会议预告

第六届固态电池产业创新大会

第六届多孔炭硅 / 硅基负极论坛

时间：12 月 10-12 号

地点：杭州宝盛水博园大酒店

主办单位：DT 先进电池、Carbontech

协办单位：甬江实验室、上海前沿新能源电源技术研究院

特邀嘉宾：金羽新能 / 清陶能源 / 屹艮科技 / 吉徽创智 / 零跑汽车 / 广汽集团 / 华宜清创 / 索理德 / 上海屹锂 / 天石科丰 / 中科院上海硅酸盐研究所 / 甬江实验室东方理工大学教授 / 南京大学教授 / 郑州大学 .......

参会福利：

1、一张门票同时参与 4 场活动

2、金羽新能免费参观名额（限 50 席）

3、大会现场免费领取硅碳负极、硬碳负极、固态电池、固态电解质四大产业分布图

4、 电芯企业专属免费参会名额（限 100 席）

【DT 新材料】获悉，10 月 29 日，欣旺达交出三季报，并同步宣布两项重大资本调整：终止筹划已久的港股 IPO，以及将动力电池板块的控制权让渡给以小米为代表的新股东。

营收创纪录，利润却近乎 " 失速 "。财报显示，欣旺达前三季度实现营业收入 634.62 亿元，同比增长 45.78%，其中第三季度单季营收 252.84 亿元，同比增幅达 52.78%，规模创历史同期最好水平。然而，增收不增利的矛盾极为突出：前三季度归母净利润仅 6.13 亿元，同比骤降 56.37%；第三季度单季归母净利润更是只有 1056.71 万元，同比暴跌 98.08%。公司将利润承压归因于行业周期调整、汇兑损失以及锂电业务出口退税及消费税等多重因素叠加。

终止 H 股 IPO 被定性为 " 时机调整 "。 同日晚间，欣旺达公告决定终止发行 H 股并在香港联交所主板上市。公司强调，这是综合研判市场环境、自身经营变化与长期战略后作出的审慎决策，旨在维护股东利益，不改变国际化长期方向，对日常经营无重大不利影响。在 A 股再融资节奏放缓、港股流动性分化的背景下，此时强行推进 H 股发行，未必能获得理想估值，暂缓上市不失为务实选择。

更值得关注的是动力板块的股权重组。 欣旺达动力引入小米作为新股东，增资完成后上市公司持股比例降至 22.78%，董事会席位不过半数，动力电池业务由此从控股子公司变为参股公司，不再纳入合并报表。

小米本次出资 170,000 万元人民币，认购欣旺达动力 89,780.5204 万元新增注册资本，对应本次增资完成后欣旺达动力 5.34% 的股份。 欣旺达本次股权全部权益价值确定为 3,013,480.0000 万元。

这一会计处理预计将为 2026 年净利润带来 32 亿至 45 亿元的正向拉动。换言之，动力板块的亏损压力将从上市公司报表中剥离，而小米的入局也为该业务提供了产业资本背书。

值得一提，在小米之前，理想汽车已经先行一步完成了对欣旺达动力的深度资本绑定：2026 年 9 月，理想斥资 26.5 亿元参与增资，叠加此前持股后合计持有欣旺达动力约 11.17% 股份，跃升为第二大股东。

此外，7 月 24 日，欣旺达动力刚刚完成一轮增资扩股，引入下游储能系统集成商阳光电源与上游锂资源供应商天齐锂业（射洪），二者合计出资 8.05 亿元，认购增资完成后合计 2.93% 的股份。

（仅列前 10）

把这两件事放在一起看，逻辑是连贯的：当动力电池业务尚处产能爬坡与亏损阶段时，将其出表既能美化利润数字，也能让上市公司更聚焦于现金流稳定的消费类电池和正在放量的储能业务。消费电子下行周期已近底部，储能需求则在扩张，欣旺达选择在此时 " 瘦身 "，是为下一阶段的盈利修复腾出空间。至于效果如何，消费电池的毛利修复与储能订单的兑现节奏，将是接下来的核心观察点。

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