来源：新浪证券 - 红岸工作室

昊华科技是国内氟化工行业龙头，依托深厚科研积淀布局多类高壁垒精细化工品，技术优势突出。公司成立于 1999 年 8 月 5 日，2001 年 1 月 11 日于上海证券交易所上市，注册地为四川省，办公地为北京市。

昊华科技所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 氟化工，覆盖中国化工集团、电子特气、大盘价值等概念板块。公司主营业务涵盖两大板块：一是依托自主技术为化工、石油化工等工程项目建设提供技术开发、转让、咨询、工程设计、总承包等全过程综合服务，同时开展化工行业催化剂的研发、生产与销售；二是布局氟化工、聚氨酯功能材料、电子化学品、特种涂料以及橡胶制品等精细化工业务。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第三

2026 年三季度，昊华科技实现营业收入149.25 亿元，在行业 10 家样本企业中排名第 2；行业第一名巨化股份营收为 190.86 亿元，当期行业平均营收为 66.57 亿元，行业中位数为 50.91 亿元，公司营收规模大幅跑赢行业平均与中位数水平。同期公司实现净利润15.8 亿元，在行业 10 家样本企业中排名第 3；行业第一名巨化股份净利润为 38.57 亿元，第二名三美股份净利润为 15.84 亿元，当期行业平均净利润为 8.98 亿元，行业中位数为 5.53 亿元，公司净利润表现显著高于行业平均水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度昊华科技资产负债率为42.56%，较去年同期的 39.69% 小幅上升，低于当期行业平均 44.97%，整体偿债能力保持稳健。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为24.70%，较去年同期的 25.18% 略有回落，高于当期行业平均 23.23%，盈利水平优于行业整体表现。

董事长王军薪酬 196.47 万元，同比增加 45.4 万元

公司控股股东为中国昊华化工集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长兼总经理王军，男，1972 年 7 月出生，汉族，中共党员，南京理工大学化工学院化学工程专业工学学士，高级工程师。历任中化近代 ( 西安 ) 环保化工有限公司质量部副经理、催化剂生产部部门经理、副总工程师、总工程师，中化太仓化工产业园总工程师、总经理，中化蓝天集团有限公司副总经理、党委委员，中化集团化工事业部副总裁、党委委员，中化国际 ( 控股 ) 股份有限公司副总经理、党委委员，中化蓝天集团有限公司执行董事、党委书记，昊华科技副董事长。现任中国昊华化工集团有限公司董事，昊华科技党委书记、董事长、总经理。其 2025 年薪酬为 196.47 万元，2024 年薪酬为 151.07 万元，同比增加 45.4 万元。

A 股股东户数较上期增加 1.77%

截至 2026 年 9 月 30 日，昊华科技 A 股股东户数为15.52 万，较上期增加 1.77%；当期户均持有流通 A 股数量为 6911.84 股，较上期减少 1.74%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股 649.72 万股，相比上期减少 208.57 万股；华夏军工安全混合 A（002251）位居第五大流通股东，持股 615.24 万股，相比上期减少 1917.98 万股；国联安优选行业混合 A（257070）位居第六大流通股东，持股 590.03 万股，为新进股东；鹏华中证细分化工产业主题 ETF 联接 A（014942）位居第八大流通股东，持股 530.54 万股，相比上期减少 397.51 万股。

中航证券指出，昊华科技作为国内氟化工行业龙头，构建 "3+1" 业务体系，依托 13 家转制科研院所、8 个国家级研发平台形成深厚技术壁垒，多个细分产品市占率位居全球或国内前列。研报关键信息如下：

业绩预测：预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 200.42 亿元、239.55 亿元和 280.25 亿元，归母净利润分别为 18.62 亿元、24.83 亿元和 29.11 亿元，给予 " 买入 " 评级。

业务亮点：2026 年上半年高端氟材料板块收入 61.79 亿元，同比增长 32.89%，是核心增长驱动力；电子化学品板块产能逐步释放，进入盈利兑现阶段；航空轮胎、特种涂料等高端制造材料正从技术验证转向商业化应用；募投产能进入集中爬坡期，后续产能利用率提升将释放利润弹性。

山西证券指出，氟化工高景气驱动公司业绩快速增长，平台化布局打开中长期成长空间。研报关键信息如下：

业绩预测：预计 2026-2028 年公司营业收入分别为 193.58 亿元、216.02 亿元和 238.46 亿元，归母净利润分别为 21.45 亿元、24.61 亿元和 28.11 亿元，首次覆盖给予 " 买入 -B" 评级。

业务亮点：2026 年上半年含氟锂电材料营收同比增长 186%，成为氟化工板块核心增量；高端制造化工材料板块产品结构优化，毛利率同比提升 4.30 个百分点；电子化学品下游需求回暖，产能逐步放量带动盈利提升。

图：昊华科技营收及增速

图：昊华科技净利润及增速