2026 年 10 月 30 日，英搏尔披露接待调研公告，公司于 10 月 29 日接待开源证券、西部证券、方正证券、东方财富证券、野村东方国际证券等 16 家机构调研。

公告显示，英搏尔参与本次接待的人员包括董事、总经理贺文涛、董事、副总经理、财务总监梁小天、董事会秘书徐惠冬。

调研方式为业绩说明会，接待地点为网络方式。

调研详情

本次会议就公司 2026 年第三季度公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，在此将会上的问答环节做如下记录。

Q&A

■ Q：公司 2026 年三季度毛利率略有波动的原因是什么？目前原材料价格及后续改善预期如何？

■ A：2026 年前三季度，公司综合毛利率出现阶段性波动，主要系上游原材料价格阶段性上行所致。公司动力系统业务涵盖电机、电控、电源及电驱总成全链条产品，上游主要采购磁钢、压铸件、结构件、线束、功率半导体、铜材、稀土等核心原材料及零部件。报告期内，受部分原材料价格阶段性上涨影响，公司三季度盈利水平出现短期波动。

针对本轮原材料涨价压力，公司已综合采取多项措施：一是通过技术迭代、结构优化持续提升产品附加值与盈利空间；二是深化供应链统筹管理，优化采购结构、稳定核心供应链体系；三是提升生产效率，降低生产端综合成本；四是积极与下游主机厂进行协商沟通，目前整体推进节奏有序、进展顺利。

随着以上措施持续落地，公司毛利率水平有望得到修复，整体盈利能力预计将进一步改善。

■ Q：公司前三季度电驱总成、电源总成出货情况如何？产品单价较上半年是否有调整？

■ A：2026 年前三季度，公司各核心主业出货量保持稳健增长：其中电源总成出货 98.11 万台，同比增长 25.31%；驱动总成出货 30.56 万台，同比增长 99.07%。伴随高附加值的驱动总成、电源总成产品销量不断提升，公司核心总成类产品收入占比持续优化，产品结构升级趋势明显。价格端来看，公司主流产品单价整体保持平稳。目前，公司已有序推进与下游主机厂的协商沟通工作，后续产品价格预计将随成本、订单结构、市场供需动态变化。

■ Q：展望 2027 年，公司业务的增量主要来源于哪些方面？

■ A：公司依托 " 集成芯 " 平台化技术体系，持续夯实全栈研发能力、推进核心产品迭代，巩固主业竞争优势，同时积极布局多元新兴赛道，加快产品开发与市场验证，为中长期发展储备增长动能。增长来源方面，新能源乘用车仍然是公司业务基本盘。同时，公司复用乘用车动力总成成熟技术拓展新能源商用车领域，产品覆盖 VAN 类、微卡、轻卡等细分品类并持续向中重卡延伸，已进入多家主流商用车企业供应链，预计该板块将成为核心增量来源之一。低空经济领域，公司 eVTOL 电推进系统平台已开发完成并通过 AS9100D 航空质量体系认证，搭载第三代半导体器件的大载重无人机电推进系统已获取头部客户批量订单，目前产品已通过了部分客户的验证，近期将开始小批量交付；工程机械及非道路车辆领域产品已实现成熟落地应用，并依托合资公司专项拓展特种车辆、工程机械海外客户资源；电摩与无人物流车业务已斩获头部客户批量订单及多个项目定点，相关产品正有序开展验证工作。公司积极开拓海外市场业务，采取 " 先以直接出口为主、再根据客户与市场需要择机推进本地化生产 " 的两步走策略，优先深耕东南亚市场，并逐步向欧美市场拓展，海外业务有望持续贡献增量。

上述业务共同构筑公司多层次增长曲线，支撑公司中长期稳健发展。

■ Q：请问公司在低空大载重无人机领域的业务有无最新进展？

■ A：公司在低空经济领域已完成电推进系统平台产品开发，通过了 AS9100D 航空质量体系认证，产品采用双绕组、双电控、油冷扁线等先进技术，支持多冗余设计，已获得国内外头部客户多个项目定点。在大载重无人机领域，公司采用第三代半导体技术，持续提升产品功率密度与续航能力，已获得头部客户验证与定点，相关产品面向农业、测绘、消防、运输等多个应用场景，目前产品已通过了部分客户的验证，近期将开始小批量交付。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微