10 月以来，泛家居建装行业进入上市公司财报公开时期，时下有多家企业发布半年报。

我们此前已整理提炼十数家企业的核心业绩数据与经营动向，包括：尚品宅配、名雕装饰、富安娜、齐峰新材、亚联机械、箭牌家居、好太太、永艺家具、北新建材、东易日盛、东方雨虹、友邦吊顶、麒盛科技等。

本期继续整理提炼，涉及公司包括：富森美、顾家家居、大亚圣象、皮阿诺、江山欧派、伟星新材，共五家，分别属于流通平台（商场）、软体家具 + 定制、板材 + 地板、木门、管道等不同品类。

富森美：前三季度营业收入 7.18 亿元

2026 年前三季度，富森美营业收入 7.18 亿元，归母净利润 4.11 亿元。

上半年时，富森美营业收入约 5.04 亿元，营业利润约 11.8 亿元，利润总额约 11.8 亿元，归属于上市公司股东的净利润约 6.24 亿元，同比分别增长 -22.36%、208.50%、208.17% 和 96.03%。

其中提到，公司持有的交易性金融资产公允价值变动收益及投资收益增加较大，导致归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升。

截至 2026 年 6 月底，富森美自营卖场规模超 125 万平方米，主要经营业态包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、楼宇式富森创意设计中心、装饰材料总部市场等专业卖场和新经济产业与新场景商业的综合体。

经营层面，一些关键信息曾有公开：

1、践行大市场战略、深度运营战略、业态及模式创新战略三大战略，牢守基本盘，做深招商、运营和服务等，大力策动卖场营销，深化赋能，深化天府项目运营。

2、有序落地在营卖场合同续签相关工作，通过盘点商户实际经营状况，精准把握商户诉求，前置对接、专人跟进服务、简化审批流程等方式高效推进续签落地。在营商户整体续签率达预期水平，商户队伍保持总体稳定。

3、成功引入多家家居家装全案服务商入驻，如清青氧境界、喜柿、翻新猫等品牌。完成旧改类、局改类、适老类、换新零售家居品牌类、特色生活方式类、智能家电类、生活艺术类共超 100 家新业态品牌的招商落地，丰富卖场经营品类。深度运营家居奥莱合作模式，培育新增长动能。

仅是家居新零售品牌，截至 2026 年，源氏木语、林氏家居、巢趣、各各沃、木陌、时余、朴愫木作、半日闲、法莎蒂、狄普、帕沙曼、天猫优品、山念木作、出乎、菠萝斑马、梵几、EVITAHOME、一颗 KK、致家、冬熊、栖作、原始原素、览木、帘目、简息知名等新零售品牌已入驻富森美。

其中，菠萝斑马、出乎、时余、巢趣、法莎蒂、简息、木陌、一颗 KK 等品牌将全国线下首店选择在富森美；半日闲、各各沃、山念木作、梵几、EVITAHOME、致家、帘目等品牌也将卖场首店落地富森美。

4、商户分层赋能体系全面落地，" 一商一策 " 精准护航大商老商，成功构建 " 卖场 - 商户 " 利益共同体；" 模块化扶持 + 标准化工具箱 " 普惠中小商户，针对中小商户及 " 夫妻店 " 进行经营盘点与痛点建档，全面推行模块化扶持策略。

标准化营销工具箱全面覆盖目标客群，中小商户数字化运营能力和线上引流转化率显著提高，商户对富森美平台的认同度、活跃度与协同意愿实现质的突破，" 标杆可学、工具可用、增长可见 " 的赋能生态已成型。

5、资源结构破局升级，围绕家居生活新趋势，引入高热度新锐品牌与网红 IP，打通设计研发、柔性供应链、内容种草与线下体验上下游链路。打造沉浸式主题场景与跨界体验区，提升卖场年轻化客群。

