近日，49 家机构参与了 ST 凯利的业绩说明会。除了经营业务方面，机构也关心公司股东持续增持的问题。《每日经济新闻》记者发现，2025 年以来，有三方股东对公司进行了增持。其中，上海凯诚君泰投资有限公司（简称 " 凯诚君泰 "）及其一致行动人的合计持股比例从 5% 一路加仓至 10%；上海欣诚意投资有限公司（以下简称 " 欣诚意 "）及其一致行动人袁征（曾任公司董事长，是公司创始人之一）在增持 1.44% 股份后，又将其持股全额质押；涌金投资控股有限公司（以下简称 " 涌金投资 "）在 2025 年 7 月曾抛出 5.18 元 / 股的收购要约，此后公司股价大多在此要约收购价之上波动。在多方股东的 " 吸筹 " 之下，公司股东户数也出现了较大幅度下降。

公司股东持续增持股份引机构关注

2026 年 10 月 26 日，ST 凯利召开 2026 年三季度业绩交流会，49 家机构参会。除了公司的经营业绩情况，机构还关注公司的股东增持情况。有机构提问 " 公司目前的第一大股东凯诚君泰及其一致行动人未来是否会继续增持？未来是否还会继续保持财务投资人的角色？"

对此，公司回复称，" 凯诚君泰为公司发起人股东，过去 12 个月多次公告并实施增持，目前持股比例已超过 10% 且最新一次的增持计划尚未完成；对于公司的日常经营，凯诚君泰及其一致行动人不参与公司的日常经营管理，公司目前重大决策均由董事会依法依规作出。"

《每日经济新闻》记者注意到，凯诚君泰及其一致行动人自 2025 年以来陆续增持公司股份。

凯诚君泰及其一致行动人从 2025 年 7 月 11 日至 2025 年 9 月 25 日以集中竞价交易方式累计增持公司股份 2122.73 万股，占公司总股本的 2.96%，增持金额合计为 1.26 亿元，增持均价约 5.91 元 / 股；从 2026 年 3 月 31 日至 2026 年 6 月 22 日，上述股东以集中竞价交易方式累计增持公司股份 1105 万股，占公司总股本的 1.54%，增持金额为 7378.1 万元，增持均价约 6.68 元 / 股。

在 2026 年 9 月 1 日，公司再次发布凯诚君泰及其一致行动人的增持计划，凯诚君泰及其一致行动人拟自 2026 年 9 月 1 日起 6 个月内，增持公司股份不低于 286.81 万股且不高于 573.61 万股，占公司总股本的 0.4% 至 0.8%。截至 2026 年 9 月 9 日，凯诚君泰的一致行动人之一吕向东先生以集中竞价交易方式累计增持公司股份 357.26 万股，占公司总股本的 0.50%。

也就是说，在持续的增持下，凯诚君泰及其一致行动人的合计持股比例从 2025 年 7 月初的 5% 上升至目前的 10%，一年多时间增加了 5 个百分点。

公司原董事长一方一年前增持 1.44% 公司股份

凯诚君泰及其一致行动人的持续增持，是在公司当前无控股股东以及无实际控制人的背景之下发生。而近两年来，除了凯诚君泰及其一致行动人的增持，公司另外两方股东对公司也有所增持。

其中之一是欣诚意一方。欣诚意和其一致行动人袁征（曾任公司董事长，是公司创始人之一）从 2025 年 1 月 20 日至 2025 年 7 月 17 日以集中竞价交易方式累计增持公司股份 1035.78 万股，占公司总股本的 1.4446%，增持金额合计为 6851 万元，增持均价约 6.61 元 / 股。本次增持完毕后，欣诚意及其 4 名一致行动人共持有公司 7.24% 的股份。

不过，本次增持后，欣诚意及其一致行动人截至目前再无增持。而欣诚意和袁征的持股也均被质押。2026 年 1 月 6 日，公司披露欣诚意及袁征的股份质押公告：欣诚意质押 3696.81 万股，占其所持股份的 100%、占公司总股本的 5.16%；袁征质押 862.61 万股，占其所持股份的 100%，占公司总股本的 1.20%。两者质押股份合计占总股本的 6.36%，质权人均为上海银行股份有限公司浦东分行，质押用途为合同履约担保。公司在公告中称，上述质押股份不存在平仓风险，亦不存在强制过户风险。

涌金投资 2025 年曾发起要约收购

对公司股权有所动作的另外一方是涌金投资，系 A 股老牌资本 " 涌金系 " 的核心投资平台。

涌金投资直接入股 ST 凯利始于 2018 年。2018 年 2 月，涌金投资协议受让合计 5010 万股，占总股本 7%，受让价格 8.9 元 / 股，价款合计约 4.46 亿元。此后七年，涌金投资对 ST 凯利的直接持股基本停留在 7% 的水平。

2025 年 7 月 7 日，ST 凯利披露涌金投资的要约收购报告书，涌金投资拟以 5.18 元 / 股向除收购人以外的全体无限售条件流通股股东发出部分要约，预定收购公司 7170.13 万股，正好对应总股本的 10%；要约期为 2025 年 7 月 17 日至 2025 年 8 月 15 日。若足额完成，涌金投资持股比例将升至 17%。

2025 年 8 月 20 日，公司披露要约收购结果，要约期内最终仅有 26 个账户、共计 8.33 万股股份接受要约，远未达到预定收购数量。由于接受要约的股份较少，涌金投资的持股比例仍为 7%。

值得注意的是，在公司披露涌金投资的要约收购公告后，公司股价从披露当日的收盘价 5.13 元快速上涨至 2025 年 7 月 15 日的高点 6.75 元。ST 凯利股价在此之后的 1 年多时间大多在涌金投资要约收购价 5.18 元之上运行，仅在 2026 年 7 月 26 日跌破 5.18 元。

在上述三方股东的买入之下，公司的股东户数也呈现持续下降态势，从 2024 年底的 41890 户下降至 2025 年底的 31517 户，截至 2026 年三季度末再度下降至 27083 户。

公开资料显示，ST 凯利目前尚无控股股东、无实际控制人，公司主营业务为骨科植入医疗器械的生产、研发、销售及服务。2026 年前三季度，公司实现营业收入 5.59 亿元，同比下降 29.06%；实现归母净利润 2.05 亿元，同比增长 188.05%。营业收入下降的原因为本报告期洁诺医疗和江苏润志泰不再纳入合并报表范围，医疗消毒和贸易业务板块业务收入减少；净利润上涨的原因包括海外业务增长、总体毛利率提升、美国关税退税、非经常性损益大幅增长等。