本报记者 贾丽

    东方财富 Choice 数据显示，截至 10 月 29 日，A 股市场消费电子板块（申万二级行业）已披露三季报的 77 家上市公司中，20 家前三季度实现营收与净利润同比双增长。

    整体来看，在终端需求疲软与成本端压力的共同作用下，传统消费电子领域企业经营普遍承压，而部分公司在 AI（人工智能）端侧硬件、算力配套及新兴赛道的产能布局，正在成为其实现突围的关键。

    传统终端业务表现不佳

    从已披露的财报数据看，消费电子行业上市公司盈利分化较为明显。其中，传统智能手机、PC（个人计算机）等终端业务表现不佳，相关产业链公司业绩承压；带动行业内上市公司业绩增长的业务，主要集中在 AI 创新链和高端化领域，涉足该领域的公司业绩情况，很大程度上取决于其向 AI 等新业务转型的速度和深度。

    蓝思科技股份有限公司（以下简称 " 蓝思科技 "）2026 年三季报显示，该公司前三季度实现营收 479.02 亿元，同比下降 10.74%，归母净利润 14.20 亿元，同比下滑 50.06%。该公司表示，前三季度收入下降主要原因是存储芯片价格上涨对智能手机和电脑终端需求形成压力，相关结构件、功能模组及组装业务收入有所下降。

    恒玄科技（上海）股份有限公司前三季度实现归母净利润 2.16 亿元，同比下降 57.03%，业绩变动原因主要系消费电子市场需求疲软。

    然而，也有部分企业在 AI 领域市场需求扩张的背景下，凭借自身多元的产品结构保持了盈利韧性。歌尔股份有限公司（以下简称 " 歌尔股份 "）今年前三季度实现营收 682.20 亿元；毛利率 13.68%，较去年同期提升 0.49 个百分点。值得注意的是，该公司第三季度实现扣非归母净利润 9.97 亿元，环比增长 30.09%。该公司业务板块中，AI 眼镜、智能穿戴及智能家居整机等新业务持续放量。

    国泰海通科技资深分析师李轩对《证券日报》记者表示，众多消费电子产业链公司正在加速发力 AI 硬件以及相关供应链。在传统终端承压的同时，智能眼镜、可穿戴设备等轻量化新兴智能设备正成为消费电子行业增长的新引擎。

    数据也印证了行业现状。IDC 报告显示，2026 年第三季度全球智能手机出货量降至 2.553 亿部，同比下降 22%，创下有记录以来最大单季降幅。与此同时，AI 眼镜成为结构性亮点，上半年全球智能眼镜出货量达 711.4 万台，同比增长 70.5%。

    鲸平台智库专家郭施亮对《证券日报》记者表示，消费电子行业已告别普涨红利阶段，进入由技术创新定义的新周期，企业能否抓住 AI 带来的结构性机遇，将成为未来分化的关键。

    尝试新兴领域

    在稳住传统业务基本盘的同时，消费电子行业多家上市公司对新兴赛道的布局，正在从战略规划进入实质性的产能建设与客户验证阶段。例如，蓝思科技财报显示，该公司第三季度研发费用 9.45 亿元，同比增长 18.7%，围绕端侧 AI、具身智能及 AI 算力基础设施展开布局，方向涵盖服务器结构件、液冷散热及先进封装。据该公司披露，新业务将逐步进入规模化交付阶段。

    歌尔股份前三季度围绕 AI 新智能终端、机器人与半导体三大新兴赛道持续发力，深度参与全球头部品牌整机研发与核心零组件供应，已完成光波导、SiP（系统级封装）、传感器等多环节的垂直整合。

    东莞市达瑞电子股份有限公司三季报显示，该公司前三季度实现营收同比增长 20.49%。报告期内，该公司围绕 AI 终端轻量化与算力散热方向持续投入研发，并通过外延并购切入服务器散热赛道，在建工程明显增长，为承接后续客户订单做产能储备。

    李轩表示，消费电子公司业务向算力硬件或机器人赛道迁移，重点在于精密制造能力的复用。企业拥有快速打样、成本控制与大规模交付能力，才可以迁移至服务器结构件或机器人模组。新兴业务的客户认证周期与产能爬坡节奏远慢于消费电子传统旺季的脉冲式放量，短期内难以完全对冲主业下滑带来的利润缺口，但跨界新兴赛道仍是企业实现业绩突围的关键。" 今年第四季度至明年一季度，消费电子行业成本端压力尚无明确缓解信号，已经获得实质订单或定点合同的公司，有望在后续行情中确立相对优势。"