同时，围绕消费者 " 逛前 - 逛中 - 逛后 - 复购 " 全周期，搭建线上标准化服务 SOP 与数字化触点矩阵，商户客流转化率与客单价实现双突破。

6、搭建 1000 个 " 富森美 + 商户 " 视频号矩阵，引入新流量品牌吸附年轻客群；深耕家居换新赛道，激活千个商家成为独立营销单元，强化 " 换新就到富森美 " 心智。

以 AI 赋能中小商家提效，推动高端品类从宣传转向获客分发，举办特色设计赛事覆盖年轻、银发群体，拉新促消费同时增强商户粘性。

2026 上半年，通过线下和线上营销活动相结合，并与头部品牌联合营销，线下线上同步举办 " 辞旧迎新惠 家居换新季 ""2026 万人家博会 "" 春日换新节 "" 富森美尖叫 618" 等大型营销活动，线下引流超 37 万人次，线上直播近 2000 场次，观看人数近 90 万人次，订单转换超 10000 组，有效带动各卖场的家居消费。

7、富森美天府项目已正式进入全面运营阶段，成功导入策展式商业集群、全球家居家电旗舰体验馆、公共艺术空间、多元生活方式门店、直播产业大楼、精品配套酒店等复合业态。该项目以 " 线上 + 线下双轨打通、场景 + 内容双向赋能、品牌 +IP 双核驱动 " 为核心运营思路。

通过打造 " 天府直播港 " 特色产业 IP，落地 " 上下楼即上下游 " 的产业协同运营理念，配套引入 AI 运营服务体系与 OPC 产业基地，为线上线下家居全链路产业升级提效赋能。

通过创新实践策展型商业模式，以 " 城市生活美学综合体 " 的定位重塑家居消费认知，依托常态化落地行业高端峰会、艺术主题策展、品牌私享沙龙等多元活动，将传统商业空间升级为兼具内容产出属性与沉浸式消费属性的复合体验场。

8、剥离建筑装饰业务、小额贷款业务等，优化资产结构、盘活存量资金，提升整体资源配置效率。

9、以 " 富森创意 " 设计平台为载体，整合公装、家装、整装和建材家居供应链，实现资源叠加、供给互补，构建了建装一体化体系，驱动平台上的建材家居交易。

10、以富森美天府 " 策展式商业 " 为载体，将空间转化为融合艺术展览、设计沙龙与品牌策展的美学生活策源地，吸引上百家设计机构入驻。

通过常态化举办论坛与展览，平台以设计和内容为高价值入口，高效配置设计资源与消费注意力，最终驱动交易，完成了从 " 空间租赁 " 到 " 价值共创 " 的商业模式升华。

我们注意到，富森美的策展式商业已成气候，三大支柱形成：

（1）空间，从货架到剧场，例如壹集的东方美学剧场、DOMARTIST 家居的疗愈场、润舍纳图的设计工作室 + 户外花园 + 美学器物 + 社交客厅、三菱电机门店的中央空调 + 新风机 + 净水器 + 机车文化 + 咖啡社交融合等。

（2）主理人及 IP 生态，仅是天府项目，就已聚焦壹集、DA 家居、致家家居、润舍纳图、公路咖啡、金致尚品城市会客厅等数十个主理人品牌。平台已孵化出近百位商家创始人、经理人、设计师及达人 IP，并于 2026 年发起富森美 IP 联盟。

（3）跨界业态打破家居边界，拓宽策展的想象空间。

用户可以不买家具建材，但是可以看展、露营、遛狗、喝咖啡、品美食、参加沙龙、住酒店。并以高频场景（咖啡、遛狗、露营、住酒店等）引流，带动低频高客单业态（软体家居、全屋定制、智能家居等）转化。

11、通过川经基金持有宏明电子股票数量为 10,133,519 股，公司间接持有宏明电子股权以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

