223.5 万辆，同比增长 3%。增量主要在海外：出口销量 79.8 万辆，同比增长 169%。业绩说明会上，吉利汽车控股有限公司董事会主席安聪慧表示，海外市场已成为公司增长的重要引擎。

吉利汽车对时代周报记者表示，公司正推进 "123456 战略 "，构建一个吉利海外体系，打造泛欧 60 万辆、东盟 50 万辆、拉美非 40 万辆、东欧 30 万辆、中亚与中东 20 万辆五大区域，力争未来 2 — 3 年内实现海外 200 万辆销量。

出海之外，带动业绩的另一大因素是极氪品牌。前三季度，极氪销量 28.8 万辆，收入同比增长 100%，收入占比由去年同期的 17.7% 提升至 31.3%，收入结构随之改善。

吉利银河 E5 图源：时代周报记者摄

新能源方面，第三季度，吉利汽车新能源销量占比 64.9%；前三季度，新能源销量占比 59.3%。其中，银河和极氪全系新能源化，领克前三季度新能源销量占比 71%。

具体到各品牌，银河是基本盘，主打家用市场。近期上市的银河 TT 和银河战舰 700，分别切入运动轿跑和硬派越野新赛道。据吉利汽车公布，银河 TT 上市 30 天交付过万，战舰 700 上市 12 分钟大定过万。中国星系列 9 月销量破 10 万辆，成为燃油车销冠。目前，i-HEV 智擎混动技术已上车星瑞 L、博越 L 等车型。

据业内人士分析，银河与中国星系列车型大多集中在 10 万 -15 万元，如何进一步丰富腰部品类、提高利润率，是吉利汽车面临的挑战。

领克方面，业绩会上吉利汽车高层表示，进一步强化领克品牌的差异化是未来重点工作。9 月，领克销量超 1.8 万辆，新能源占比超九成；极氪 9 月交付破 3.7 万辆，同比翻倍增长；第三季度交付 11 万辆，前三季度交付 28.8 万辆，连续 8 个月同环比双增，完成全年 30 万辆目标的 96%。

全年 345 万辆的销量目标，前三季度仅完成 223.5 万辆，意味着第四季度要扛起超 120 万辆的销量任务，挑战很大。

三季度进入密集调整期

8 月 17 日，吉利汽车宣布管理层重大调整：自 8 月 18 日起，安聪慧接任李书福出任吉利汽车董事会主席，李书福任公司终身荣誉主席。

同日，吉利汽车发布 2026 年中报。业绩电话会上，浙江吉利控股集团董事长李书福通过视频表示，人才战略是吉利最基础的战略；安聪慧则表示，只要有利于 " 一个吉利 " 战略，集团都会大力支持。

8 月，吉利还组建销售总公司，整合旗下品牌营销资源。

补能领域，吉利三季度动作频频。9 月，吉利发布智充 AI 补能技术，依托星睿 PowerMind 能源大脑，围绕补能速度、安全、电池健康及智能化体验升级。按计划，到 2027 年底，吉利将建设超过 10 万把充电枪，其中吉利智充枪超过 5 万把，并推动实现全国 " 县县通 "。

同月底，吉利宣布与蔚来（09866.HK）达成充换电领域全面战略合作：换电业务由蔚来主导，充电业务以吉利体系为主。安聪慧表示：" 经过十多年的努力，新能源汽车的未来基本成型，两条路线，一条是超快充，一条是换电。这两个技术路线应对不同的用户和场景，相互之间是互补的。正好在这个节点上，蔚来和吉利能够达成共识，共同为用户提供更好的补能体验。"

关于四季度新车规划，时代周报记者获悉，银河 M8 计划于四季度上市，正式进军大尺寸家用插混 SUV 市场；领克将持续深化与欧洲市场及沃尔沃的协同合作，重点推进领克 900L 与领克 08；极氪将推出 2027 款极氪 7X，极氪 009 光辉也将在年内焕新升级，并积极推进 9X、8X 的海外布局。

高端化能否延续、海外放量能否兑现，将决定吉利汽车能否在年内最后阶段稳住增长势头。