因存在限售期，考虑公允价值流通性折价以及税收等影响，上述公允价值变动收益及投资收益属于非经常性损益，对归属于上市公司股东的净利润金额影响约为 4.3 亿元。

顾家家居：前三季度营收约 147.28 亿元，归母净利润约 13.87 亿元

据《顾家家居股份有限公司 2026 年第三季度报告》，2026 年前三季度，顾家家居营收约 147.28 亿元，同比减少 1.89%；归母净利润约 13.87 亿元，同比减少 9.87%。

前三季度，经营活动产生的现金流量净额约 16.55 亿，同比减少 10.8%。

其中，第三季度营收约 48.53 亿元，同比减少 6.87%；归母净利润约 4.61 亿元，同比减少 10.98%。

上半年里，顾家家居营收约 98.75 亿元，同比增长 0.75%。归属于上市公司股东的净利润约 9.26 亿元，同比减少 9.31%。经营活动产生的现金流量净额约 6.59 亿元，同比减少 39.76%。

2026 上半年报告及近期的公开信息里，顾家家居曾多次介绍正在展开的经营动作，一些关键信息至少涉及：

1、向存量时代要竞争力，把资源聚焦到真正有竞争力的产品上；向结构要增长，抓住功能智能、下沉市场、电商、海外非美市场等确定性结构增长机会。

2、明确 " 客餐厅做强、卧室做大、定制做通 " 的品类打法。

（1）客餐空间里，功能沙发契合新一代消费者对智能化、多功能化、颜值化的需求。

3 月，推出赫兹 S9 旗舰产品，搭载全新一代的 Space D 功能架大坐深零重力沙发；发布兼具功能舒适和高颜值的潮汐沙发，获得年轻消费者喜欢。上半年推出云感舒弹棉，解决传统海绵坐感不一致等痛点。

（2）卧室空间里，推出星曜旗舰按摩软床、月影 M8 智能床垫等创新产品。

上半年，双旗舰产品逆势增长，打开改善型翻新市场，倚梦时光旗舰软床零售规模达 6300 万元；至净软床垫搭配 3D 硬床垫双旗舰组合零售累计实现 1.75 亿元，两大高端睡眠产品合计带动卧室高端品类销售规模同比增长 9.3%。

（3）定制业务，推行小整家店态展示及放心整家营销差异化经营策略；聚焦广东、杭州两大零售转型样板区域重点布局，深挖 " 软体 + 定制 " 协同价值。

上半年，广东样板区域，轻量化小整家业务占区域总营收比高达 50%，全屋用户全域转化率同比提升 13%，挖掘本地存量翻新需求。

综上可见，我们认为，2026 上半年，顾家家居在重点产品打造上颇有成果，把资源用于一些旗舰产品与服务，包括赫兹 S9 智能沙发、青云座智能单椅、星曜旗舰按摩软床、月影 M8/M8 Plus 智能床垫等，以及卧室线的无忧焕新 2.0 服务组合拳等。

此外，该公司的研发资源投向自研功能架、电机电控、灵犀智控平台与功能智能一体化，进而驱动旗舰单品的竞争力提升，再借助旗舰单品在缩量市场抢占增量，实现业绩表现的相对稳定。

3、以战略品类和旗舰产品为核心加大市场进攻力度。

客餐厅空间里，渠道端依托智享系列新模式实现快速拓展，并举办旗舰产品和智能新品发布会，强化品牌心智。休闲沙发，打造适配新阶段消费需求的产品与终端体验。餐桌椅重点布局岩板、奢石台面及沙发级舒适餐椅产品。单椅通过青云坐、自由系列、好时系列精准覆盖不同客群。

卧室空间里，推出顾家床垫「无忧焕新 2.0」服务体系，免费上门回收、旧床垫折价抵扣、专属焕新产品供给，降低居家换新门槛。

上半年「无忧焕新 2.0」累计服务用户 7600 余户，带动睡眠品类配套销售收入突破 1 亿元，相关业务规模同比提升 49.3%。

电商业务，成立全域用户增长中心，统一开展公域流量、私域会员、新媒体及各大电商平台全域流量运营，电商业务实现稳健增长。

主动关停低效率、亏损门店，加大购物中心、家装等新兴渠道拓展力度，智享系列及购物中心门店实现店数与面积双增长。

4、多品牌矩阵协同发力，主品牌顾家家居，聚焦整家解决方案，持续巩固中高端市场地位；LAZBOY（乐至宝）深耕高端功能沙发市场；NATUZZI 作为欧洲进口高端家居代表，聚焦高端市场，" 样板间 + 圈层营销 " 模式成效显著；顾家乐活下沉市场布局加速。

5、外贸业务收入 50.67 亿元，同比增长 19.01%。

其中，北美、欧洲、东南亚等区域业务规模稳步增长，4 月海外高点展集中发布的高端功能沙发 SoundSphere ™ Studio 系列等新品订单显著提升。

旗下优先家居深耕欧洲功能家居赛道，英国区域市场份额稳步提升。

外贸床垫国际市场业务快速增长，积极参与海内外行业专业展会，跨境电商业务稳步增长，加拿大市场从 0 到 1 突破；核心功能品类高速增长，新增户外品类快速突破。

海外自有品牌业务模式创新试点稳步推进。泰国、越南标杆门店逐步成形，采用全屋成套家居解决方案输出模式。

越南、墨西哥等现有海外基地运营能力持续提升，印尼新基地已启动建设。

6、内贸零售转型，迭代升级零售、会员、流量、仓配服、供应链、商品运营等数字化系统，落地订单、支付、结算三大核心平台，为 OMO 线上线下融合经营筑牢技术支撑，梳理形成 26 项零售标准化分析指标，上线 IOC 可视化看板。

（1）门店数字化管理：" 店货通 " 工具面向全国推广，打通电子工牌与智能 CRM，完成多地试点验证；样品常态化校验，提升终端样品数据精准度。推行门店四级分类管理，针对购物中心门店搭建 AI 智能拓店测算模型；对优质头部门店开展月度经营诊断。

（2）商品数字化运营：搭建商品数字化管控体系，上线动销监测、呆滞库存预警、VMD 可视化等功能，建立商品四级动销判定标准，实现全品类销售实时可视化。上半年打造多家核心品类标杆门店，输出标准化运营指引并开展分层赋能。

（3）配套服务体系数字化升级：依托大模型搭建智能客服体系，统一全国服务标准，实现会员权益、售后履约等线上全流程管控。

大亚圣象：前三季度营收约 36.05 亿元

据《大亚圣象家居股份有限公司 2026 年第三季度报告》，2026 年前三季度，大亚圣象营收约 36.05 亿元，同比增长 5.9%。归母净利润亏损约 2.73 亿元。

其中，第三季度营收约 15.34 亿元，同比增长 17.23%；归母净利润亏损约 7890.18 万元，同比减少 310.32%。

前三季度，经营活动产生的现金流量净额约 -7.99 亿元，同比减少 3880.61%。

据了解，大亚圣象从事地板、人造板和铝板带的生产销售业务。地板以圣象作为主品牌，涵盖强化木地板、三层实木地板、多层实木地板、PVC 地板等，地板的年产能达 7000 万平方米。

人造板以大亚为品牌，涉及中高密度纤维板和刨花板，主要用于地板基材、家具板、橱柜板、门板、装修板、包装板、电子线路板、音响制作、列车内装饰等，已拥有年产 106 万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力。

铝板带业务是大亚圣象 2026 上半年正式投产的业务，主要产品为高精度双零箔坯料，终端可以应用于工业电力电子电容器领域。

江山欧派：前三季度营收约 6.16 亿元

据《江山欧派门业股份有限公司 2026 年第三季度报告》，2026 年前三季度，江山欧派营收约 6.16 亿元，同比减少 52%。归母净利润亏损约 1.72 亿元。

其中，第三季度营收约 1.81 亿元，同比减少 56.61%；归母净利润亏损约 7968.95 万元。

前三季度经营活动产生的现金流量净额 -8288.6 万元。

上半年期间，江山欧派营收约 4.36 亿元，同比减少 49.79%。归母净利润亏损约 9251.42 万元，同比下降 1017.11%。经营活动产生的现金流量净额约 -1.25 亿元。

公告提到，受行业市场整体下行、市场需求萎缩影响，公司营业收入同比去年下降；同时，为应对日趋激烈的市场竞争，公司主动实施业务结构优化，全面收缩直营欠款业务，提高款清业务占比，加之部分产品售价策略性调整，综合导致主要产品毛利率同比去年下降。

此外，本期计入当期损益的政府补助金额较上年同期减少，对当期净利润形成一定减利影响。

以木门产品为核心，江山欧派已推出金属门窗、柜类等欧派门窗 · 健康整装一体化产品，并积极向上游原材料业务拓展延伸。

上半年里，江山欧派的木门产品收入 2.41 亿元，除木门产品以外的整装产品收入 0.79 亿元，原材料销售收入约 0.34 亿元。

就经营部署来看，江山欧派依然是坚守木门主业，想办法提升正现金流业务占比，坚定推进 " 走出去 " 战略。

以木门业务为中心，江山欧派采取了联品跟进策略，成功开发欧派传世铜门、欧派 AI 精雕铝门、欧派智能入户门、欧派美丽乡村门窗、欧派安全铝门、欧派安全铝窗、欧派健康墙板、欧派安全吊顶、欧罗拉健康橱衣柜、欧罗拉安全电器、欧米拉智能马桶、欧米拉健康卫浴柜、欧米拉安全花洒、花木匠健康地板、花木匠健康家具、欧派江山经典瓷砖、欧派江山健康水管、欧派江山经典饰面板、花木匠国民健康饰面板等多元化配套联品，构建全场景产品生态。

同时，以木门单品为战略基点，向整装空间解决方案延伸，构建起覆盖套房整装、乡墅整装、办公整装、酒店整装、康养整装、旧房局改等整装产品矩阵，为客户提供一站式整体解决方案。

渠道环节，江山欧派已构建代理经销渠道、直营工程渠道、外贸出口渠道、加盟服务渠道等立体化网络，截至 2026 年 6 月底，代理经销商 7 万多家。

另有一些经营动向是，江山欧派 8 月时公告称，与多家机构合作投资设立杭州容腾三号创业投资合伙企业（有限合伙），合伙企业的目标认缴出资总额为不超过人民币 6.5 亿元，其中，江山欧派作为基金的有限合伙人出资 1000 万元。

为获得资金支持，该公司曾在 9 月公告称，与宁波银行股份有限公司衢州分行签署了《最高额抵押合同》， 以杭州一批不动产合计房屋建筑面积 2337.64 平方米，土地使用权面积 99.80 平方米作为抵押，向宁波银行申请公司及其子公司合计 2 亿元综合授信额度。

大股东有减持行为，10 月时，吴水燕计划通过集中竞价、大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计不超过 3,295,500 股，即不超过公司股份总数的 1.87%。吴水燕是大股东，持有公司股份 13,182,026 股，占公司股份总数的 7.49%。

伟星新材：前三季度营收约 31.18 亿元，归母净利润约 5.4 亿元

据《浙江伟星新型建材股份有限公司 2026 年第三季度报告》，2026 年前三季度，伟星新材营收约 31.18 亿元，同比减少 7.38%。归母净利润约 5.4 亿元，同比增长 0.01%。

前三季度，经营活动产生的现金流量净额约 7.32 亿元，同比减少 22.78%。

其中，第三季度营收约 12.22 亿元，同比减少 5.24%；归母净利润约 1.5 亿元，同比减少 44.30%。

公告里提到，2026 年 8 月，公司以自有资金 1600 万元收购了控股子公司浙江可瑞楼宇科技有限公司 40% 的股权，实现对其全资控股。

此外，伟星新材及子公司购买理财产品金额为 15 亿元，已经到期收回本金的合计为 2.4 亿元，实现收益为 134.71 万元；尚未到期的金额为 12.6 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 25.79%。

对于伟星新材 2026 年以来的经营情况，我们还可以回顾一下上半年报告以及近期投资者关系活动记录表里公布的信息。

据半年报，2026 上半年，伟星新材营收约 18.97 亿元，同比减少 8.71%。归属于上市公司股东的净利润约 3.9 亿元，同比增长 43.90%。经营活动产生的现金流量净额约 4.07 亿，同比减少 29.88%。

伟星新材主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，包括：一是 PPR 系列产品，主要应用于建筑内冷热给水；二是 PE 系列产品，应用于市政供水、排水排污、供暖、燃气等领域；三是 PVC 系列产品，主要应用于排水排污以及电力护套等领域。

同时，伟星正拓展室内防水、全屋净水等同心圆业务，努力将其培育成新的引擎。

经营方面，通路建设与渠道下沉，稳固零售份额，推进 " 伟星水生态 " 系统落地。建筑工程业务锚定优质客户，加速向系统解决方案提供商转型；深挖细分赛道，聚焦 " 好房子 "，形成 " 高标准产品 + 服务交付 " 模式。

新加坡捷流公司不断完善属地化运营管理，深化 " 伟星 + 捷流 " 双向赋能，释放区域协同效能，上半年海外业务销售同比增长 19.22%。

目前，伟星新材在全国设立 50 多家销售公司，营销网点 3 万多个。与众多国内自来水公司、燃气公司、热力公司、房地产公司、家装公司等保持良好的合作关系。在海外 50 多个国家和地区建立营销网络。

在另一则信息里，伟星新材介绍了零售业务、工程业务销售收入的占比，大致为 70%:30%。

零售业务：家装公司、工长（项目经理）和水电工、业主自购。其中一、二线城市以家装公司为主，且占比持续提升，其他区域以工长（项目经理）、水电工和业主自购为主。

2026 上半年，零售业务下降的原因在于，零售业务主要为毛坯新房装修与旧房的重新装修或局部整改，当前环境下受经济景气度和消费信心影响，改善性需求被抑制，导致零售业务受到一定影响。

皮阿诺：前三季度营收约 2.98 亿元，归母净利润约 239.19 万元

据《广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司 2026 年第三季度报告》，2026 年前三季度，皮阿诺营收约 2.98 亿元，同比减少 29.04%；归母净利润约 239.19 万元，同比增长 131.78%。

其中，第三季度营收约 1.08 亿元，同比减少 29.05%；归母净利润约 655.58 万元，同比增长 29.79%。

前三季度，经营活动产生的现金流量净额约 -3280.73 万元，同比减少 294.22%。

上半年，皮阿诺营收 1.90 亿元，同比降 29.04%。归母净利润 -416.4 万元，同比收窄 66.89%。分模式看，经销模式 1.02 亿元，大宗业务 7591.19 万元，境外业务 609.55 万元。

各品类里，定制橱柜及其配套 8731.05 万元，定制衣柜及其配套 8431.45 万元。此外，门墙 1217.68 万元，同比增 17.68%。

一些经营变化在于，从 2026 年 4 月起，控股股东变更为初芯微，实际控制人变更为尹佳音。明确深耕中高端主赛道，整合行业知名设计师、高校设计智库等优质资源，搭建适配高净值客群的专属服务体系。

海外市场拓展工程合作方与零售经销商，覆盖东南亚、中东、非洲、美洲等重点区域，深耕耕 " 一带一路 " 沿线核心市场，联动当地开发商、总包及分包开展深度合作。

上半年继续推进年轻化赛道布局，电竞家居子品牌 " 燃刻 " 市场化落地，产品 " 电竞盒子 " 亮相第 15 届广州定制家居展。燃刻产品整合电竞娱乐、居家办公、直播创作、日常休闲等场景，推行轻资产加盟、15 天极速交付，拓展渠道。